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IPO早知道|蚂蚁集团招股书：关于保荐人选择、融资细节以及阿里的反稀释权利( 二 )


蚂蚁集团在招股书中强调 ， 支付宝App对于用户而言 ， 不仅是数字支付手段 ， 同时也是数字金融服务和数字生活服务的入口 。 数字支付、数字生活和数字金融服务三者形成了强大的合力和良性循环 ， 是蚂蚁集团增长的重要推动力 。
三、蚂蚁集团的盈利能力到底多强？
2017年至2019年 ， 蚂蚁集团的营收分别为653.96亿元、857.22亿元、1206.18亿元 ， 2020年上半年的营收则为725.28亿元 ， 同比增长38% 。
从收入结构来看 ， 包括微贷科技、理财科技和保险科技三大数字金融科技平台服务已成为蚂蚁集团营收增长的最核心驱动因素 ， 2017年至2019年该部分业务的收入占比分别为44.3%、47.4%和56.2% ， 2020年上半年的占比则进一步增至63.4% 。
数字金融科技平台服务主要以技术服务费的形式取得收入 ， 如微贷科技按照金融机构合作伙伴在平台促成的消费信贷及小微经营者信贷馀额所产生的利息收入的一定百分比收取技术服务费；理财科技则按照平台促成的金融机构合作伙伴的资产管理规模的一定百分比收取技术服务费；保险科技主要按照通过平台促成的金融机构合作伙伴的保费的一定百分比收取技术服务费 ， 而对于互助项目 ， 则按分摊金额的一定百分比收取技术服务费 。
IPO早知道|蚂蚁集团招股书：关于保荐人选择、融资细节以及阿里的反稀释权利
本文插图

在上述三项数字金融科技平台细分收入中 ， 微贷科技的收入增速尤为明显 。
值得一提的是 ， 2017年至2019年 ， 蚂蚁集团的净利润分别高达82.05亿元、21.56亿元和180.72亿元 ， 2020年上半年的净利润为219.23亿元 ， 已超2019年全年整体数字 ， 同比增长高达1158.7% 。
四、关于融资细节与估值涨幅
蚂蚁集团共发生4轮重大融资事件 。
其一发生在2015年6月至8月期间 ， 通过受让出资及认购新增出资额 ， 全国社会保障基金理事会、中国人寿、太平洋人寿、新华人寿、国开金融等12家投资者参与该轮融资 ， 彼时的投后估值约为2600亿元 ， 参与本次融资的投资者为取得蚂蚁的股权所支付的对价总额约为192亿元 。
其二发生在2016年5月 ， 包括春华资本、中金、人保资本、云锋基金、中邮资本等16家投资者参与该轮融资 ， 交易对价为291亿元 ， 投后估值约为3900亿元 。
其三发生在2018年5月至6月 ， 蚂蚁国际引入GIC、华平投资、淡马锡、泛大西洋投资、凯雷集团等45家投资者 ， 交易对价为103亿美元 。
其四则发生在2018年7月 ， 杭州君瀚、国开金融、太平洋人寿、中国人寿、中投海外、中国国际电视总公司以及建信投资参与蚂蚁集团的新一轮增资 ， 交易对价为218亿元 ， 而这一轮融资完成后的估值已达9600亿元 ， 约1500亿美元 。
2019年9月 ， 根据2014年8月签署的《2014年股权和资产购买协议》及后续相应修订 ， 阿里巴巴集团通过其境内间接全资子公司杭州阿里巴巴取得蚂蚁集团 33%股份 。
基于同一协议下的优先认购权 ， 阿里巴巴集团的全资子公司 Taobao HoldingLimited 取得蚂蚁国际发行的 1,171,508,767 股不具有表决权的C类股份 。 本次 H股发行过程中 ，蚂蚁国际将以现金按照本次H股发行的发行价格赎回Taobao Holding Limited持有的蚂蚁国际的C类股份 ， 并由Taobao Holding Limited按照本次 H 股发行的发行价格以现金认购同等数量的蚂蚁集团本次H股发行的股份 。
事实上 ， 在前述协议中 ， 阿里巴巴集团可享有若干特殊股东权利(主要包括优先认购权、优先购买权、董事提名/推荐权、对于蚂蚁集团或者支付宝特定行动的审批权、确保阿里巴巴集团参与蚂蚁集团或支付宝合格首次公开发行的相关权利等) 。
2020年8月 ， 蚂蚁集团、阿里巴巴集团及相关方约定于本次A股上市之日或H股上市之日两者孰早之日终止阿里巴巴集团在上述协议项下的相关特殊权利 。


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