三元乳业，你伤了北京人的心
文 | 司马一本该在春节期间成为送礼大军中一员的乳制品因为疫情销量下滑 ， 也直接导致大部分乳企业绩下滑 。 亏损的自然也有不少 ， 若要在亏损里面评个第一 ， 非“三元股份”（以下简称：三元）莫属 ， 无愧于“亏损王中王”的称号 。对于亏损这件事情 ， 三元应该是不陌生的 。 在此前的很多年里 ， 如若没有政府补助 ， 三元的业绩用一个“亏”字就能概括了 。至于“亏”的原因 ， 却有很多 ， 无论是战略失误还是具体到产品结构的问题 ， 都直接或间接地给业绩造成负面影响 。好在 ， 作为北京的“强势”乳企 ， 三元还有来自政府的补贴 ， 只是不知道看到和自己出身相似的伊利、业绩已经领跑整个乳品行业的时候 ， 三元是否会觉得扎心？01上半年净利亏了1.01亿尽管受到年初以来的疫情影响 ， 但上半年乳品企业的整体业绩还不算太难看 。A股13家上市乳企中 ， 从净利润看 ， 上半年有10家企业盈利 ， 占比超过7成 。 当然 ， 也有超过半数的企业净利润出现下滑 ， 但大部分还是有净利润的 ， 不至于亏损 。疫情严重时 ， 人们都待在家里不出门 ， 物流也受到影响 ， 无论是网购还是线下购买的不便利都使得乳品销量迅速下滑；疫情好转时 ， 前期乳品企业库存压力大 ， 不得不进行打折促销 ， 降低了产品的利润率 。 在这种情况下 ， 大部分乳企还能实现盈利 ， 实属不易 。
其中 ， 伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业等乳企的营收都超过了百亿元 ， 净利润都在亿元或是几十亿元 ， 领跑整个行业 。有领跑的自然就有拖后腿的 。 比如 ， 亏损的ST科迪、三元股份、和庄园牧场 。 这3家亏损的企业中 ， 从亏损额来衡量 ， 又以三元为首 。据三元发布的2020上半年财报数据显示 ， 期内公司实现营业收入34.04亿元 ， 同比下降18.43%；归属于上市公司股东的净利润为-1.01亿元 ， 同比减少155.06% 。具体来看 ， 河北三元净利润为1733万元 ， 同比下降996万元；因疫情影响销售 ， 主营冰淇淋业务的北京艾莱发喜净利润为2136万元 ， 同比减少5991万元；主营婴幼儿奶粉生产销售的唐山三元 ， 净利润为94万元 ， 同比增长723万元；主营涂抹酱和大豆酸奶产品的香港三元 ， 净利润为3727万元 ， 同比增加1531万元 。对于难看的业绩 ， 三元方面称 ， 2020年上半年 ， 公司下属艾莱发喜、送奶到户事业部、外埠、学生奶、餐饮等业务受疫情影响较大 ， 且公司今年起执行新收入准则也是导致营收下降的原因之一 。表面上看 ， 这个解释合情合理 。 细究起来 ， 无非说了两点 ， 一是疫情；二是新的收入准则 。 那么问题来了 ， 疫情是所有企业都需要面临的 ， 新的收入准则也是针对所有上市公司的 。 简言之 ， 三元给出的两个理由是所有乳品企业甚至是所有企业都会遇到的问题 ， 既然如此 ， 为什么在同样的外部环境中 ， 有的企业能够领跑 ， 而三元只能是拖油瓶呢？所以 ， 到底是环境不好还是自身发展有问题 ， 不言自明 。02跑马圈地后遗症尽显三元的前身是1956年的北京市牛奶总站 ， 到1968年更名为北京市牛奶公司 ， 再到1997年成立了北京三元食品有限公司 。 2001年 ， 公司改制成为北京三元食品股份有限公司 ， 并于两年后在上交所上市 。作为一家背靠北京的区域性乳企 ， 三元是当之无愧的北京地区乳业大佬 ， 曾经和伊利、蒙牛相媲美 。或许是过早上市的兴奋让三元冲昏了头脑 ， 也或许是急于走出北京走向全国 ， 总之 ， 在登陆资本市场后 ， 此前一直以液态奶为主的三元在有了融资渠道之后开始了频繁的收购 ， 不断扩张自己的领地 。2009年 ， 在当时体量还不算很大的三元对涉事“三聚氰胺”的三鹿奶粉进行重组 。 当年 ， 三元净利润断崖式下跌415.97%至-1.29亿元 。 一位业内人士曾告诉快消君 ， “以三元当年的实力 ， 收购一个名声好一点的企业或许会更好做一点 ， 但是收了三鹿 ， 它自己没有那么强的能量把一个声名狼藉的品牌整合好 。 ”
直到今天 ， 乳业圈里很少再提三鹿 ， 甚至在提到三元的时候也很少提及 。 圈内人最多只说一句“三元收了三鹿” ， 至于给三元带去了怎样的影响 ， 无人问津 。三元还没完全消化三鹿的2011年 ， 三元又看上了落败不堪的湖南太子奶 。 尽管“太子奶”的名声还是很响亮的 ， 但接手的时候 ， 其渠道也基本属于瘫痪状态 ， 三元花费了大量的时间精力财力进行重组 。 就在这个间隙 ， 蒙牛、伊利等品牌火速抢占了乳酸菌市场 。
而太子奶尽管被三元“休整”完毕 ， 再推到市场上的时候已物是人非 ， 太子奶也并未给三元的业绩带去太多帮助 。 如今 ， 太子奶仍旧更多地“活”在人们的记忆中 。一直忙着收购来拓展市场和完善品牌品类矩阵 ， 使得三元的销售费用逐年攀升 ， 又因为收来的品牌都没有做出特别大的贡献 ， 所以直接影响了三元的业绩 。
