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什么值得买|45年增长1.8万倍的戴维斯家族：靠什么富过三代？11条选股精髓法则

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从祖父斯尔必·库洛姆·戴维斯开始 ， 到儿子斯尔必、孙子克里斯和安德鲁 ， 名耀华尔街的戴维斯家族 ， 以屡试不爽的价值成长投资战略和对投资的执著 ， 成就了美国史无前例且最成功的投资家族 。
爷爷从5万美元做到9亿美元 ， 爸爸30年投资累计回报75倍 ， 是标普500的两倍 ， 孙子管理450亿美元资产 ， 戴维斯家族打破了“富不过三代”的魔咒 ， 屹立华尔街数十年不倒的传奇 。
1947年 ， 38岁的斯尔必·库洛姆·戴维斯辞掉了这份可以给他安稳收入的工作后 ， 跟妻子借来了5万美元 ， 开始经营起了自己的投资公司 。
这是他人生的转折 ， 这也是戴维斯基金家族的起点 。
要知道 ， 做一头“独狼”在交易场中经过千锤百炼 ， 做到全身而退已属不易 ， 祖孙三代皆成名于江湖 ， 大概美国历史上也仅有戴维斯一家 。
凭借勤俭节约的作风和长期投资的战略 ， 运用最基本的保险股投资组合 ， 一步一步创建了戴氏王朝 。
45年后 ， 戴维斯5万美元的初始投资实现了1.8万倍的增长 。
作为一个白手起家 ， 且从未雇佣庞大的分析师和基金经理队伍的家族资产管理公司 ， 这是相当了不起的成就 。
戴维斯家族的投资史 ， 是价值投资本身价值所在最好的诠释 。
祖孙三代人的投资生涯 ， 跨越七十年 ， 经历过了近百年来几乎所有美国历史的最重要的事件：从20年代的经济大萧条 ， 到两次世界大战 ， 从“黑色星期五” ， 到越南战争 ， 从石油危机 ， 再到互联网泡沫……
戴维斯家族自始至终奉行的价值投资 ， 让他们不仅成功的度过了所有的这些市场波动 ， 而且创造了投资史上为数不多的长期跑赢市场的业绩记录 。
在戴维斯的投资生涯中 ， 他的目光几乎都锁定在了金融类股票 ， 尤其是保险股上 。
有12只股票是他早期投资中最喜欢的 ， 也是对其财富贡献最大的 ， 其中包括如今广为人知的伯克希尔·哈撒韦 。
1990年时这些股票总价值为2.61亿美元 ， 到1994年去逝时 ， 戴维斯的资产接近9亿美元 。
戴维斯的儿子斯尔必·戴维斯并没有继承和管理父亲的巨额财富 ， 他从小就深受父亲的影响 ， 父亲将投资经验和理念灌输给他 ， 童年时代伴随着他的是财务报表与股票知识 。
此外 ， 斯尔必还在父亲的身边做兼职工作 。
1969年他与朋友接管了纽约的一家投资公司 ， 并将其命名为纽约风险基金 。
纽约风险基金起初的资产不过几百万美元 ， 但是经过斯尔必20多年的苦心经营和第三代的精心管理 ， 截至2014年3月底 ， 其在管资产规模高达236亿美元 。
纽约风险基金第一年的主要投资领域是科技股 ， 并取得了非常不错的成绩 。
但是 ， 他们却在70年代初的经济衰退中尝到了苦头 。
这次失败迫使斯尔必开始重新思考投资策略 ， 之后斯尔必开始专注于挑选低价且适度增长的股票而非是高价的成长股 。
投资战略调整后 ， 纽约风险基金重拾辉煌 ， 创造出10年复合年回报率达19%的业绩 。
1988年 ， 斯尔必获评《福布斯》杂志最佳共同基金经理 。
同年 ， 父亲戴维斯以3.7亿美元的净资产荣登《福布斯》美国富豪榜 。
1994年 ， 在父亲斯尔必·库洛姆·戴维斯去世后 ， 斯尔必也在三年后退出活跃的基金经营圈 ， 轮到戴维斯家族的第三代孙子克里斯和安德鲁经受考验 ， 他们接管了整个家族的资产 ， 一、二代的财富在第三代手中得到了汇合 。
戴维斯家族管理的资产总规模为470亿美元 ， 其中有公开披露数据的资产为241亿美元 。
虽然克里斯和安德鲁共同管理着这笔巨额财富 ， 但是他们之间投资风格和管理资金的规模却相差甚远 。


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