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科技股|苹果跌入技术熊市，美股科技股纷纷走弱，A股科技股还能投资吗？

_原题为 苹果跌入技术熊市 ， 美股科技股纷纷走弱 ， A股科技股还能投资吗？
科技股|苹果跌入技术熊市，美股科技股纷纷走弱，A股科技股还能投资吗？
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苹果公司
海外科技巨头上市公司的价格涨跌 ， 或多或少影响到全球科技股的走向 。 就目前而言 ， 在全球资本市场中 ， 总市值排名靠前的 ， 基本上都是美股的科技股巨头 。
【科技股|苹果跌入技术熊市，美股科技股纷纷走弱，A股科技股还能投资吗？】其中 ， 作为引领科技时代潮流的苹果公司 ， 前期一度突破2万亿美元市值 ， 成为全球总市值最高的上市公司 。 但是 ， 在苹果经历了拆股以及秋季发布会后 ， 苹果公司的股票价格却跌跌不休 。 截至最新的收盘价格 ， 苹果公司的总市值只剩下1.83万亿美元 ， 且股票价格已经从最高位跌了超过20%的空间 ， 基本上宣布苹果股价步入技术性熊市行情 。
除了苹果之外 ， 包括微软、亚马逊等科技巨头 ， 同样难逃调整下跌的命运 。 事实上 ， 在前一段时间内 ， 以苹果为代表的科技巨头公司 ， 已经走出了一轮加速上涨的行情 ， 且从科技巨头的基本面与成长性来看 ， 虽然依旧保持在稳健的增长速度 ， 但相比起迅速上涨的股价 ， 科技巨头的估值溢价确实很高 ， 几乎达到了近年来的估值峰值区域 。
以苹果公司为例 ， 在此之前 ， 已经经历了长达十年以上的大牛市行情 ， 但苹果股价的长期上涨 ， 却伴随着业绩稳步增长的运行格局 ， 即使苹果公司已较十年前的股价大幅飙升 ， 但截至目前的TTM市盈率也只是31倍左右 。
在过去一段时间内 ， 苹果公司的TTM市盈率一直保持在15至25倍之间 ， 但在今年比较特殊的市场环境下 ， 在超宽松流动性的影响下 ， 全球资本都集中流向至股票市场 ， 且更偏向于市值规模更高的科技巨头 。 除了苹果公司之外 ， 其余科技巨头上市公司均在享受着较高的估值溢价空间 。 对不少资本来说 ， 更是把全球最优质的企业视为避险港湾 。
如今 ， 随着经济发展的预期逐渐明朗 ， 加上市场资金的态度趋于理性 ， 有部分资金开始意识到高估值溢价的风险 ， 并逐渐把资金从高估值的板块流向低估值的板块之中 。 在最近一段时间内 ， 全球资本的风险偏好状态确实处于不断变化的过程之中 。
美股科技股接连调整 ， 对A股科技股的走势也会存在或多或少的影响 。 其中 ， 包括苹果产业链等行业板块 ， 仍需要看苹果的经营状况 ， 苹果产业链更是牵动着不少上市公司 ， 不少非上市企业的命运 。 不过 ， 在最近十年的时间内 ， 确实处于科技飞速发展的时代 ， 且科技创新的力度持续攀升 ， 全球科技博弈的比拼也愈演愈烈 。
二十年前 ， 我们可能会认识诺基亚、摩托罗拉 ， 在A股市场中 ， 二十年前我们可能认识亿安科技、海虹控股 。 但是 ， 二十年后 ， 整个市场却发生了巨大的变化 ， 当年曾经的巨头企业 ， 有的处于发展瓶颈 ， 有的更是改头换面 ， 曾经的辉煌似乎已经成为了历史 。
科技行业 ， 本身属于一个不断变化的领域 ， 且研发投入、技术周期以及产业周期等因素 ， 却深刻影响到一家科技企业的发展 。 谁也不知道 ， 十年之后 ， 苹果、微软、IBM等科技巨头 ， 还能不能够占据全球市场的头部地位 。 当然 ， 对持续加大研发的我们来说 ， 我们确实存在着不少的机遇 。
投资科技股 ， 显然不能够凭借市盈率等传统指标进行价值判断 ， 在竞争激烈的行业中 ， 我们更需要看一家企业的品牌价值以及持续创新能力 ， 且后者往往会比前者更加重要 。 换言之 ， 如果一家企业拥有品牌价值 ， 却忽略了持续创新能力 ， 那么多年之后 ， 它始终会消耗掉它的品牌价值 。 由此可见 ， 人才、创新等因素 ， 属于科技股的核心竞争力 ， 如果缺乏爆款的创新产品 ， 那么企业很难保持持久的竞争力 。
虽然政策层面上对科技企业给予了很多的政策红利 ， 但作为一个技术门槛较高、人才需求旺盛以及研发成本高昂的行业 ， 最终可以走出世界的 ， 显然也是少数的科技企业 。 与此同时 ， 仍需要考虑到外部不确定的竞争压力 ， 稍有不慎 ， 则会对企业的发展构成很大瓶颈压力 。
这些年来 ， 从科创板注册制到创业板注册制 ， 再到新三板精选层等 ， 对中小企业尤其是中小科技企业来说 ， 政策红利确实在不断提升 。 平台搭建起来了 ， 融资渠道逐渐得到打通了 ， 企业的需求也就基本上得到了解决 。 接下来 ， 对企业来说 ， 如果真正做实事 ， 就会开展一系列的发展壮大举措 ， 包括核心人才的招揽、产品研发的提升、市场份额的开拓等 。 在此期间 ， 肯定也会经历一轮优胜劣汰的过程 。
在竞争激烈的行业中 ， 赛道的比拼、人才的争夺自然必不可少 ， 最终可以成长壮大的 ， 也会是少数 。 或许 ， 对多数A股科技股来说 ， 只能够是中短期炒作 。 或许 ， 在市场估值回落至合理区域附近 ， 与专业机构投资者进行抱团取暖 。 同时 ， 也可以参考大基金的运作步伐 ， 对大基金进行大举增持的科技企业进行实时跟踪 ， 但这可能会出现一定的时间滞后问题 ， 通过指数基金间接参与 ， 可能是中小散户比较适合的策略 。


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