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股票|刚刚，高瓴再斩获一家医疗公司IPO：市值超百亿，今年第6家( 二 )


而仅在一年时间里 ， 周新华就带领团队完成了当时认为有潜在价值的靶点抗体重磅炸弹生物类似药产品线与研发时间表 ， 在药物研发方面取得了阶段性进展 。 2011年 ， 嘉和生物的估值已升至3.65亿元 。
2013年底 ， A股上市公司沃森生物发布公告称拟通过签署股权转让协议收购并控股嘉和生物 。 后者将积极推动公司单抗药物业务板块的布局与发展 。
然而 ， 4年之后 ， 沃森生物便甩掉了嘉和生物 。 2018年6月 ， 沃森生物拟将其持有的嘉和生物注册资本近1.85亿元对应的股权转让给HH CT Holdings Limited 。 根据双方协定确定 ， 嘉和生物整体估值为34.7亿元 。
经过了控制权的多次易主 ， 嘉和生物最终落入高瓴的口袋 ， 成为高瓴自己的创新药公司 。 自此 ， 嘉和生物的发展也再次登上新的台阶 。
“中国的生物制药领域虽然落后于美国 ， 但我们的发展后劲很大 。 ”周新华曾表示 ， 嘉和生物不仅是要和国内的抗体药企比 ， 更是要和国外大药企进行同等级的竞争 。

嘉和生物投资人启明创投执行董事陈侃表示 ， “嘉和生物是最早在中国创立的创新药企业之一 ， 研发管线丰富 ， 研发布局遍布全球 。 启明创投相信嘉和生物在香港联交所的成功上市 ， 会助力公司多个产品管线的商业化进程 ， 未来嘉和生物将研发出更多极具潜力、蓄势待发的创新药物 ， 成为全球顶尖的生物制药平台 。 ”
培育“后发优势” ， 15款靶向候选药物组成丰富产品管线
或许可以用一个词来形容嘉和生物的发展进程 ， 那就是“厚积薄发” 。
虽然嘉和生物目前尚无用于商业销售的产品 ， 但其产品研发管线十分丰富 。
根据招股书 ， 截止最后可行日期 ， 公司建立起由15款候选药物组成的产品管线 ， 包括CDK4/6、HER2、PD-1、VEGF等肿瘤市场十大热门靶点 ， 这些药物在中国具有巨大的商业化潜力 ， 涵盖已知及新型生物学通路 。
“我们公司目前有17项临床试验正在亚洲推行 ， 预计在未来12至18个月内将分别向国家药品监督管理局提交两项新药上市申请（NDA）及向国家药监局及美国食药监局提交四项临床研究用新药申请（IND） 。 ”嘉和生物在招股书中提到 。

目前 ， 嘉和生物已挑选出六款主要候选药物 ， 在治疗多种肿瘤、自身免疫等慢性疾病适应症方面极具潜力 。 包括GB491(lerociclib) ， 一款差异化的口服CDK4/6抑制剂；GB221 ， 一款新型HER2单克隆抗体（单抗）候选药物；geptanolimab (GB226) ， 一款新型PD-1单抗候选药物等 。
而且 ， 得益于公司计算辅助抗体设计(CAAD)功能的差异化双特异性单抗抗体平台 ， 嘉和生物亦拥有强大的尖端双特异性抗体候选药物组合目前处于临床前阶段 。
当然 ， 有个无法回避的现实是 ， 由于公司目前仍处于研发投入期 ， 因此至今尚无盈利 。 公司营收主要通过按服务收费合约向客户提供研究及制造服务产生的收益 。
根据招股书 ， 2018年、2019年及截至2020年3月31日止三个月 ， 嘉和生物的收入分别为688.2万元、1303.9万元及无营收；同时期 ， 嘉和生物的净利润分别为-2.88亿元、-5.23亿元及-1.43亿元 。
另外 ， 嘉和生物的经营亏损主要来自于行政开支、研发开支及其他亏损 。 这其中 ， 2018年、2019年及截至2020年3月31日止三个月 ， 公司的研发开支分别为达至2.71亿元、4.39亿元及1.11亿元 。

不过 ， 招股书提到 ， 公司正在组建内部商业化团队 ， 以支持前两至三款获国家药监局批准的药物资产（包括GB226）的上市 。 短期内 ， 公司还计划招聘管理人才 ， 分别致力于PD-1及乳腺癌产品的商业化 。
“抗体药研发的timing很重要 ， 嘉和不仅是厚积薄发 ， 而且也是‘后来者优势’ 。 ”周新华曾在采访中表示 ， 要把眼光放得长远 ， 嘉和生物要打造一个百年老店 。
高瓴 ， 再收获一家医疗企业IPO


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