ARM|400亿美元！孙正义促成芯片史上最大规模并购案
“孙正义促成芯片史上最大规模并购案 。 ”来源 | 投资家（ID：touzijias）作者 | Steven
此前传闻许久的芯片史上最大规模并购案 ， 终于有了眉目 。
北京时间9月14日 ， 芯片巨头英伟达（NVIDIA）官宣 ， 将豪抛400亿美元从软银手上收购芯片设计公司ARM 。 消息一出 ， 资本市场率先反映 ， “颓废”软银股价一度涨超20% 。 
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作为此次交易的卖方 ， ARM持有者 ， 软银董事长孙正义为合作给予高度评价 。 他表示 ， “英伟达、ARM是全球芯片领域备受瞩目的公司 ， 更是完美合作伙伴 ， 对双方携手充满期待 。 ”
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不过 ， 英伟达、软银方面虽然放话 ， 交易能否最终落锤 ， 还需要得到来自中国、英国、欧盟、美国的监管部门批准 。 如若成功 ， 全球芯片历史将被改写 。
但对于全球芯片产业链条上的企业来说 ， 一场巨大冲击 ， 同样难以避免 。
一
314亿美元买 ， 400亿美元卖 ， 软银为何那么急？
计划卖掉ARM的软银当家人孙正义 ， 流露出的“开心”可能是一种假象 。
4年前 ， 软银曾以314亿美元价格收购ARM ， 当时他曾兴高采烈的对媒体表示 ， “这个公司我已经看好了10多年 ， 一直以来就想将其纳入软银麾下 ， 我实在太高兴了 。 ”
4年后 ， “太高兴”的孙正义竟然把看好10多年的公司 ， 以400亿美元卖掉 ， 不论从何种角度看 ， “投资神话”的操作都不是一次能让他真正高兴起来的买卖 。
账面看似大赚86亿美元 ， 收益率27% ， 可软银自从收购ARM ， 精心栽培4年 ， 同样投入大量心血及时间成本 。 这哪里是什么“开心”交易 ， 分明就是“忍痛割爱” 。
究其背后原因：软银当前急需通过一次巨资交易填补财务缺口 ， 曾经“不差钱”、“价格我说了算”的孙正义现在可能比任何时候都需要钱 ， 尽快渡过软银的“至暗时刻” 。 
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实际上 ， 今年以来 ， 孙正义与软银始终置身于水生火热中 。 先是软银愿景基金投资失利 ， 雷声滚滚 ， 结果又赶上“全球黑天鹅”爆发 ， 逼其交出一份史上业绩最差成绩单 。
一个季度巨亏超1万亿日元 ， 这在整个软银发展历程中都极为罕见 。 业绩低迷 ， 股价狂泻千里 ， 投资接连失利 ， 导致孙正义被媒体拉下“神坛” ， 连他自己都开始“怀疑人生” 。
为保住自己的江湖地位 ， 在孙正义授权下 ， 软银不得已要通过变卖资产的方式套现资金 ， 用于还债及减轻运营压力 。 其中包括：出售阿里股票期权合约筹资1.6万亿日元 ， 出售部分T-Mobile股份获得2.4万亿日元 ， 出售旗下电信子公司获得3千亿日元等 。
卖了一圈 ， 软银终于在今年8月中旬的业绩报告中迎来喘息：从一季度巨亏超1万亿日元变成二季度净利超1万亿日元 ， 与之对应的是 ， 软银大瘦身 ， 资产价值折损45% 。
可它 ， 却拥有着1100多亿美元的市值 。
投资者不是傻子 。
软银在二级市场饱受质疑与诟病 ， 孙正义则开始对外宣称 ， “集团不该继续以产业思维运作 ， 应该更看中投资的思维 。 ”于是 ， 孙正义对外披露 ， 软银专门成立了一家投资二级市场股票的公司 ， 重点关注美股科技龙头 。
结果进入9月美科技股暴跌 ， 更关心投资与炒股的孙正义在二级市场也没吃到好果子 。
这增强了他继续卖卖卖 ， 把资产变成钱的“信心” 。 包括此次卖掉ARM ， 尽快实现资金回流 ， 用于继续投资和炒股 。 别看孙正义促成芯片史上最大规模并购案 ， 可他没成最大赢家 。
最大赢家是谁呢？
二
买方英伟达黄仁勋的野心
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