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规模|权益基金管理费剧增 易方达超车天弘

_本文原题为 权益基金管理费剧增 易方达超车天弘
时代周报采访人员 宁鹏 发自上海
新基金发行井喷之年 ， 行业格局悄然重构 。
基金中报显示 ， 易方达以22.87亿元位居管理费排名第一 。 这是自天弘基金2017年上半年占据首席以来 ， 管理费收入冠军宝座再次易主 。
蝉联非货币规模冠军5年的易方达 ， 终于在2020年上半年登上了管理费收入榜首 。
迟来的管理费之王
易方达的登顶之路颇具戏剧性 。
早在10年前 ， 易方达便已进入行业管理费收入三甲 。 当时横亘在其面前的对手 ， 是身为“老十家”公司的华夏基金与嘉实基金 。 彼时的基金行业 ， 华夏基金一骑绝尘 ， 无论规模还是公司品牌均如日中天 。
易方达的努力追赶 ， 在2015年三季度看到了收获 。 在含金量较高的非货基规模方面 ， 其实现了对华夏基金的超越 ， 并自此一路领跑 。
日前 ， 接近易方达人士告诉时代周报采访人员 ， 与竞争对手相比 ， 易方达成立以来 ， 股权结构始终保持稳定 ， 管理团队积极进取 ， 这是近年来始终保持良好发展势头的关键因素 。
2017年上半年 ， 基金业实现了管理费收入榜首的新老交替 ， 华夏基金离开了其占据10年之久的榜首宝座 。 而挟余额宝之威 ， 货币基金霸主天弘基金以18.61亿元管理费登顶 。
【规模|权益基金管理费剧增 易方达超车天弘】值得注意的是 ， 彼时 ， 易方达的管理费收入仍在行业内位列第三 ， 银行系基金公司工银瑞信位居第二 。
一名资深业内人士告诉时代周报采访人员 ， 天弘基金的崛起对于整个基金行业都颇为意外 。 但作为一个高度市场化的行业 ， 经济效益无疑是最重要的 。 余额宝的巨额管理费收入给行业带来震撼的同时 ， 货币基金亦完成了从冲规模“点缀”到“主菜”的嬗变 。
货币基金在行业总规模的占比一路攀升 。 据Wind数据 ， 2018年年底 ， 公募基金合计规模为13万亿元 ， 其中货币8.15万亿元 ， 占比62.7% 。
对于货币基金能否支撑起公募行业的未来 ， 业界一直有质疑之声 。 某合资基金公司人士告诉时代周报采访人员 ， 前几年其公司管理层提出大力发展货币基金 ， 却不为外方股东所理解 。
从数据来看 ， 国内公募基金的内部结构与全球迥异 。 美国基金业年鉴数据显示 ， 截至2019年年末 ， 全球45%规模比例为股票型基金、21%为混合型基金、11.8为债券型基金、货币基金占比仅为6.9% 。 而国内的货币基金占比仍高达48.20% 。
2020年上半年 ， 权益基金发行火爆 ， 基金公司的收入结构亦随之发生变化 。 中报数据显示 ， 今年上半年基金业混合型基金管理费收入156.14亿元 ， 超过了货币基金的108.19亿元 。 而在2019年上半年 ， 货币基金还是最大的管理费来源 。
天弘基金转型之路
对于货币基金而言 ， 2020年显然不是一个大年 。 在权益市场火爆的背景下 ， 二季度市场对“股债跷跷板”的担心 ， 并未变成现实 ， 权益基金和债券基金同步扩张规模 ， 但货币基金却慢下了脚步 。
数据显示 ， 截至2020年二季度末 ， 传统货币基金份额为7.57万亿份 ， 较上季度末减少6376亿份 。 短期理财基金规模继续萎缩 ， 叠加混合型基金和债券型基金规模继续增长 ， 使得整体货币基金规模占比下降至45.78% 。
自天弘基金2017年上半年首度登顶以来 ， 凭借余额宝的超大规模 ， 管理费收入制霸行业多年 。 然而 ， 伴随货币基金收益率持续下滑 ， 以及余额宝的分流 ， 天弘基金迎来诸多挑战 。
追赶的脚步声越来越近 。 2019年上半年 ， 基金行业的管理费前两名差距已经不大 。 天弘基金去年上半年收入为18.44亿元 ， 而易方达为17.47亿元 。 而回到一年前 ， 2018年上半年 ， 天弘基金营收高达28.46亿元 ， 而彼时易方达为17.21亿元 。
天弘基金无疑是幸运的 ， 其从行业中小型公司 ， 转身成为管理费收入最高的公司的过程 ， 常常被媒体冠以“逆袭”等字眼 。 不过 ， 硬币的另一面是 ， 对一家经营收入和利润占据行业榜首的公司而言 ， 业界无疑有着更高的期望 。


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