14问首批科创板50ETF：门槛不高千元能上车，明日发售抢吗( 五 ) 从7月首批科创板50ETF随着上报揭开面纱

华泰柏瑞指数投资部总监柳军表示，科创板短期波动较大是客观存在的，并且处于相对初期的发展阶段，整体来看大型成熟科技企业少，因此从资产配置角度可能更适合作为一个卫星配置或者进攻配置。这样的产品更适合长期持有或者配置较为分散的客户。

有何风险，投资者如何安排建仓计划？

柳军表示，操作层面要做好分批建仓计划，首先需要做好资金分配。比如，第一批先投10%或者20%的资金，如果未来市场有波动，再逢低做一些加仓。从科创板的投资节奏来看，做定投是一个比较好的策略。

工银瑞信基金指数投资中心投资部副总监赵栩表示，从科创板个股的波动率来看，对于投资者确实需要承担更多的波动风险，但是通过科创板ETF的指数化投资方式，利用组合分散的效果，有望降低投资的波动性，更好地控制投资风险。

目前科创50指数的估值较高：PE约80倍， PB约8倍，同时20%涨跌幅，投资者应该如何投资降低风险？

柳军表示，目前科创板以传统市盈率看不便宜，但也没有非常贵，事实上科创50指数和创业板50指数估值相当。对于科创这样的赛道而言，一旦技术突破可能带来指数级的业绩增长，所以传统的估值指标不是特别适用，对于科创板应该更关注赛道和未来的成长空间，所以投资上不用过多纠结于市盈率这样的指标。投资者要降低投资科创板的风险，一方面可以通过指数化（如ETF）的方式，另一方面抱以长期配置的思路来进行投资，也可以降低市场波动对自身带来的扰动，提升盈利概率。

赵栩表示，科创板本身估值的确高于主板，但高估值也是成长型科技企业本身的特点。对于科创属性较强的行业，除了估值因素以外，更应该关注成长性和赛道，通过成长来消化估值。因此，从指数角度来看，未来企业的盈利能力、成长性更为重要。未来，科创50指数也有望迎来更多科技产业的优质上市公司。

科创50指数目前涵盖哪些股票，含金量几何？

经过一年快速发展，科创板已经成为科创企业的“首选上市地” ，上海证券交易所数据显示，截至9月1日，科创板上市公司达165家，总市值2.88万亿元，募资总额超2500亿元。科创50指数作为目前市场上唯一表征科创板走势的指数，汇聚了科创板中50只市值大、流动性好的股票，聚焦新一代信息技术、生物医药、新材料、高端装备等战略新兴行业。

工银瑞信指数投资中心总经理章赟表示，科创50指数有着充分的板块代表性和极强的“硬科技”特色。截至去年末，科创50指数以56.3%的市值涵盖了科创板上市公司88.2%的研发费用、91%的营业收入、88%的归母净利润和89.6%的经营性现金流。从指数收益能力及估值表现看，科创50指数近两年ROE、归母净利润增速均高于科创板整体水平，估值水平却低于科创板整体。