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全线|美股遭遇“黑色星期五”全线暴跌！A股科技板块被连累入坑

昨夜美股的颓势 ， 强力拖累今日A股暴跌 。
截至北京时间9月4日收盘 ， 美国三大股指统统以暴跌收盘 ， 标普500指数跌3.51%；道指跌2.78%；纳指跌4.96% 。
北京时间9月4日 ， 美国三大股指统统以暴跌收盘 。 （图片来源：华尔街日报）
与以往不同的是 ， 此前一直被追捧的科技股成为了此次暴跌的“重灾区” 。
被誉为美股“毒牙（FAANG）”的股票 ， 在9月3日均出现不同程度的下跌：脸书（FB.O）跌3.76%、苹果（AAPL.O）跌8.01%、亚马逊（AMZN.O）跌4.63%、网飞（NFLX.O）跌4.9%、谷歌母公司Alphabet（GOOGL.O）跌5.12% 。 而特斯拉（TSLA.O）更是三天跌去了20% 。
此番美股为何暴跌？东吴证券首席经济学家陈李9月4日接受时代财经采访时表示 ， 美股此次暴跌 ， 一是因为此前涨幅较大 ， 这样后期比较容易出现调整；二是美国大选的选情对市场的影响越来越大 。
对此 ， 中金策略的海外策略分析师、执行总经理刘刚解释称 ， 从事件和经济数据层面来看 ， 并没有观察到非常直接的催化剂；而从各类资产表现来看 ， 也不像典型的大规模避险 。
因此 ， 他认为排除上述因素后 ， 美股此番突然暴跌 ， 更多是市场连续上涨明显超买后的获利回吐 。
值得警惕的是 ， 目前距离美国大选仅剩大约60天 ， 市场担忧民主党候选人拜登当选后会对美股加税 。 “此前因为2016年大选民调最后反转 ， 导致市场刚开始没当一回事 ， 但是如果拜登仍然保持领先 ， 市场担心其对美国股市的威胁会越来越大 。 ”陈李说 。
其次 ， 投资者普遍较为关心的问题是 ， 此次美股大跌到底只是阶段性盘整 ， 亦或是更大跌幅的开始？
对此 ， 刘刚认为 ， 大选临近的确可能引发一定的不确定和政策变数 ， 但尚不至于造成系统性影响 ， 压力可能更多在临近10月体现而非现在 。 因此短期的技术超买带来了一定波动 ， 特别是可能导致阶段性的风格强弱切换 。
【全线|美股遭遇“黑色星期五”全线暴跌！A股科技板块被连累入坑】此外 ， 安联首席经济学家穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）接受媒体采访时表示 ， 如果投资者的态度发生变化 ， 华尔街可能会走向修正 。 “如果人们开始思考基本面 ， 我们很容易再跌10％ 。 但如果从技术到基本面的思维方式发生变化 ， 那么这个市场还有待进一步发展 ， 但是否会改变尚待观察 。 ”
值得注意的是 ， 近期美国市场比较明显的变化是 ， 上周（8月27日）美联储主席鲍威尔在全球央行货币政策会议上“历史性”地调整了美国的货币政策框架 ， 容忍通胀率在一定时期突破2%的目标警戒线 。 此举曾被市场普遍解读为美联储今后将长期保持低利率 ， 促使美股全线上涨 ， 不少投资者也认为这是利好美股的消息 。
对此 ， 交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏评论称 ， 低利率并不意味着“股市无穷高、美股永远涨” 。 在他看来 ， 低利率是对低增长、零增长甚至是负增长的宏观环境的反映 ， 因此终极增长估值在这种条线下的萎缩 ， 远远大于低利率带来的估值提升 。
因此 ， 洪灏认为 ， 与市场共识恰恰相反 ， 美联储极力维持的低利率政策 ， 无视最近飙升的通胀预期 ， 本身就是引爆市场波动率的诱因 。 “这就像在一条限速50公里的拥挤车道上开150公里 ， 出车祸是必然的 。 车祸后是否能继续前行取决于车损坏的程度 。 ”他比喻道 。
对于美股回调会对A股市场有何影响这一问题 ， 陈李认为 ， 影响最大的行业板块将是科技板块 ， “一方面是因为中美两地的科技股互相有一些估值对比效应；另一方面则是 ， 这两个地方的科技股其实是互相联系的 ， 比如A股的苹果产业链和苹果之间的股价肯定是互相联系的 。 ”
洪灏亦认为 ， 美股此次大幅回调的是科技板块 ， 因此他预计A股中创业板受到的冲击会更大 ， 因为其更加贴近纳斯达克 。


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