资本|蚂蚁集团科创板上市，资本市场改革红利释放的结果
谈股论金
蚂蚁集团在科创板上市 ， 也有利于提升科创板对于更多高科技公司、新经济企业的吸引力 。
8月25日 ， 蚂蚁集团向上交所及港交所同步递交上市招股文件 。 根据招股书 ， 蚂蚁拟发行不低于30亿A+H股 ， 合计不低于总股本10% 。 这也意味着 ， 蚂蚁集团正式开启沪港两地的上市之旅 。
【资本|蚂蚁集团科创板上市，资本市场改革红利释放的结果】蚂蚁集团能够在上交所科创板上市 ， 与近年来资本市场不断推进深化改革是分不开的 。 科创板作为中国资本市场改革的“试验田” ， 试点注册制、更具包容性的上市制度等改革举措的推出 ， 让企业上市不再“唯利润论” ， 客观上也为亏损企业、同股不同权企业 ， 以及红筹企业的上市创造了条件 。 蚂蚁集团在科创板上市 ， 是资本市场改革红利释放的结果 。
蚂蚁集团虽然体量庞大 ， 业务触及多个领域 ， 但其业绩同样可圈可点 。 根据招股说明书 ， 蚂蚁集团2017年度至2019年度营收年均复合增长率为35.81%；2017年到2020年1月-6月实现净利润分别为82.05亿元、21.56亿元、180.72亿元和219.23亿元 。 从数据上看 ， 高成长性 ， 盈利能力强已经成为蚂蚁集团的标签 。
蚂蚁集团在科创板上市 ， 也将打破美国股市垄断大型高科技公司IPO的历史 。 此前由于制度上存在短板 ， A股市场对于企业上市包容性不足 ， 国内众多大型高科技公司、互联网企业或新经济企业只能赴境外上市 ， 而美国市场则成为首选 。 蚂蚁集团在A股上市说明 ， 今后科创板也能成为这类企业的首选 。
蚂蚁集团在科创板上市 ， 也有利于提升科创板对于更多高科技公司、新经济企业的吸引力 。 据统计 ， 今年1~7月份 ， 全球主要资本市场在吸引新上市企业方面 ， 纳斯达克以233.2亿美元融资额位居榜首 ， 香港主板市场以170亿美元排名第二 ， 科创板则以152.6亿美元排名第三 。 蚂蚁集团在科创板上市 ， 无形中将会产生一定的示范效应 。 今后不排除像阿里巴巴 ， 以及其他在美上市的中概股选择科创板作为第二、第三上市地 ， 进而在市场上产生“羊群效应” ， 以吸引更多企业在科创板挂牌 。
根据招股书 ， 蚂蚁集团拟在科创板募资480亿元 。 由于蚂蚁集团受到市场的关注度较高 ， 又是一家质地不俗的企业 ， 市场化发行背景下 ， 蚂蚁集团或再现中芯国际一幕 ， 其实际募资金额或远远高于拟募资金额 。 因此 ， 蚂蚁集团上市 ， 一方面或将进一步提升科创板的融资能力与融资水平 ， 提升科创板与上交所挂牌公司的总市值水平；另一方面 ， 对科创板也将是一种考验 ， “巨无霸”蚂蚁集团的上市 ， 将考验科创板的接纳能力与承受能力 。 蚂蚁集团上市后 ， 是否会对科创板市场形成冲击 ， 在市场较高的期望下 ， 其股价走势是否会重演中芯国际的故事 ， 我们不妨拭目以待 。
□曹中铭（财经评论人）
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