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杨东皓|股价翻车、市值蒸发200亿！让国内女性上瘾的电商巨头怎么了？

_原题为 股价翻车、市值蒸发200亿！让国内女性上瘾的电商巨头怎么了？
“都是好牌子 ， 天天有三折 。 ”今年夏天 ， 可以说是被唯品会承包的夏天 。 从电视剧到综艺 ， 唯品会的身影从未缺席 。
近日 ， 唯品会公布今年第二季度未经审计财报 。 财报显示 ， 唯品会第二季度净收入达241亿元 ， 同比增长6.0% ， 高于市场预期的237.84亿元 。
在美国会计准则下 ， 归属上市公司股东净利润为15.36亿元 ， 同比大增88.9% ， 高于市场预期的11.54亿元；在非美国会计准则下 ， 归属上市公司股东净利润为13亿元 ， 同比增长24.3% 。
尽管这是唯品会连续31个季度实现盈利 ， 且净利润超出市场预期 ， 但这一增速明显落后于头部的电商平台 。 而且和二季度财报一起披露的 ， 还有CFO杨东皓辞职的消息 。
杨东皓|股价翻车、市值蒸发200亿！让国内女性上瘾的电商巨头怎么了？
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消息一出 ， 唯品会市值蒸发超30亿美元 ， 合人民币200多亿元 。
利润涨了 ， 股价却“翻车” ， 都是CFO杨东皓离职“惹的祸”？ 2008年 ， 唯品会成立 ， 是一家专门做女性品牌服装“特卖”的电商平台 ， 主营业务为互联网在线销售品牌折扣商品 ， 涵盖名品服饰鞋包、美妆、生活等全品类 。 就是这个“默默无闻”的平台 ， 市值一度达到150亿美元 ， 一度被业界称之为“妖股” 。
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有市场分析人士认为 ， 唯品会股价暴跌的原因或与其CFO杨东皓辞职有关 。
财报显示 ， 杨东皓因个人原因将于今年11月辞去公司CFO职务 ， 公司董事会已将其任命为新的非执行董事 。 截至目前 ， 唯品会尚未对外披露新的CFO人选 ， 仅对外表示已开始新CFO的调查程序 。
公开资料显示 ， 自2011年起 ， 杨东皓开始担任唯品会CFO一职 ， 经历了唯品会上市、与京东腾讯联盟、收购杉杉集团等重要时刻 。
在其任职期间 ， 杨东皓曾多次接受媒体采访 ， 并向媒体传递唯品会的业务方向及业务重心相关信息 。
比杨东皓的离职对股价影响更为重要的是 ， 唯品会对三季度的业绩估计持悲观态度 。
公司的业绩指引称三季度营收区间为206亿元至216亿元 ， 同比增长5%至10% ， 但这显然是低于分析师预期指标的 。
毕竟在电商领域摸爬滚打多年 ， 唯品会也不是一个人在战斗 。
杨东皓|股价翻车、市值蒸发200亿！让国内女性上瘾的电商巨头怎么了？
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它一直是“腾讯系”的一员 ， 紧抱腾讯“大腿” 。 在股权方面 ， 截至2020年3月31日 ， 唯品会创始人、CEO沈亚持股12.7% ， 为第一大股东；腾讯持股9.6% ， 京东持股7.5% ， 唯品会联合创始人洪晓波持股6.8% ， 高瓴资本持股6.7% 。
杨东皓|股价翻车、市值蒸发200亿！让国内女性上瘾的电商巨头怎么了？
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不过 ， 8月14日 ， 高瓴资本在SEC网站上发布了公司2020年第二季度的美股持仓 。 可以看出 ， 高瓴资本正在从唯品会的股东阵营中有序撤出 ， 其减持了持有的唯品会股份股票 ， 合计156.77万股 ， 也减持了京东409.46万股 。 但值得注意的是 ， 它增持了阿里和拼多多的股票 。
很多人都在担忧 ， 唯品会是不是逐渐在被资本市场“抛弃”？
节衣缩食 ， 广告植入不减 ， 开启“365天”霸屏模式 众多周知 ， 电商是典型的烧钱行业 。 除了阿里之外 ， 保持长期盈利的很少 ， 京东也是2020年才实现盈利 。
但唯品会却是个例外 。
据唯品会财报显示 ， 唯品会已经实现了连续30多个季度盈利 ， 也就是说 ， 它成立2年后就盈利了 。
它长期盈利 ， 得益于其采用的商业模式——特卖 ， 也就是以“限时开团+超低折扣” ， 对“品牌尾货”进行售卖 ， 因此唯品会还有一个别号——“尾品会” 。
据唯品会财报显示 ， 它二季度在净利润暴增的背后除了营收的增长之外 ， 还有缩衣节食 。
近年来唯品会的净利润增速远高于营收 ， 其中的主要原因是公司大幅削减经营费用 ， 同时将低毛利的品类由自营转向第三方商家供应 ， 并放弃了自营物流公司品骏快递 ， 转向与顺丰合作后 。
此举使得唯品会的履约成本有明显下降 ， 第一季度和第二季度履约成本占净收入比例为7.2%和7% ， 远低于以往平均的9%以上 。
今年第二季度 ， 唯品会的整体运营开支为38亿元 ， 较上年同期的42亿元下降9% ， 费用占总净收入的百分比也从上年同期的18.5%下降到15.8% 。
虽然整体运营开支降低 ， 但电视剧、综艺植入不减 ， 可以说 ， 开启了365天霸屏模式 ， 简直是无孔不入 。
和其他电商平台的拉新方法相比 ， 唯品会的手段更加简单粗暴——广告植入 。
《乘风破浪的姐姐》《三十而已》《二十不惑》《婆婆和妈妈》《妻子的浪漫旅行《》认真的嘎嘎们》等节目中 ， 唯品过足了“金主爸爸”的“瘾” 。


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