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乐居财经|恒大拆出一只千亿级独角兽

乐居财经徐酒眠发自重庆
恒大集团分拆物业板块独立赴港上市的步伐 ， 正在进一步加快 。 据消息人士透露 ， 恒大分拆物业上市已获得港交所批准 。
目前已上市的物业股中 ， 龙头股市值已超1500亿港元 。 业内人士认为 ， 从恒大物业的基本面不难判断 ， 一旦上市 ， 其必将成为该板块的新龙头 。
恒大旗下物管企业为恒大金碧物业 。 金碧物业官微发布的信息显示 ， 目前金碧物业合约管理面积约5亿平方米 ， 在管物业项目逾230个 ， 遍布全国280多个城市 ， 总建筑面积逾8000万平方米 ， 管理物业类型涵盖多层住宅、高层住宅、独立式别墅及商业物业等 。
据中物研协统计数据显示 ， 截止2020年6月31日 ， 上市物企合约管理面积过亿的6家 ， 恒大金碧物业合约面积可排在碧桂园服务和彩生活之后 ， 可列第三位 。
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根据中国恒大历年财报数据来看 ， 物业管理收入增速较快 ， 甚至超过地产开发业务 。
金碧物业营收由2016年的19.48亿元增至2019年的43.75亿元 ， 年均复合增长率为22.42% 。 截至2019年年末 ， 恒大物业税后利润9.22亿元 。
据中国恒大（HK.3333）2020年度中期业绩报告披露 ， 2020年上半年 ， 中国恒大物业管理收入达29.7亿元 ， 较2019年同期的23.2亿元上升28.0% ， 主要是因为集团在上半年提供管理服务的面积增加 。
这一收入规模在已上市物企中也可居前列 。 2020年上半年 ， 30家上市物企总营收达398.8亿元 ， 平均营收为13.3亿元 。 恒大金碧物业2020上半年营收可排在碧桂园服务、绿城服务、雅生活服务、招商积余、保利物业之后 ， 列居第六位 。
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2020年中期业绩会上 ， 恒大集团总裁、董事局副主席夏海钧表示 ， 恒大物业未来三年将保持高速增长 。
7月31日 ， 恒大对外透露了分拆物业上市的消息 。 13天后 ， 恒大物业引进了235亿港元（约合人民币207亿元）战略投资 ， 占股28.061% ， 公司估值达750亿元 ， 投资者包括中信、光大控股等大型央企 ， 云峰基金、红杉资本等投资基金 ， 以及腾讯、周大福等知名企业 。
根据彭博行业研究 ， IPO前募集的这部分资金 ， 可使中国恒大将其净债务股权比从去年年底的159%降至153% 。
另据《路透》旗下媒体的报道 ， 恒大分拆物业赴港上市 ， 最快2021年上半年挂牌 ， 集资额达10亿至20亿美元 ， 折合人民币68亿元至136亿元 。 IPO加上战投 ， 恒大物业合计可获得资金275亿至343亿元 。
与房地产资产面临政府调控措施和周期性低迷不同 ， 物业管理的业务模式稳定 ， 物业行业具备轻资产结构、现金流充足等方面优势 ， 近年来备受资本市场青睐 。 若恒大物业成功分拆上市 ， 除了跟上是物业上市潮和获得高估值外 ， 同时也将为恒大的降负债打开另一通道 。
【乐居财经|恒大拆出一只千亿级独角兽】对标碧桂园服务的发展现状 ， 同样为TOP3房企的恒大若是成功分拆物业上市 ， 颇有想象空间 。


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