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方案|金九银十，“泰禾旋风”能否再现？

今年的“金九银十”对泰禾而言可谓至关重要 ， 而目前楼市行情其实基本上已经恢复正常 。 与此同时 ， 泰禾债务重组有了最新进展 ， 计划对14.6亿美元的离岸债券提出交换要约 。 而市场更为关注的是 ， 同万科方面就债务重组尚未形成方案 。 泰禾债务重组有了最新进展 。
据媒体报道 ， 消息人士称 ， 作为债务重组的一部分 ， 泰禾集团计划对14.6亿美元的离岸债券提出交换要约 。 报道称泰禾计划发行5只新票据 ， 期限在3到7年不等 ， 票息在6%或以下 。 目前针对离岸债持有人提出的交易方案不包括现金偿付或任何增信措施 。 泰禾的在岸债券也会受到同等待遇 。 公司计划下周与债券持有人召开会议讨论初步方案 。 债务交换方案是避免违约的一种方式 ， 同时不排除此次交易进一步折价 。
外界对于泰禾集团及关联公司在内的负债认知中 ， 负债究竟有多少仍是个谜 。
今年以来 ， 泰禾集团先后未能完成17泰禾MTN001、18泰禾01、17泰禾MTN002、17泰禾01本息的按时兑付 。 据财报显示 ， 截止今年上半年 ， 泰禾集团期末融资余额为960亿元 ， 平均融资成本为10.03% ， 将有713.72亿元在一年内到期 。 在其融资结构中 ， 信托等非标融资为578.16亿元 ， 占比60.20% 。
同时 ， 而在延期数日后 ， 泰禾集团于上周五 ， 7月4日 ， 终于提交了一份对半年报问询函的回复 。 问询函中 ， 截至8月15日 ， 泰禾集团已到期未归还借款金额为349亿元 ， 尚未支付的利息为43.32亿元 。 泰禾集团称 ， 其债务重组方案正在与各方确定中 ， 万科团队及万科聘请的第三方专业机构团队对公司开展的尽职调查工作正在进行 ， 尽职调查工作内容从法律、财务、业务等方面同时进行 ， 尽职调查的结果尚待工作完成后出具 。
针对泰禾的这些债务 ， 万科在7月31日与泰禾缔结的协议中表示 ， 对泰禾的债务不增信 ， 需要泰禾自行解决债务问题后 ， 万科才会推进与其的战略投资 。 随后 ， 就曾有一位泰禾高管表示：合作的消息出来一个月了 ， 但到现在也没有感觉到实质的变化 。 上述问询函回复内容显示 ， 截至目前 ， 同万科方面就债务重组尚未形成方案 。
而目前市场或许把希望寄托在“金九银十” ， 而万科的思考点或许也在此 ， 看一下双方接下来“去化”情况 。 市场消息 ， 恒大方面已开出7折优惠 ， 备战当下的楼市“金九银十” 。 虽然今年楼市行情整体出现下滑 ， 但到现在楼市行情其实基本上已经恢复正常 ， 甚至还超出了去年同期水平 ， 意味着今年“金九银十”仍可期 。
【方案|金九银十，“泰禾旋风”能否再现？】此前 ， 业内人士表示 ， 泰禾的出路有二：一是大资金进场兜底 ， 帮泰禾渡过难关 ， 这样债权人与泰禾集体上岸；二是地产行业像2015年一样突然爆发 ， 地产销售大幅回暖 ， 泰禾自己靠回款上岸 。
或许楼市在“金九银十”下小幅回暖 ， 随后万科增信 ， 对泰禾来说未免不是一条出路 。


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