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谈古杂谈|金科上半年经营业绩稳健提升，从跨越式到高质量


谈古杂谈|金科上半年经营业绩稳健提升，从跨越式到高质量
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8月27日 ， 金科发布2020年中期业绩 。 在疫情对大部分房企带来冲击背景下 ， 上半年房企业绩表现开始分化 。 作为近几年来高增长的典型代表 ， 金科依然保持了其增长惯性 ， 销售、营收、利润等继续保持逆市高增长 ， 财务稳健性也得到了进一步提升 ， 展示了企业在波动周期下的成长定力 。 2020年也正值金科转型的关键一年 ， 在保持高增长的同时 ， 金科正式宣布向2200亿年销售目标发起冲击 ， 并从原来的跨越式发展战略向高质量发展战略过渡 。
业绩稳定增长
财务结构持续优化
处于加速奔跑中的金科 ， 在深受疫情冲击的上半年 ， 依然守住了其稳健增长的底色 。
中报显示 ， 2020年上半年 ， 金科在营收、净利也均实现稳步增长 ， 上半年营业总收入303.06亿元 ， 同比增长16.09%；实现净利润42.59亿元 ， 同比增长34% ， 其中归属于上市公司股东的净利润36.15亿元 ， 同比增长40%；由于结算结构原因 ， 上半年毛利率略有下降 ， 综合毛利率为25.95% ， 同比下降4.36个百分点；但净利率达到14.05% ， 较上年同期提升2个百分点 。
营收、利润持续增长的同时 ， 金科股份的财务亦日趋稳健 。 截止上半年底 ， 金科股份手持现金余额368亿元 ， 同比增长超19% ， 可完全覆盖短期负债 。 扣除合同负债后的资产负债率 ， 也从2018年的50.65%降至45.96% 。
【谈古杂谈|金科上半年经营业绩稳健提升，从跨越式到高质量】稳健的财务表现也让金科获得了来自权威评级机构的认可 。 截至报告期末 ， 公司已获中诚信、联合评级、大公国际三家权威评级机构上调公司主体信用评级至AAA 。
2020年是金科冲击2000亿阵营的关键一年 ， 金科在销售上的表现上同样备受关注 。 而从结果上看 ， 虽然深受疫情影响 ， 但上半年金科在销售上的表现依然强劲 。
财报显示 ， 上半年 ， 金科录得销售金额约868亿元 ， 同比上升6.60%；值得注意的是 ， 销售均价持续提升 ， 首次突破万元大关 ， 为10093元/平方米 。 与此同时 ， 上半年 ， 金科华东地区销售面积、销售金额均首次超过西南地区总和 。 报告期内 ， 金科华东区域实现销售额371.79亿元 ， 占总销售额的43% ， 西南地区实现销售额275.52亿元 ， 占比31% ， 金科的全国化布局步入更趋均衡的状态 。
金科方面表示 ， “2020年公司年内预计供货有3600亿元 ， 按照常规的60%来计算 ， 实现全年2200亿元的目标没有问题 。 ”
锋面News了解到 ， 金科的底气主要来自于充裕的土地储备 。 近几年来 ， 金科在土地市场上表现积极 ， “粮仓”也得以大大扩充 。 以2020年上半年为例 ， 金科就抓住了拿地窗口期 ， 持续夯实“三圈一带”和“八大城市群”的战略布局 ， 增加广州、成都、苏州、杭州等核心一二线城市的项目 ， 并积极拓展西安、郑州、昆明、南昌、济南、南宁等全国重点省会城市 ， 持续加大高能级城市布局 。 半年共计新增土地储备共87宗 ， 土地购置金额达到546亿元 ， 新增计容建筑面积1370万平方米 ， 按计容建筑面积计算 ， 二三线城市占比超85% 。
截至6月底 ， 金科总可售面积超7400万平方米 ， 较2019年同期继续增长32.14% ， 足够支撑金科未来两至三年业绩增长需要 。 报告期内 ， 重庆的土储占比降至25.11% ， 而华东、西南、华中、华南、华北、其他占比分别为24.94%、15.89%、16.66%、8.03%、4.41%、4.96% 。 全国化布局更趋均衡 ， 可售资源结构持续优化 。
国盛证券研报指出 ， 今年金科股份公司维持公司“二三线为主 ， 一四线为辅”的全国化投资布局 ， 而其地货比水平一直维持较低水平 ， 或表明公司较强的投资能力 。 全面、均衡的全国化布局既有利于分散市场风险 ， 也为金科股份下半年以及未来的长远发展打下坚实基础 。


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