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中粮信托|信托公司全面剖析-中粮信托( 四 )


（二）主动管理型信托结构不断优化
在2018年起信托行业“去通道”监管环境下 ， 中粮信托的主动管理型融资类信托占主动管理型信托规模比重首次冲破“60%大关” 。
2019年末 ， 中粮信托实现主动管理型融资类信托余额422.74亿元 ， 较2018年同比增长7.51% ， 占信托余额比重进一步提升至72.61% 。
（三）资金投向不断优化
信托监管部门自2019年起不断强调提“着重引导资金进入工商企业和基础设施领域” 。
早在2017年 ， 中粮信托投向工商企业的资金就占比最大 ， 占36.62%；2018年工商企业投向的信托资金总量下落7.71%至659.85亿元 ， 依旧以40.30%的比重排名第1；2019年中粮信托投向工商企业的额度小幅上涨2.47%至676.12亿元 ， 占比提升至42.99% 。
B、管理能力
（一）违约项目有多少
从2016年到2018年 ， 中粮信托的业务偏好由单一资金信托转让集合资金信托 ， 业务风格也从保守发展转变为积极扩张 。
2018年证监会问询中粮资本“金额1000万元以上重大未决诉讼、仲裁案件”具体情况 ， 也揭开了中粮信托项目集中违约的面纱 。 2018年回复证监会问询函中显示 ， 未决诉讼共12例 ， 所涉金额24.47亿元 ， 上述项目交易对象多为上市公司和一些伪央企 ， 包含上海华信、中青旅实业、龙力生物、凯迪生态、东方金钰、中科建设等 ， 大都是此前金融机构争相合作的对象 。 而在2017年末 ， 中粮信托年报披露未决诉讼仅有1例 。 中粮信托这些“踩雷”项目成立时间集中在2016年至2017年 ， 刚好撞上股市低潮 ， 虽然与行情有关 ， 但是中粮信托也难以摆脱为了扩张业务审查谨慎不足的责任 。
根据中粮信托年报披露的信息 ， 截至2019年末 ， 中粮信托未决项目7例 ， 较2018年减少5例 。 未决诉讼中3例均为中粮信托-黄金保理系列产品 ， 根据相关披露信息 ， 胜诉方中粮信托已于2020年5月27日对交易对象申请强制执行 ， 然而申请强制执行后项目资金是否可以收回、能收回多少、如何兑付 ， 仍存在较大不确定性 。 其余4项诉讼也尚在执行中或处在判决书公告期内 ， 具体执行情况不明 ， 项目兑付情况也未可知 。
（二）核心管理层大换血
2018年 ， 中粮信托集中“踩雷”也影响了中粮信托核心管理层的大换血 。 比如自2009年7月起担任中粮信托总经理的辛伟先生卸任总经理一职 ， 其继任者为中粮期货董事吴浩军先生 。 中粮信托新增卢勇、宗亮、米佳担任公司总经理助理 ， 张瑜女士不再担任公司董事会秘书等 。
值得关注的是原分管公司风控合规部、法律部及资产管理部事务陈德彪先生更替为李永东先生 ， 且陈德彪也不再担任公司副总经理 。
如此大规模的人员调整一直持续到2019年年初才落下帷幕 。 比对2018年和2019年的年报信息 ， 中粮信托维持稳定发展 ， 也不难看出中粮信托新的领导班子目前重心仍放在处理前期遗留事项 ， 未来中粮信托是积极展业还是保守维稳尚无定论 。


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