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人民币持续升值!离岸接近6.77 4个月涨超4000点

（原始标题：人民币持续升值！离岸接近6.77 ， 不到四个月涨超4000点）人民币兑美元持续升值 ， 今日强势突破多道关口 。9月15日周二 ， 在岸人民币对美元汇率开盘跳涨近300点 ， 连续收复6.8和6.79两大关口 ， 目前报6.7817 。反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率更是接连收复6.79和6.78关口 ， 最高至6.7730目前报6.7776 ， 刷新2019年5月以来高位 。人民币持续升值!离岸接近6.77 4个月涨超4000点
人民币持续升值!离岸接近6.77 4个月涨超4000点
今年5月末以来 ， 人民币对美元就开启升值趋势 。 5月27日收盘低点至今 ， 离岸人民币升值了4100多点 ， 在岸人民币则升值了3800多点 。仅在8月 ， 离岸人民币累计涨幅就达到1.82% ， 为去年1月以来最大单月涨幅 。 而9月初至今刚刚半个月 ， 离岸人民币已连破7道关口 ， 累计涨幅接近1% 。与此同时 ， 人民币兑欧元、日元、英镑等主要货币的汇率也在近期有所升值 。人民币为何大涨？分析师普遍认为 ， 人民币5月末以来大涨主要是由两个因素驱动：美元走弱、以及我国经济基本面走强 。中信证券分析师明明称 ， 5月底以来美元指数大幅下行是人民币汇率由弱转强的一个重要原因 。 3月下旬起 ， 随着美联储持续实行宽松货币政策 ， 美元开始贬值 ， 美元指数也随之进入下行轨道 ， 自今年3月高点已下跌近10% 。人民币持续升值!离岸接近6.77 4个月涨超4000点
市场分析师表示 ， 虽说美元指数下降并不必然意味着人民币兑美元汇率的升值（美元指数衡量的以欧元为主的六种发达国家货币汇率的加权平均数 ， 货币篮子中不包含人民币） ， 但人民币近期的升值 ， 主要还是针对美元升值 。与此同时 ， 人民币汇率走强也是对我国基本面的反映 。 明明表示 ， 疫情后国内基本面表现是支撑人民币汇率的重要因素 ， 我国疫情防控高效 ， 率先开启复工复产 ， 使得基本面疫后持续修复 。货币政策方面 ， 在全球央行维持宽松的背景下 ， 我国央行在疫情期间货币政策保持谨慎、维持定力 ， 中美利差维持高位 ， 人民币资产的吸引力明显增强 ， 这也推动了人民币汇率的走强 。还会继续涨吗？对于人民币汇率的前景 ， 目前市场观点呈现一定分化 ， 但大多都是基于中外疫情、货币环境变化预期的对比 ， 以及对美元指数走势的预测 。认为人民币中长期将恢复弱势的一方认为 ， 目前市场对美元的信心可能逐步见底复苏 ， 一旦美元开始反弹 ， 人民币升值道路可能就此打断 。 8月以来 ， 美元指数下行速度趋缓 ， 9月上旬一度持续反弹 ， 近一个多月呈现横盘震荡 。而坚持人民币将延续升值态势的一方认为 ， 美国疫情不仅没有得到较好的控制 ， 甚至还有恶化风险 ， 货币宽松政策也预期将持续下去 ， 相比之下 ， 我国经济已逐步恢复正常运行 ， 货币政策正常化将使得中外利差长期持续 。况且 ， 国金证券表示 ， 短期内就算美元指数见底概率上升 ， 并不意味着人民币兑美元汇率也将上升 。首先 ， 前期美元指数的跌幅与人民币汇率升值幅度并不对等 。 其次 ， 美元指数反映的更多是美欧之间基本面差异 ， 中美之间的基本面差异可能短期并未发生变化 。 第三 ， 市场情绪修复明显 ， 人民币升值预期上升 。同时从另一方面来看 ， 我国经济总量对全球经济的影响力仍在不断扩大 ， 人民币的国际化正在加速推进 ， 这有利于人民币在全球贸易和结算中发挥更大的作用 ， 从而中长期对人民币汇率形成支撑 。人民币升值对大类资产配置有何意义？国金证券表示 ， 若人民币对美元继续升值 ， 则中美利差可能持续保持较高水平 ， 甚至进一步走阔 。 此时 ， 资金将随着套利活动从低利率国家流向高利率国家 ， 我国资产将吸引外资大幅流入 。国债方面 ， 我国的政治经济环境比较稳定 ， 中国国债收益率稳定在3%左右 ， 是全球主要经济体中最高的 ， 在流动性和收益率较好的背景下 ， 叠加汇率升值溢价后 ， 我国国债对外资吸引力将进一步上升 。同时 ， 外资流入有望对A股形成长期的支撑 。 国金证券在研报中称：从资本流动的角度来看……中国的资本市场开放步伐在加速 ， 叠加MSCI不断提高A股比重 ， 在人民币升值的背景下 ， 北上资金加速流入A股 。从市场情绪和预期的角度来看……中国本轮复苏领先全球意味着市场预期、情绪和风险偏好未来将会持续上升 ， 汇率持续升值恰好对市场预期和情绪向好形成正反馈 ， 从而对A股形成支撑 。延伸 · 推荐人民币兑美元升破6.78影响有多大？还能涨多少？美元指数的持续疲软 ， 加之中国自身基本面的强韧 ， 带动今年以来人民币兑美元汇率明显走强 。 随着近期人民币汇率的不断升值 ， 不少分析人士认为 ， 人民币短期内将继续处于升值通道 ， 甚至有观点预测人民币汇率将进入较长的升值过程 。值得注意的是 ， 汇率的走势会受到市场结售汇行为的强化 。 当本币升值时 ， 往往会激发企业和个人加快结汇步伐 ， 导致外汇市场供给大于需求 ， 推动本币汇率进一步升值 。对于人民币兑美元汇率的新中枢 ， 近期也有不少分析人士作出预判 。 浙商证券首席经济学家李超预计 ， 人民币兑美元汇率可能形成一个新的中枢 ， 新中枢在6.75附近 ， 上限为6.6 ， 下限为6.9 。 其中 ， 未来人民币超预期升值破6.6的情形可能来自于企业大规模结汇、美元指数超预期下行 ， 超预期贬值破6.9最可能来自中美博弈的加剧 。此外 ， 也不乏市场人士对人民币兑美元汇率最高看涨至6.5-6.6之间 。双双破6.8关口 人民币后劲还有多足？在这种持续强劲的走势下 ， 人民币后劲还有多足？对此 ， 兴业研究首席汇率分析师郭嘉沂对21世纪经济报道采访人员表示 ， 从当下基本面来看 ， 人民币仍有升值空间 。“在宏观层面 ， 人民币走强受美元指数下行、国内货币政策边际收紧以及中美经贸关系（第一阶段协议）平稳运行而走强” ， 郭嘉沂说 ， “微观层面上 ， 人民币资产吸引力仍保持高位（特别是债市） ， 年中分红购汇高峰已过 ， 中资美元债市场回暖促使发行量超过到期量 。 而上述基本面未发生变化 ， 人民币仍有上升空间 。 ”但经济学人智库（Economist Intelligence Unit）宏观经济分析师吴天俊看来 ， 此番人民币本轮升值基本已经到头 。吴天俊对21世纪经济报道采访人员解释说 ， “由于中国疫情恢复得不错而产生的国别风险偏好已经被充分定价 ， 综合最新的中国经济数据来看 ， 经济基本都是在符合预期内进一步复苏 ， 往后也不会有更进一步的超预期反弹 。 ”中国银行研究院研究员张雪情在此前接受21世纪经济报道采访时表示 ， 前期利空因素聚集带来的效应促使人民币走强 ， 但除此之外 ， 美元指数走弱也是推动人民币走强的一个被动因素 。自4月初以来 ， 美元指数呈稳步下滑态势 ， 目前已下跌逾6% 。 在此期间 ， 10年期美国国债收益率在低于0.7%的水平上小幅波动 ， 并未有明显偏离 。


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