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消费|惊了！“卖酱油”的公司市值超过2个万科A，有人说看不懂，有人说要小心

_本文原题为 惊了！“卖酱油”的公司市值超过2个万科A ， 有人说看不懂 ， 有人说要小心
每经采访人员：王海慜 每经编辑：吴永久 何小桃
物理学有个著名的结论：世界上不存在“永动机” 。 那么“永动机”是否可能在A股市场上存在呢？
近期虽然大盘表现得波澜不惊 ， 不过Ａ股的一些消费龙头犹如“永动机” ， 依然高歌猛进 。
去年9月 ， 海天味业市值刚超过万科Ａ时曾引发市场的一番热烈讨论 。 一年之后 ， 万科Ａ的市值依然在3000亿左右徘徊 ， 而主营酱油的调味品龙头海天味业则又涨了一倍 。 值得注意的是 ， 截至9月2日收盘 ， 海天味业市值已达6432亿 ， 而房产“一哥”万科Ａ的市值为3197亿 ， 也就是说 ， 目前海天味业的市值已超过2个万科A 。
继昨日大涨后 ， 今天开盘后 ， 海天味业低开高走 ， 截至发稿 ， 涨超2% ， 市值飙升至6533亿元 ， 再度创下了历史新高 。 6533亿的市值在A股所有公司中位列第11位 ， 直逼第10位的中国石油 。
消费|惊了！“卖酱油”的公司市值超过2个万科A，有人说看不懂，有人说要小心
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不过这样的牛气冲天却引来了越来越多的质疑声 。 继日前银河证券发布研报称“不为创纪录的消费股再唱赞歌”后 ， 又有大型机构发文揭示消费板块的风险 。 每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员注意到 ， 9月2日国信证券首席策略分析师发文指出 ， “永动机”也有涨不动的风险 。
1个海天味业＞2个万科A
最近 ， 食品饮料板块无疑是A股市场最“吸金”的行业之一 ，白酒、乳业、调味品等细分子行业可谓各领风骚 。
去年9月初 ， 当海天味业市值刚超过万科Ａ时曾引发市场的一番热烈讨论 ， 有投资者觉得 ， 这说明海天味业“太贵了” ， 也有投资者则觉得这也说明万科“太便宜了” 。 当时 ， 对于自家公司市值首次被海天味业超过 ， 万科董事长郁亮还在某公共场合声称 ， “我们是很服气的” 。
一年之后的今天 ， 万科Ａ的市值依然徘徊在一年前3000亿左右的水平（截至发稿 ， 万科A市值约3200亿元） ， 动态市盈率只有8.1倍 ， 显得依然“便宜” ， 而主营酱油的海天味业却要比一年前“更贵了” 。
从今年中报的情况来看 ， 万科A实现归母净利润125.08亿元 ， 几乎是海天味业归母净利润的4倍 。
导致海天味业在业绩上远不如万科A ， 但能在市值上甩开万科A 2个“身位”的原因在于估值上的巨大差异 。 据Choice数据显示 ， 截至9月2日收盘 ， 海天味业的动态市盈率高达109.8倍 ， 万科A只有8倍左右；海天味业的市净率高达38倍 ， 而万科A只有1.74倍 。
消费|惊了！“卖酱油”的公司市值超过2个万科A，有人说看不懂，有人说要小心
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9月2日收盘A股总市值排名（证监会算法）
数据来源：Choice数据
事实上 ， 随着海天味业估值的持续膨胀 ， 目前市值被其甩在身后的还有中国石化、长江电力等传统行业“巨无霸” 。 而被市场给予厚望的科技龙头如恒瑞医药、中芯国际等在海天味业的一路上涨面前也只能“自叹不如” 。
“永动机”是否快涨不动了？
虽然近期发布研报继续看多消费板块的机构不在少数 ， 不过随着一些消费股股价持续上涨 ， 也引来了越来越多的质疑声 。
日前 ， 银河证券发布研报称“不为创纪录的消费股再唱赞歌” 。
9月2日又有大型机构发文揭示消费板块的风险 。 采访人员注意到 ， 国信证券首席策略分析师燕翔发文指出了像“永动机”一样上涨的消费股背后存在的风险 。
消费|惊了！“卖酱油”的公司市值超过2个万科A，有人说看不懂，有人说要小心
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截图自国信证券研报
据统计 ， 今年来 ， 以调味品为代表的日常消费行业涨幅近60% ， 居A股各主要板块的首位 。


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