灯杆|广州拟建8万智慧灯杆 关注新基建率先落地领域( 三 )
主要股指涨幅情况：上周全球股指普涨。具体来看，恒生指数以3.98％领涨，日经225指数、俄罗斯RTS指数、德国DAX指数、上证指数涨幅相对靠前，分别上涨3.43％、3.21％、1.84％、1.76％。
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（1）疫苗进展推动全球市场风险偏好上升，科技板块普涨
疫苗进展推动全球市场风险偏好上升，科技板块普涨。11日，美股三大指数尾盘跳水悉数收跌，纳指跌1.69％，科技股领跌，其中苹果跌2.97％，亚马逊跌2.14％，Facebook跌2.61％。12日，俄罗斯注册全球首款新冠疫苗，美国疫苗企业Moderna宣布获美国政府1亿剂疫苗订单，关于疫苗进展的消息推动全球市场风险情绪高涨，美股三大股指全线收涨，纳指涨逾2％，特斯拉宣布将普通股每一股拆分成五股，当天大涨13.12％，苹果、亚马逊、微软均涨超2％。13日，上周美国初请失业金人数经季节性调整后为96.3万人，这是自3月中以来的最低水平，远低于市场预期的112万人，纳指涨0.27％，科技股强于大盘，苹果涨1.77％再创收盘纪录新高，特斯拉涨4.26％，思科跌11.19％，其公布的财报数据不及市场预期。14日，美国7月零售销售环比增长1.2％，较6月的8.4％大幅放缓，低于市场预期的1.9％，纳指跌0.21％，大型科技股多数收跌，热门中概股普跌，爱奇艺跌逾11％，公司因做空报告遭到美国证监会调查。17日，纳指涨1％，科技股总体偏强势，特斯拉大涨11.2％再创新高，由于第二季度财报超预期，京东涨7.93％。
上周美国科技行业普涨。具体来看，费城半导体指数以2.20％领涨。标普500医疗指数、标普500信息技术指数、纳斯达克生物技术指数涨幅相对靠前，分别上涨1.26％、1.11％、0.90％。
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（2）亚太地区科技指数分化
上周亚太地区科技指数分化。具体来看，恒生电讯业指数以6.64％领涨，电子元器件（中信）指数、通信（中信）指数涨幅相对靠前，分别上涨2.26％、1.95％。台湾半导体指数以-0.59％领跌，半导体（申万）指数跌幅也相对靠前，下跌0.23％。
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（3）全球重点科技公司跟踪
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5、招商研究：科技前沿透视
（1）招商通信：详解运营商中报，经营拐点初现，持续加码5G投资，5G和创新业务增长强劲
1.上半年运营商经营拐点逐步显现，随着5G用户数高速增长，5G DOU和ARPU值较4G有所提升，5G业务发展有望给运营商带来发展活力
2020年上半年，我国电信业务收入累计完成6927亿元，同比增长3.2％，其中中国移动和中国联通收入同比增长分别为0.1％和3.8％。运营商经营环境改善，移动用户ARPU以及固网ARPU底部拐点确立，DOU亦保持快速增长，未来随着5G用户占比的提升，运营商业绩有望实现稳步增长。
2.费用管控加强，中国联通销售费用降幅显著，净利润同比稳定增长
2020年上半年，得益于竞争环境改善以及考核指标的变化，中国移动和中国联通销售费用均实现同比下降（分别下降8.7％和14.8％），下半年有望维持该趋势。中国联通自19年底开始主动调整移动业务发展策略，严控用户发展成本，提升用户发展质量，销售费用率下降幅度较大，与中国移动差距进一步缩小，重点推荐【中国联通】。
3. 三大运营商资本开支重回上升轨道，5G网络建设成为新基建桥头堡，全年通信网络建设节奏及投资规模有望持续加码
2020年上半年，中国移动和中国联通完成5G投资552亿元和126亿元，进度分别为53％和36％。联通和电信预计将在三季度末提前完成全年新增共建共享5G基站25万站的目标，中国移动亦预计8月即可完成全年5G基站建设目标，我们预计全年建设5G基站数量超过80万站。建议投资者把握通信设备及上游无线器件公司即将迎来的业绩及估值双提升投资机遇。建议关注通信设备【中兴通讯】、【烽火通信】；上游无线射频【世嘉科技】；光器件与光模块【光迅科技】、【天孚通信】、【新易盛】、【中际旭创】。
4.创新业务增长强劲，2B业务有望赋能运营商重塑产业生态，占据万物互联时代更大的产业链价值
移动及联通上半年创新业务均实现快速增长，成为收入增长的核心推动力量。5G时代，运营商大力投入创新业务，利好云计算、物联网、5G应用等板块，建议关注【宝信软件】、【光环新网】、【紫光股份】、【星网锐捷】、【中兴通讯】、【中际旭创】、【新易盛】、【光迅科技】、【广和通】、【号百控股】。
投资建议：5G规模建设开启，云计算进入实质性落地阶段，5G应用加速发展，2020年通信板块围绕5G基建、云计算大数据中心、5G新应用、卫星互联网四条主线进行长期布局。
本周组合
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