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计划|美股暴跌，股市大选周期理论让特朗普有点慌

_本文原题为 美股暴跌 ， 股市大选周期理论让特朗普有点慌
■ 观察家
除经济基本面外 ， “清洁网络计划”的出笼以及新刺激计划的僵局 ， 为美股增加了更多的不确定性 。
9月3日 ， 美股突现大跌 ， 三大股指自8月19日以来首度集体收跌 ， 创6月11日以来最大单日收盘跌幅 ， 引领美股近5个月大幅反弹的科技股成为领跌板块 ， 并导致恐慌指数Cboe VIX收涨超过26% ， 收报33.60点 ， 创下6月26日以来新高 。
而此前一个交易日 ， 标普500指数和纳斯达克综合指数刚刚创历史新高 ， 道指也自今年2月以来首次重回29000点整数位上方 。 然而 ， 隔日就出现暴跌 ， 原因何在？
刺激政策对冲不掉不确定性风险
美股这一轮上涨从3月开始 。
3月份 ， 受疫情冲击 ， 美股多次上演暴跌行情 ， 甚至多次触发熔断 。 美联储为此连续降息 ， 同时推出总额为7000亿美元的QE计划 ， 之后又将资产购买速度提升为每天1250亿美元 ， 规模按需购买不设上限；特朗普政府又出台了约3万亿美元刺激计划 ， 相当于GDP的13% 。
受疫情限制措施的影响 ， 无限货币刺激政策释放出的流动性 ， 只有少部分流向实体经济 ， 多数注入了家庭和股市 。 多重因素之下 ， 美股得以止跌反弹 。
3月美股暴跌时科技股首当其冲 ， 注入流动性后 ， 科技股“无接触经济”的价值得到挖掘 ， 因此反弹力度最大 。 不过 ， 当9月2日美股刷纪录时 ， 科技股已出现调整势头 ， 而刺激政策也对冲不掉不确定性风险 。
有新债王之称的冈拉克、美联储前主席耶伦等多次警告 ， 消费者信心指数等各项指标 ， 均显示美国经济远不到康复之时 。 为此 ， 上涨过快的美股注定会暴跌 ， 而“清洁网络计划”则是另一个推手 。
美国8月初推出的“清洁网络计划”包括清洁运营商、应用商店、应用程序、云端和电缆 。 随后又将TikTok和微信称为“重大威胁” ， 还打算在近期内对其他中国软件下手 ， 同时试图切断中国香港与新海底电缆的连接 。
但这是个损人不利己的计划 。 美国对华为实施的制裁 ， 已导致高通、莱迪思、微芯科技等众多美国企业营收暴跌 。 如果“清洁网络计划”全面铺开 ， 美国高科技企业将失去中国这个最重要的出口市场 ， 其产品也可能被中国产品替代 。
这一灰暗前景 ， 凸显了美国科技股估值过高的一面 ， 领跌自然难免 。
特朗普把股市下跌甩锅给福克斯新闻
美股上涨 ， 一直是特朗普最引以为傲的政绩之一 。 因此 ， 对于9月3日美股大跌 ， 特朗普坐不住了 。 他发布推文称：“你们有没有注意到 ， 任何时候当被虚假新闻——比如福克斯新闻——压制的民调结果出现时 ， 股市都会下跌 。 我们会赢的！”
9月2日 ， 福克斯新闻台发布的一项民调结果显示 ， 在北卡罗来纳州 ， 拜登领先特朗普4个百分点；在威斯康星州 ， 拜登领先8个百分点；在亚利桑那州 ， 拜登领先9个百分点 。 显然 ， 特朗普的推文意思是 ， 美股大跌源于他的竞选行情不稳固 ， 只有他才能让美国民众在股市发财 。
把股市表现和福克斯民调挂钩 ， 当然是胡说 。 但特朗普重视美股表现也有其道理 。 根据股市大选周期理论 ， 当7月31日-10月31日股市出现上涨 ， 执政党往往会胜出 ， 相反则是在野党获胜 。 以1948年到2016年这个周期内的情况来看 ， 其准确率大约有72% 。
按今年7月到9月2日美股的表现看 ， 股市会是特朗普的加分项 ， 而9月3日的大跌则让情况多了些变数 。 但如果科技股调整过深 ， 新一轮刺激计划出台 ， 科技股仍然可能活跃起来 。
由此也可以看出 ， 为何民主党与共和党就新刺激计划迟迟达不成共识 。 民主党不想让刺激计划变成特朗普的选票 ， 但也不能一直不推进丢了自己的选票 。 可以说 ， 除经济基本面外 ， “清洁网络计划”的出笼 ， 以及新刺激计划的僵局 ， 为美股增加了更多的不确定性 。


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