为了偿还上万亿的巨额债务，恒大到处筹集现金
原始标题：为了偿还上万亿的巨额债务 ， 这家房地产企业正在到处筹集现金作者| 边际实验室尽管年年有人高喊“房价泡沫” ， 但国内房价依然高居不下 。据统计 ， 国内商品房均价在近20年内翻了4倍 ， 截至2019年 ， 已达9310元/平 。而与之相比 ， 工资涨幅却未跟得上脚步 。 2019年全国人均可支配收入为30733元 ， 如果按照房价来计算的话 ， 最多就能购买3-4平 ， 买房成为难上加难 。
不过就在近期 ， 龙头房企恒大再次带头“打折卖房” ， 并祭出史无前例的“7折” 。让不少人开始思考：现在是不是真的可以买房了？恒大打折狠起来 ， 连自己都害怕：全国楼盘七折销售 ， 同时加推40多个新盘；总部和地区负责人额外拥有96折签批权限；网上买房2千抵2万 ， 清尾楼盘最高可打8.8折等多重折上折 。照此推算 ， 原价100万元的房子 ， 把所有折扣都算上 ， 最后只用花58万就到手了 。恒大如此不按常理出牌 ， 也把纠结留给同行 ， 到底跟不跟？相信多数房企已在熬夜开会了 。毕竟在几次“座谈会”的新式调控下 ， 热点城市（深圳、东莞、杭州、沈阳等）都出台了调控政策 ， 力度都很大 ， 比如增值税免征期“2年改回5年” ， 接下来的四季度只会紧不会松；“8.20”房企融资座谈会 ， 房企生存的命根子——融资 ， 也全面收紧了 。加上“三条红线”在房企们头顶高悬 ， 只能加快销售回流现金以延续生存和发展 。 抓回款、降负债 ， 搏成长 ， 求生存 ， 已成为整个房地产行业的2020关键词 。因此 ， 在恒大的强力引爆下 ， 预计后续会有更多房企加入促销大军 ， 决战“金九银十” 。而“金九银十”确是不错的购房季 ， 加上上半年因疫情影响 ， 很多楼盘此前没能按计划入市 ， TOP100开发商业绩完成率只有40% ， 都铆足劲想把失去的抢回来 。当然 ， 恒大此次“暴力式打折” ， 也不是其他开发商说想跟就跟 。 仅以广州北恒大花溪谷和生态城为例 ， 两个项目价格相仿 ， 售价都从7800元/平直降至4800元/平 ， 如此极具竞争力的价格 ， 让周边项目纷纷叫苦 。而恒大恩平项目 ， 更凭借低廉的地价优势 ， 把房价从原来的7000 /平 ， 降到3800/平 ， 而且还有大把地未开发 ， 这让周边项目彻底崩溃 ， 先等恒大卖完我再卖的招数实在行不通了 。但不管房企们打算怎么厮杀 ， 或者说他们拼的越狠 ， 属于购房者的“春天”就越近、越明媚 。中国著名的房地产企业董事长许家印在近期终于表示 ， 将采取措施降低其开发商恒大集团的巨额债务 。但为了实现这一目标 ， 他将付出大量的成本 。
已负债累累的恒大集团旗下的子公司、在香港上市的恒大汽车于周二宣布 ， 将大幅折价出售公司1.766亿股股票 ， 以筹资40亿港元 。参与配售的投资者包括腾讯控股、红杉资本、云锋基金、滴滴出行等 ， 这些投资者以22.65港元的价格购买了该公司在香港上市的股票 ， 较该股前一天的收盘价低了20% 。低价配售股票的消息使这家电动汽车公司的股票在本周暴跌15% ， 市值蒸发了42亿美元 。 而母公司中国恒大的股价今年已下跌24% 。香港信贷研究公司Bondcritic Ltd.的合伙人蔡善其表示 ， 筹集更多现金将增强该公司的信用 ， 但也向股票投资者发出了坏的信号 。 他表示：“关键在于管理层对公司价值的看法 。 短期来看 ， 折价发行意味着 ， 公司的股价被高估了 。 ”研究公司Lucror Analytics驻新加坡分析师周传义说 ， 以20%的折价出售股票意味着该公司急需现金 。恒大现在急需增加公司的现金储备 ， 这样它才能偿还近万亿元债务中的一小部分 。
根据恒大最新的财务报告 ， 由于激进的土地收购策略加上生产电动汽车的巨额资本支出 ， 恒大的总债务达到人民币8355亿元 。 约3960亿元是短期债务 ， 需要在未来12个月内偿还 。 这一数字几乎是其1410亿元现金的三倍 。恒大不断上升的债务水平违背了中国政府降低杠杆率、控制房地产行业相关的金融风险的愿望 ， 也与许家印今年4月所宣布的雄心勃勃的目标背道而驰 。 当时 ， 他公布了一项控制公司规模、将公司总债务削减一半的三年计划 。包括中国人民银行在内的政府部门已开始对房地产开发商实施“三条红线”政策 ， 该政策明确规定 ， 房地产企业的资产负债率、短期债务与现金的比率不得超过一定水平 。北京中伦律师事务所合伙人贾勇表示 ， 尽管这一政策尚未正式宣布 ， 但主要房地产开发商已得到通知 。 标普全球评级驻香港董事Matthew Chow表示 ， 削减恒大的债务负担不再完全由许家印说了算 。 “政府要求恒大控制杠杆率 。 未来1-2年 ， 恒大应该会面临更大的压力 。 ”
除了通过出售股票筹集资金外 ， 许家印上周还在全国启动了一项为期一个月的住宅地产推广活动 。 活动中 ， 住宅的销售价格大幅下调30% ， 分析师指出 ， 此举将更快地提振恒大的收入 ， 同时挤压利润空间 。Lucror Analytics的周传义估计 ， 以这种折扣出售的房地产毛利率只有20% ， 而今年上半年该公司的毛利率为25% 。 此外 ， 尽管今年上半年恒大的收入增长了17.5% ， 至人民币2666亿元 ， 但这些促销活动使得恒大的利润压低了近一半 ， 至人民币148亿元 。“恒大已经很难再降价了 。 ”周传义说 。 “如果继续降价 ， 那它就会发生亏损 。 ”
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