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京东|刘强东悄悄打了个翻身仗( 二 )


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京东健康财务数据（已剔除优先股公允价值变动影响）
京东|刘强东悄悄打了个翻身仗
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阿里健康财务数据（财年截止于3月31日）
从医药电商到在线问诊、AI医疗 ， 京东健康与阿里健康两家公司的产品线基本雷同 ， 商业模式也大同小异 。 虽然两家公司都描绘了一幅野心勃勃的医疗生态 ， 但现阶段两家公司绝大部分收入均来自医药电商 ， 都属于打着“互联网医疗”旗号的电商公司 。 并且 ， 京东“自营”VS阿里“平台”的分野 ， 在医药电商业务上也不再存在 ， 两家都不约而同地以自营为绝对主导 。
2020财年 ， 阿里健康的医药电商贡献了总营收的97% ， 其中自营业务（阿里健康大药房和阿里健康海外旗舰店）占总收入的比例达85% 。 京东健康也类似 ， 2019年87%的收入来自医药和健康产品销售（即京东大药房） 。
在两家都比拼自营的情况下 ， 以自营起家的京东在运营效率上要明显更甚一筹 ， 毛利率更高 ， 履约费用（主要是物流）、三费都更低 ， 从而能够在盈利上拉开差距 。
京东|刘强东悄悄打了个翻身仗
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京东健康与阿里健康盈利能力比较
与普通零售电商相比 ， 医药电商对时效、安全性、可追溯性的要求更高 。 京东花大力气建立的自营物流体系 ， 为京东健康的发展提供了先天优势 ， 甩开其他竞争对手 。
据商务部统计 ， 2018年我国医药流通市场规模达2万亿元 ， 而同期医药电商销售规模仅978亿元 ， 渗透率仅4.5% 。 另一方面 ， 医药电商规模增速则远超医药流通市场规模的整体增速 。 在2018年 ， 医药流通市场规模同比增长7.7% ， 医药电商市场规模同比增长达32.7% 。 数据清晰的表明 ， 才刚刚起步的医药电商 ， 可以保持相当长时间的高速增长 。
可资对比的是 ， 2019年中国社会消费品零售总额约4万亿元 ， 其中20.7%为电商销售 。 这一市场同时造就了阿里、京东、拼多多三大电商平台 。
刘强东曾在京东健康分拆时说 ， 若做好了将“再造一个京东” 。 如果京东健康能保持领先 ， 逆转京东在消费品电商领域面对阿里的劣势 ， 再造一个京东并非妄语 。
超越“卖药” 互联网医疗鹿死谁手？
医药电商在未来相当长的时间内 ， 都将是京东健康和阿里健康角力的主战场 。 但投资者愿意给京东健康和阿里健康2000亿的估值 ， 显然是看上了更大的前景 。 无论是京东健康还是阿里健康 ， 都在力图超越“卖药” 。 正如京东健康CEO辛利军所说：“和整个大健康10万多亿的体量相比 ， 整个药品零售领域非常小 。 如果我们仅仅聚焦于医药领域的话 ， 格局就小了 。 ”
对京东健康来说 ， 医药电商只是基本盘 ， 在线医疗服务才是真正的目标 。 2019年京东健康推出了“京东医生” ， 2020年8月 ， 京东健康又上线了全新服务产品“京东家医” ， 逐步打造独立于京东电商的生态 。
京东健康的前身是京东集团京东零售生活服务业务板块 。 在京东健康独立融资时 ， 辛利军曾表示：“京东健康没有独立（的时候） ， 整个思考逻辑还是零售逻辑 ， 现在是服务逻辑 ， 就是要提供医疗服务和问诊服务 。 ”
与单纯的医药电商相比 ， 互联网医疗是一个大得多的“坑” ， 目前仍没有一家公司能够跑通 。
被称作“互联网医疗第一股”的平安好医生 ， 虽然股价过去一年翻了一倍 ， 市值超过1100亿港元 ， 但至今仍看不到盈利的希望 。 平安好医生自成立以来始终在烧钱 ， 财报显示 ， 从2015年至2019年 ， 平安好医生分别亏损3.24亿元、7.58亿元、10.02亿元、9.13亿元、7.47亿元 ， 合计亏损了37.44亿元 。
京东健康在港股上市之后 ，， 港股将成为中国互联网医疗公司的大本营 ， 京东健康、阿里健康、平安好医生 ， 中国最大的几家互联网医疗公司将同台竞技 。


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