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房地产|用数据说话，龙湖集团(00960)为何股价屡创新高？


在房住不炒已经成为地产行业的共识之后 ， 今年上半年又经历了席卷全球的公共卫生事件的影响 ， 地产企业的业绩不禁令投资者捏一把汗 。 不过 ， 龙湖集团(00960)依旧实现了业绩的稳健增长 ， 打消了投资者的疑虑 。
智通财经APP观察到 ， 8月26日午间 ， 龙湖集团发布了截至2020年6月30日的中期业绩 ， 期内集团录得营业额511.4亿元(人民币 ， 下同) ， 同比增长32.6%;毛利为157.5亿元 ， 同比增长25.2%;归属于股东的净利润63.4亿元 ， 同比增长0.45%;剔除公平值变动等影响后的股东应占核心溢利同比增长12.1%至人民币52.7亿元 。
在龙湖集团稳定增长的业绩下 ， 股价也应声上扬 。 实际上 ， 伴随着公司价值提升 ， 近三年龙湖集团的股价一路上涨 ， 截至2020年8月 ， 三年间股价已经从约15港元涨至40港元涨幅达到原来的2.7倍 ， 在港股地产板块中一枝独秀 ， 甚至在中期业绩发布翌日早盘 ， 创下41.200港元的股价新高 。 另一方面细看本期财报 ， 数据中还隐藏了更多惊喜 。

房地产|用数据说话，龙湖集团(00960)为何股价屡创新高？
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行情来源：智通财经
核心业务持续高增长 ， 高能级城市土储丰富
按分部收入计 ， 2022年上半年龙湖集团物业发展收入452.5亿元 ， 同比增长32.4%;物业投资业务不含税租金收入33.6亿元 ， 同比增长30.4%;另外物业管理及服务收入28.5亿元 ， 同比增长46.2% 。 在核心业务稳定增长及物业投资、物业管理的高速增长拉动下 ， 总体实现了营收的高基点稳定增长 ， 综合毛利率为30.8% ， 保持稳定 。

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智通财经APP观察到 ， 上半年集团交付物业建筑面积为338.3万平方米 ， 结算毛利率27.2% ， 营业额单方价格为13374元/平方米 。 同时 ， 期内合同销售额达到1111亿元 ， 同比增长5.2% ， 销售建筑面积654.6万平方米 ， 同比增长0.6% ， 销售单价16973元/平方米 ， 同比增长4.6% 。 在上半年的经营环境下 ， 龙湖集团在核心业务物业发展板块依然取得了业绩的稳定增长 ， 展示出极强的韧性 。
物业投资方面 ， 主要包括商场 ， 即一站体验式购物中心天际系列、社区购物中心星悦荟系列及中高端家居生活购物中心家悦荟系列;以及租赁住房 ， “冠寓”目前已在北京、上海、深圳、杭州等一二线城市开业运营 。 上半年其收入占比分别为77.4%、21.8% ， 较往期保持稳定 。
截至6月30日 ， 集团已开业商场建筑面积达到387万平方米 ， 整体出租率达到98.5% ， 环比明显提升;租赁住房“冠寓”已开业7.9万间 ， 主要集中在北上广等一二线城市 ， 规模行业领先 ， 其中开业超过六个月的项目出租率达到88.6% ， 环比也有提升 。
智通财经APP注意到 ， 龙湖集团的合同销售项目及投资物业项目主要位于南京、杭州、重庆等一二线核心城市 ， 同时集中在核心地段 。 从合同销售规模及项目地的发展潜力看 ， 已经奠定了未来稳定业绩的基础 。
除此之外 ， 稳定的新增土地储备能力同样也是一剂“强心针” 。 截至2020年6月30日 ， 集团土储合计7354万平方米 ， 权益面积5128万平方米 ， 平均成本每平方米5829元 ， 为当期签约单价的34.3% 。 当期新增收购土储建筑面积1101万平方米 ， 权益面积743万平方米 。 按地区分 ， 土储主要集中在环渤海、西部、长三角地区 ， 具体而言同样主要位于一二线城市 ， 土储的质量较高 ， 较同业占据优势 。
综合来看 ， 秉持稳健发展策略 ， 上半年在经营环境不佳的情况下 ， 龙湖集团依旧取得了业绩的稳定增长 ， 并且不乏亮点 。 根据最新数据 ， 龙湖集团前7月合同销售金额1320.8亿元 ， 完成全年销售目标2600亿的51% 。 在业绩会上龙湖管理层十分有信心地表示 ， 不会调整全年的销售目标 。


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