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并购|资本激进致誉衡系翻车 信邦制药易主( 二 )


事实上 ， 信邦制药起初只是贵州当地一家中成药企业 ， 其创始人张观福一直掌握实际控制权 ， 并担任公司董事长 。 在2014年完成对贵州科开医药的重组后 ， 信邦制药的经营管理权便开始转移至安怀略手中 。
安怀略是学医出身 ， 曾任贵州医科大学附属医院急门诊主任 。 2002年 ， 贵阳医学院（贵州医科大学的前身）附属医院将其下属的药品销售部整体改制为贵州科开医药股份有限公司（以下简称“科开医药”） ， 作为贵阳医学院附属医院的对外投资平台 。 彼时 ， 安怀略以现金入股 ， 获得科开医药3.47%的股权 。 而后经过多次增资和股权转让 ， 至2013年8月 ， 安怀略对科开医药的持股比例上升至16.6% 。
2014年3月 ， 信邦制药以发行股份及支付现金的方式完成对科开医药的并购 ， 安怀略及其控制的金域投资中心（有限合伙）共计获得信邦制药11.46%的股权 ， 成为上市公司第二大股东 。
时代周报采访人员注意到 ， 科开医药当时已经是贵州省内实力强较的区域性医药流通企业 ， 且拥有4家成建制的医院 。 完成重组后 ， 科开医药成为信邦制药旗下的核心资产 ， 信邦制药的业务重心全面转向医药商业和医疗服务 。 而从2010年就开始担任科开医药总经理的安怀略 ， 顺势进入信邦制药管理层的核心 。
而另一边的张观福则在不断减持 ， 逐渐从信邦制药淡出 。 2016年8月 ， 安怀略接任董事长职位时 ， 张观福已有意将手上的股份全部转让 。 当时有传言称 ， 作为第二大股东的安怀略有意接过这部分控股权 。
结果却出乎意料 ， 张观福将所持有的21.04%股权全部脱手时 ， 接盘方却是誉衡集团的朱吉满、白莉惠夫妇 。 不过 ， 誉衡集团入主后 ， 安怀略仍然担任董事长一职 ， 一直实际负责信邦制药的经营管理 。
从经营数据来看 ， 安怀略担任董事长这几年 ， 信邦制药的业绩并不稳定 。 尤其2018年度 ， 因对子公司中肽生化计提15.37亿元商誉减值准备 ， 信邦制药当年录得亏损近13亿元 。
中肽生化是信邦制药于2015年花费20亿元对价收购而来的子公司 ， 主要经营多肽药物研发和体外诊断试剂 。 2015―2017年间 ， 中肽生化共计实现净利润3.32亿元 ， 为信邦制药贡献近一半利润 。
随着三年业绩对赌期届满 ， 中肽生化的业绩便呈断崖式下滑 。 今年6月 ， 信邦制药宣布将中肽生化的100%股权作价7.2亿元转让给浙江泰德医药 。 巧合的是 ， 泰德医药的股东正是当年收购中肽生化时的卖方 。
“现在它不值钱了 ， 不能拿2015年的估值水平来比 。 ”前述信邦制药证券部人士向时代周报采访人员说 ， “当初收购中肽生物 ， 是因为公司没有研发性的业务 ， 想填补这块空白 。 收购之后整合的结果不理想 ， 尤其这两年它的业绩下滑得非常厉害 ， 未来的风险很难把控 。 ”
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