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简单观察|净利暴跌53% 负债1645亿，董明珠“失算”？董秘离职

文/每日资本论
营收同比下降28% 。
8月30日 ， 珠海格力电器股份有限公司（下称格力电器）公布的半年报显示 ， 今年1-6月 ， 其实现营业收入706.02亿元 ， 同比下降28.21%；净利润63.62亿元 ， 同比下降53.73% ， 基本每股收益1.06元 ， 较上年同期下降53.71% 。 对于业绩大幅下滑 ， 格力电器方面表示 ， 主要是受疫情对国内空调线下零售的冲击较大 。
但不得不提的是 ， 同为家电企业的美的集团公布的半年报显示 ， 其实现营业收入1397亿元 ， 同比下降9.47% ， 归属净利润139亿元 ， 同比下降8.29% ， 基本每股收益2.01元/股 ， 同比下滑13.36% 。 简单说 ， 美的集团的三个数据全部优于格力电器 。
让外界猜测不已的还有格力电器核心高管的离职 。 10天前 ， 格力电器董事、副总裁、董事会秘书望靖东因个人原因申请辞去公司董事、副总裁、董事会秘书职务 。 望靖东自2009年7月至今任公司董事会秘书已达11年 。
但目前来看 ， 这半年高瓴资本的进入似乎并未给格力带来实质性变化 。
格力半年报显示 ， 虽然货币资金有1295.57亿元 ， 但其流动负债高达1645.59亿元 ， 资金压力可见一斑 。
事实上 ， 格力业绩疲态从去年就已经显现 。 2019年格力电器的营收同比突然下降到0.02% ， 而2018年和2017年其营收都保持了30%以上的增长 。 如此大幅度下跌实属罕见 。 2019年其净利同比罕见地出现了-5.75% ， 结束了格力电器自2016年以来净利高速增长的神话 。
家电消费行业 ， 预收款是收入的先行指标 。 2019年末 ， 格力预收款82.26亿元 ， 较2018年末97.92亿元 ， 下降了15.66亿元 ， 下降幅度15.99% 。 82.26亿预收款 ， 是格力近4年来的最低 。 2019年末 ， 存货240.85亿 ， 较2018年末200.12亿 ， 增长20% ， 相对于0.24%的收入增速 ， 存货增长幅度明显过高 。 这反映了格力电器库存压力正在明显加大 。
部分分析人士认为这是董明珠连任前业绩过度释放 。 对于这种说法 ， “每日资本论”认为板子打在董明珠身上 ， 值得商榷 。
家用电器的销售收入增速随之加快 ， 至2017年达到36.81% ， 而2018年以来 ， 房地产市场调控趋严 ， 家电行业下行 ， 至2019年 ， 白色家电行业的营业收入出现了下滑 。
而靠空调这个单一产品打天下的天花板时很明显 。 因此 ， 多年来 ， 董明珠领导下的格力电器一直在尝试多元化、科技化工业企业转型 。 其产业覆盖了空调、生活电器、高端装备（智能机器人、数控机床等）、通信设备（物联网设备、手机、芯片等）、电动汽车等五大领域 。
公允地说 ， 董明珠想法很好 ， 但运气似乎真的欠佳 。 2016年董明珠试图主导格力以130亿元的价格全资收购珠海银隆 ， 但是这一方案最终遭到了格力董事会的否决 ， 但董明珠并未就此放弃 ， 2016年12与15日 ， 董明珠高调宣布以个人名义入股珠海银隆 ， 同时还拉上了王健林等大佬 。


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