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中年|中国旭阳集团(01907)中报观：核心业务稳增长见成效 将迎焦化涨价周期红利( 二 )


智通财经APP了解到 ， 随着近期煤焦钢产业链景气度回升 ， 焦炭需求正在逐渐好转 。
在需求端方面 ， 今年8月末 ， 下游钢厂高炉开工率报70.99% ， 维持高开工状态钢厂焦炭库存小幅回落 ， 样本钢厂焦炭库存环比降1.26万吨至464.83万吨 ， 库存可用天数降至13天 。 伴随着钢材旺季到来 ， 需求向好预期下钢厂将维持高产状态 ， 短期内焦炭采购需求较为稳定 。
而在供给端方面 ， 国内焦炭行业在需求较好背景下积极生产 。 数据显示 ， 8月末 ， 全国独立焦企开工率周环比增0.3%至81.5% ， 样本焦企煤炭库存周环比降2.79万吨至23.18万吨 。
从供需两端不难看出 ， 目前国内焦炭行业整体需求相对旺盛 ， 钢厂、焦化厂焦炭库存持续去化 ， 这让焦炭价格具备上行基础 。
尽管短期内钢厂在低利润背景下对焦炭提涨较为抵触 ， 但中期维度伴随钢材季节性旺季到来 ， 钢厂利润空间扩张 ， 焦炭有望进入涨价周期叠加成本端焦煤维持弱势 ， 焦化利润提升值得期待 。
此外 ， 目前焦化行业差别化错峰生产已逐渐成为趋势 ， 像中国旭阳这样的环保达标企业已经在持续受益 。 智通财经APP了解到 ， 旭阳拥有先进的生产技术以及完善的环保系统 ， 焦炭行业全国仅有的三家绿色工厂中 ， 旭阳就占据两家 ， 公司在环保这个领域已经创造了业界很多个第一 ， 充分优于国家标准 。
【中年|中国旭阳集团(01907)中报观：核心业务稳增长见成效 将迎焦化涨价周期红利】
2020年初 ， 旭阳在已满足“超低排放标准”基础之上 ， 重点开展七大“超超低排放”治理项目 。 预计项目实施可实现减排颗粒物、二氧化硫、氮氧化物约450kg/天 。
值得注意的是 ， 在国内差别化错峰生产制度的推行下 ， 已完成相关环保设施投资、且掌握更好的环保技术的达标龙头在重污染季节能够维持更高的开工率 ， 更多地享受焦炭价格上涨带来的红利 ， 旭阳集团将有望极大增厚利润 。
这对于不断保持扩张的旭阳集团而言 ， 这俨然是一个大利好 。 而市场也给予了积极反馈 。
中年|中国旭阳集团(01907)中报观：核心业务稳增长见成效 将迎焦化涨价周期红利
本文插图
智通财经APP观察到 ， 虽然在今年3月 ， 全球公共卫生事件引发的流动性危机影响下 ， 全球资本市场进入极端环境 ， 中国旭阳股价随之跌破了上市一年的震荡区间底部 。 但随着6月份煤焦钢产业链景气度回升 ， 公司股价也出现了一波回暖行情 ， 股价从6月初最低的每股1.93港元 ， 稳定回升至8月末最高的2.36港元 ， 累计涨幅达到22.3% 。
就目前来看 ， 中国旭阳集团凭借自身生产及运营管理等多方面的体系化竞争优势 ， 无疑走在行业发展的领先地位 ， 随着今后核心业务的持续扩张 ， 中国旭阳也将在今后享受龙头企业的估值溢价 。


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