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指数|科创板中长期走势值得期待

_本文原题为 科创板中长期走势值得期待
证券时报采访人员 刘芬
随着首批科创50交易型开放式指数基金（ETF）获批落地 ， 工银瑞信科创ETF将于9月22日公开发售 。 对此 ， 该基金拟任基金经理赵栩表示 ， 从指数角度来看 ， 相较于估值 ， 科创企业未来的盈利能力、成长性更为重要 ， 未来科创50指数也有望迎来更多优质上市公司 。 随着科创板上市公司数量增加、板块市值增大、代表性及市场影响力增强 ， 科创板的投资价值将进一步提升 。
推出科创ETF
战略意义明显
赵栩于2008年加入工银瑞信基金 ， 现任工银瑞信基金指数投资中心投资部副总监 。 赵栩目前管理的ETF涵盖了上交所、深交所、跨市场、商品、Smart Beta等多种类型指数 ， 其中 ， 工银央企50ETF及工银深证红利ETF均是独家产品 。 数据显示 ， 截至9月11日 ， 赵栩管理的指数产品平均跟踪误差均远低于全市场指数基金 ， 其中 ， 工银上证50ETF今年以来、近一年跟踪误差控制在同类产品中位居第一 。
科创50指数是市场上首只表征科创板整体走势的指数 ， 由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成 ， 囊括板块细分领域龙头代表 ， 成份股聚焦新一代信息技术、生物、新材料、高端装备制造等高新领域 ， 具有充分的板块代表性和硬科技特征 。
科创50ETF与去年推出的科创主题基金相比 ， 既有相似之处 ， 又各有差异 。 赵栩介绍 ， 科创主题基金与科创50ETF均能参与科创板投资 。 从投资类型看 ， 科创50ETF为被动型指数基金 ， 采取完全复制策略 ， 紧密跟踪标的指数 ， 旨在为广大投资者指数化投资科创板提供良好的工具；从投资范围看 ， 科创50ETF更加纯粹 ， 在完成建仓上市交易后 ， 完全投资于科创板 。 从流动性上看 ， 科创主题基金大多为封闭型以及定期开放型 ， 而科创50ETF属于上市交易型开放式产品 ， 相对而言流动性更好 。
【指数|科创板中长期走势值得期待】在赵栩看来 ， 相对于直接投资科创板股票 ， 科创ETF具有费率较低、参与门槛较低、投资透明、交易便捷等特点 。 作为全市场首批跟踪科创板的ETF产品之一 ， 工银科创ETF将以不低于90%的基金资产净值投资于科创50指数成份股及其备选成份股 ， 紧密跟踪标的指数 ， 追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化 。
对科创板高估值
要建立合理认知
Wind数据显示 ， 截至9月15日 ， 科创50指数今年以来上涨36.46% ， 表现领先多只宽基指数 ， 市盈率为80.6倍 。 赵栩表示 ， 高估值是成长型科技企业的特点 。 对于科创属性较强的行业 ， 除了估值因素以外 ， 更应该关注成长性和赛道 ， 通过成长来消化估值 ， 因此 ， 从指数角度来看 ， 企业的盈利能力、成长性更为重要 。 未来 ， 科创50指数也有望迎来更多科技产业的优质上市公司 。
赵栩指出 ， 投资者需要注意的是 ， 由于科创板上市公司多处于成长期 ， 业绩波动性可能高于传统行业 ， 且科创板个股上市交易5日后 ， 涨跌幅限制为20% ， 科创50指数及科创ETF的走势也会体现该特点 ， 此外 ， 科创50指数波动性要大于其他宽基指数 ， 投资者需要对此类产品的风险收益特征建立合理认知和预期 。
谈及A股市场及科创板的未来走势和投资价值 ， 赵栩表示 ， 考虑到2021年疫情后经济恢复性增长的预期和充裕的全球流动性 ， A股市场有望延续上涨趋势 ， 但向上空间可能受疫情进展和经济恢复力度制约 。 新经济产业市值规模已经超越传统经济产业 ， 印证了当前我国经济和产业结构的转变趋势 。 未来5G新应用、云服务等均可带来众多投资机会 。 科创板作为中国未来高新技术产业的集中体现、资本市场改革的重要成果 ， 中长期走势值得期待 。


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