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|小鹏汽车上市在即，市值或超百亿美元，新势力上演“三国杀”


针对小鹏汽车IPO ， 8月26日南都采访人员从知情人士处获悉 ， 小鹏汽车将于北京时间明晚正式登陆纽交所 。 另有消息指出 ， 小鹏汽车将以15美元/股的价格 ， 出售8500万股ADS（美国存托股票） ， 高于之前11-13美元的定价 。 南都采访人员向小鹏官方求证 ， 对方暂无对外回应 。
登陆纽交所后 ， 小鹏汽车将成为第三家上市的中国造车新势力车企 。 按照上述消息 ， 小鹏的募资金额将高达12.8亿美元 ， 甚至超过了2018年蔚来上市时的募资 。 IPO后 ， 预计小鹏汽车的估值将超过100亿美元 。
造车新势力上演“三国杀”
根据小鹏汽车此前的最新招股书 ， 其发行的8500股ADS定价区间为11-13美元 ， 若以12美元的发行价中值计算 ， 小鹏汽车的估值约为86亿美元 。 但有最新消息显示 ， 小鹏将把ADS定价提高至15美元 ， 若按照这一价格发行 ， 小鹏的估值将超过100亿美元 。 而这一募资规模将超过此前上市的蔚来和理想汽车 ， 位列中国造车新势力第一 。
截至当地时间8月25日 ， 目前理想汽车的最新市值为152.47亿美元 ， 蔚来的市值为210.8亿美元 ， 小鹏汽车上市后的市值 ， 预计离两大竞争对手都不会太远 。
|小鹏汽车上市在即，市值或超百亿美元，新势力上演“三国杀”
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根据招股书 ， 阿里将认购2亿美元 ， 小米认购的额度为5000万美元 ， 这二者都是小鹏汽车的原有股东 。 另外 ， 投资基金Coatue将认购1亿美元 ， Qatar Investment将认购5000万美元 ， 一家名为PRIMECAP Management Company的投资机构将认购1亿美元 ， 该机构同样是特斯拉的股东 。
持股比例方面 ， 在IPO前 ， 小鹏汽车董事长何小鹏持股31.6% ， 为最大股东 ， 阿里的持股为14.4% ， 为第二大股东以及最大外部股东 。
作为小鹏汽车的“老股东” ， 参与此次IPO认购的阿里 ， 持股总数有望得到进一步增加 。 另一边厢 ， 头部造车新势力蔚来 ， 则得到腾讯系的加持 ， 目前 ， 腾讯持有蔚来约1.59亿股股票 ， 持股比例为15.1% ， 与阿里IPO前的持股比例接近 ， 和阿里类似 ， 腾讯同样是蔚来的第二大股东 。
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（左至右：何小鹏、李斌、李想 。 ）
至于理想汽车 ， 其第一大股东并非创始人李想 ， 而是美团创始人王兴 ， 截至今年7月30日 ， 王兴持股比例为23.3% ， 为最大股东 。 李想持股比例为21.3% 。 也就是说 ， 目前国内造车新势力的三强 ， 分别拥有“ATM”三家互联网巨头加持 。
【|小鹏汽车上市在即，市值或超百亿美元，新势力上演“三国杀”】 研发投入致“巨亏”
作为造车新势力 ， 整体处于亏损乃常态 ， 根据招股书 ， 2018年、2019年以及2020上半年 ， 小鹏汽车营收分别为970万元、23.21亿元以及10.03亿元 ， 净亏损分别达到13.99亿元、36.92亿元以及7.96亿元 ， 累计亏损约59亿元 。 和IPO前的理想汽车相比 ， 2018年和2019年小鹏汽车的亏损总额 ， 要高于对方的39.7亿元 。 但和蔚来IPO前两年半的巨亏109亿元相比 ， 小鹏汽车似乎更“持家有道”一些 。 截至今年二季度 ， 小鹏汽车的账面现金为21.1亿元 ， 相比今年一众处于败退边缘的新势力 ， 小鹏汽车的现金流显得较为健康 。
不过 ， 招股书数据也显示 ， 过去两年半 ， 小鹏汽车的研发费用投入分别为10.51亿元、20.7亿元以及6.31亿元 ， 累计研发投入高达37.52亿元 ， 也就是说 ， 在亏损的额度上 ， 小鹏汽车把大部分钱都砸进了研发 。 小鹏也在招股书中强调 ， 其自动驾驶能力将是公司的核心竞争力所在 ， 按照计划 ， 小鹏将推出Xpilot3.0的自动驾驶版本 。
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