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基金|明星基金经理拥趸退潮调查：持有人开始“用脚投票” ，爆款魔咒再上演？( 二 )


除了银河和美生活之外 ， 鹏华弘康、海富通股票、广发趋势优选均陷入了规模与业绩“背离”的尴尬境地 。
基金|明星基金经理拥趸退潮调查：持有人开始“用脚投票” ，爆款魔咒再上演？
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图/视觉中国
业绩持续性难题的考验
根据21世纪资本研究院数据 ， 鹏华弘康A/C份额今年以来截至9月16日的回报分别为2.06%和1.95% ， 该基金的规模由去年年末的1.1亿元增长到今年上半年的24.44亿元；
海富通股票在今年以来截至9月16日的回报为3.34% ， 该基金今年上半年规模增长了25.79亿元；
广发趋势优选的规模增长则更明显 ， 该基金今年上半年规模增长了56.41亿元 ， 而今年以来截至9月16日该基金A/C份额收益分别为6.1%和5.82% 。
机构不愿意接受的另一种逻辑 ， 正在逐渐变成现实 。
虽然借助一段时间的辉煌业绩能在短时间内吸引到大量客户 ， 赚取高额管理费 ， 但是若基金后续一年左右或者更长期的业绩表现失利 ， 对于基金的负面影响 ， 却也十分明显 。
根据21世纪经济报道采访人员调查 ， 在基金公司凭借管理费“旱涝保收”的同时 ， 持有人也会迅速“用脚投票” 。
其背景是 ， 不少渠道对公募基金的准入门槛也很高 ， 对于一些业绩波动大、业绩持续性不足的基金公司 ， 渠道把控严格 。
本报采访人员了解到 ， 某去年业绩表现不错的公募基金迟迟未能进入一家顶级渠道的“基金圈” ， 其原因即渠道对业绩持续性的要求很高 。
“渠道也要对自己的客户负责 ， 一旦大力营销的基金出现业绩亏损 ， 会伤害渠道自己的口碑 ， 也会带来客户流失 。 所以一些机构筛选基金的要求很高 。 ”华东一家上市银行人士告诉21世纪经济报道采访人员 。
“我们筛选基金也非常严格 ， 目标是选出历史业绩优异、投资逻辑清晰、投研平台强大、未来大概率业绩可持续的优质产品 。 ”该人士表示 。
其指出 ， 业绩可持续十分关键 ， 会偏好长期业绩优异、超额收益显著、业绩稳定性强的基金经理 。 而对于历史业绩优异的基金经理 ， 还会通过访谈 ， 了解基金经理投研经历、能力圈、投资理念、选股逻辑、组合构建方法等 ， 综合选择投资逻辑清晰的基金经理 。
基金|明星基金经理拥趸退潮调查：持有人开始“用脚投票” ，爆款魔咒再上演？
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图/图虫
历史再一次重演？
从过往经验来看 ， 有爆款基金在跌破1元净值后彻底套牢了一部分持有人 ， 基金公司“白挣管理费” 。
同时 ， 爆款基金业绩表现不佳 ， 会有一些持有人迅速“用脚投票” ， 爆款基金从而变成“迷你基金” 。
譬如早前名震基金圈的“华商三剑客” 。
早在2010年 ， 孙建波与庄涛、梁永强共同管理的华商盛世成长(630002)获得37.76%的收益率 ， 以超出第二名近7个百分点的优势夺得当年公募收益冠军 ， 战胜了明星基金经理王亚伟 。
“华商三剑客”一战成名后 ， 市场也给予了热烈回应 。 数据显示 ， 2010年初 ， 华商盛世(630002)成长的规模仅20亿元 ， 到2010年底已经增长至126亿元 ， 增幅达到530% 。
华商基金的管理规模也借此迅速扩大 。 2009年末 ， 华商基金的管理规模约130亿元 ， 一年后 ， 其规模已经超过400亿元 ， 规模增长近300亿元 。 其中当年发行超过百亿的华商策略 ， 更是为其添了一把火 。
然而在一年之后 ， 情况就急转直下 。
华商盛世成长的业绩由此前的冠军变为下跌27.92% ， 排名倒数 ， 当时的爆款基金华商策略精选 ， 也以下跌26%的成绩同样排名靠后 。 基金业绩表现不佳 ， 华商基金的管理规模也大幅下滑 。
又如“公募一哥”任泽松 ， 其管理的中邮战略新兴产业在2013年回报位列全市场首位 。
在随后的2014年、2015年 ， 任泽松管理的基金同样业绩优秀甚至翻倍 ， 但随后市场变动 ， 任泽松管理的基金转向大跌 ， 甚至“踩雷” ， 基金规模也从巅峰时期快速滑落 。


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