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金融科技如何“拯救”中国的信用周期( 二 )

金融科技如何“拯救”中国的信用周期
图源：CIFTIS现场我们高层也发现了这个问题 ， 就是重塑金融产业链 。 金融产业基本的“宪法”就是前些年出台的《资管新规》 ， 它的本质目的就是引导服务实体经济 ， 而不是层层嵌套 ， 也不是监管的套利 。 但是同样影响深远的是金融科技 ， 科技赋能金融 ， 令人惊叹的是 ， 它让金融也产生摩尔定律 ， 你会发现余额宝如果当成活期存款的话 ， 招商银行需要22年时间才做5万亿 ， 但是余额宝只用6年时间就达到相同甚至更高的规模 。 当然 ， 你也许会说它有各种历史条件 ， 也有各种别的成因 ， 因为余额宝是跟利率有关系的 。 但是金融科技的这种渗透能力 ， 摩尔定律能力和指数增长的能力——这些并不是商业银行线性增长所能具备的逻辑 。我们怎么理解金融科技在微观上对商业银行的影响呢？我们说金融供给侧改革本质上是一个微观的概念 。 在供给侧 ， 商业银行创造价值的生产函数 ， 每个企业都有生产函数 ， 即投入人、财、物 ， 还有全要素生产率——组织管理能力、创新能力 。 商业银行的要素是基础设施 ， 包括网点、系统和人 ， 以及创新能力 ， 当然主要是货币资本 。 在需求侧 ， 则是各种各样的产品 ， 资产业务和负债业务需求、中间业务需求等等 。 在拥抱金融科技的过程中 ， 如何重塑商业银行的产出函数 ， 我认为从根本上是组织创新的问题 。 在基础设施上 ， 比如商业银行的新基建——更好用的IT系统 。 商业银行的新基建做的比较好的大行 ， 我认为是建行、工行 。 但是该怎么把新基建构建的平台IT资本运用好 ， 就考验组织的变革和人力资本的变化 。 尤其是体制约束的问题 ， 比如现在说要给银行降薪 ， 但这种强制性的降薪会造成大量逆向的人才流失 ， 这是一个逆向的选择 ， 不利于商业银行的人才建设和金融科技含量的提高 。从理论来说 ， 金融科技最终的目的是什么呢？就是把商业银行资产组合前沿里面那些低风险、低收益的项目 ， 转换成未来代表新兴产业的高风险、高收益的项目 。 你会看到 ， 代表未来发展的 ， 代表新经济、新动能、高质量发展的数字经济是处于这个风险-收益区间的 。 但是商业银行的生产函数由于各种约束 ， 只能做低风险低收益的政府平台、房地产和国企等项目 ， 这造成了巨大的缺口 ， 这个缺口就需要我们金融科技作为基础性力量 ， 特别是强调组织变革和管理创新的力量 。另外 ， 在信用周期的层面上 ， 金融科技确确实实可以解决信用缺失的问题 ， 而不是只能给平台贷款、大国企贷款 ， 我们说这些其实属于国家主权的项目 ， 城投债都是刚性兑付的 。 造成信用周期结构性衰退的原因之一 ， 是社会越来越缺合格的抵押资产 。 在这种情况下 ， 需要金融科技加持：1、从依靠抵押资产 ， 转向依靠数据资产；2、从主体信用 ， 转向客体信用 ， 我们过去做主体项目是看国企还是民企 ， 现在是看资产的收益率和市场前景；3、从离散风控 ， 到实时风控 ， 以前一个季度做一次贷后报告 ， 现在依靠金融科技每一秒都可以看到企业经营的动态；4、从主观评级 ， 到客观评级 ， 过去这笔贷款能不能通过 ， 都是贷审会投审会 ， 拍脑袋看过不过会 ， 现在有客观分析 ， 消除了内部的人情关系；5、从人海战术 ， 到自动经营 ， 金融科技可以解决人力成本的效率问题 。但是金融科技的最终目的是要要干什么？如何来评价金融科技的投入产出效率？需要进行严格的价值分析 ， 每一个金融科技的动作都要回到ROE ， 到创造价值 ， 看能不能给股东、银行和社会创造价值 。 所以我用了杜邦分析方法 ， 时间关系不讲了 。最后分享一个实实在在的案例 ， 关于农村金融方面的 。 过去银行不敢给养殖农户贷款 ， 为什么？有些农户养的鸡鸭到处跑 ， 很多抵押的家畜都是从别的地方借的 ， 而且贷款后你不知道它怎么处理 ， 会不会跑了别的地方 。 现在利用“物联网+大数据+远程传输技术” ， 给鸡鸭牛配置上GPS定位 ， 放上摄像头进行实时跟踪 。 而且家禽的价格实时变化后 ， 抵押资产低于抵押要求后 ， 农业企业随时补仓 。 这样一来 ， 这些原来没法创造信用的东西也创造了信用 ， 创造了货币 。 这家物联网金融公司 ， 仅一家就帮助银行创造了50亿的贷款 ， 假设有1000家的话 ， 我们可能有几万亿的高质量信用被创造出来 ， 这些都是真实的服务实体经济 ， 服务三农 ， 而不是仍然集中在房地产中 ， 这就是金融科技对中国银行功能和信用经济的重构 ， 也是金融科技对中国经济高质量发展的赋能 。 谢谢大家！本文根据赵建院长在2020中国国际服务贸易交易会上的主题发言整理 。


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