高出GDP150% 全球债务爆炸式增长
（原始标题：高出GDP150% 全球债务爆炸式增长）高出GDP150%！全球债务爆炸式增长全球新冠疫情危机的后遗症就是债务、债务和更多的债务 。全球多家央行爆出爆炸性的信贷扩张 ， 随着GDP下滑 ， “直升机撒钱”已经成为常态 。根据国际清算银行最新公布的数据 ， 全球债务与GDP之比在今年一季度飙升至历史最高水平 ， 目前非金融部门的所有债务占全球GDP的252% 。 这一数据较2019年底跃升240% ， 也是有史以来最大的季度增幅 。
同时全球主权债务也大幅攀升 ， 主权债务占GDP的比例已经达到89% ， 上升了10个百分点 ， 也是有史以来最大的季度增幅 。这还只是开始 。 由于这一数据的滞后性 ， 只是反映了新冠疫情全球爆发后前几周的情况 ， 多数发达经济体在3月份对经济实行了全部或部分封锁 ， 最坏影响还未完全展开 。实际上 ， 全球GDP二季度出现了历史性的收缩 ， 政府及非金融部门的债务激增 ， 今年二季度全球债务将有更大的增幅 。主要经济体杠杆水平相差无几从一季度的水平来看 ， 中国、欧元区和美国的杠杆率相差无几 。 但日本、香港地区和卢森堡的杠杆率则在3.5倍以上 ， 法国、荷兰和比利时几个国家的杠杆率也相对较高 。截至一季度 ， 发达经济体的杠杆率比新兴市场要高 。 但新冠疫情以来 ， 发达经济体和新兴市场的杠杆率都大幅上升 ， 新兴市场的杠杆率上升更快 。不少高杠杆运行的经济体 ， 尤其是债券偿付能力有限的发达经济体将面临更大的风险 。 经济合作与发展组织在9月份发布的《2020年经济展望》中预计 ， 印度和南非GDP将分别下降10.2%和11.5% ， 这将进一步放大新兴市场的杠杆率 。
债券偿付期才是考验国际清算银行货币和经济部门负责人伯尼奥指出 ， 新冠疫情最困难的阶段还在前头 ， 各国会逐步从流动性宽松向债权偿付阶段过渡 。伯尼奥指出 ， 随着各国加大支出 ， 利用庞大的刺激计划支持本国经济的同时 ， 债务危机将成为悬而未决的最大问题 。 不在今天、明天后或后天 ， 宽松政策总会在某个时间点逐步退出 。“直升机撒钱”伴随而来的是全球通胀的升高 。 目前很多国家的通胀水平远高于官方所称的2%的水平 ， 为了抵消债务 ， 一些央行通常需要把通胀水平放大到10%以上 。最为典型的是 ， 美联储一改过去2%的目标通胀水平 ， 决定容忍更高的物价涨幅 。 对美国而言 ， 短期内新冠疫情威胁不减 ， 继续威胁经济复苏 ， 已经导致数百万人失业 。美联储官员希望通过长期的廉价货币刺激需求 。 美联储7月的消费者预期调查显示 ， 一年后通胀预期中值为2.89% ， 创下一年来新高 。
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