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疫情|明星公司股价创近20年新高 美科技股还能狂欢多久？( 二 )


不过 ， Gartner研究副总裁盛陵海认为 ， 美国半导体股的涨势源自许多公司上半年的业绩良好 ， 但一定程度上也与美联储“放水”有关 。 此外 ， 刺激他们股价上涨的也有一些具体背景和原因 。
例如 ， 除了与华为的专利授权协议 ， 高通还于近日巩固了其核心的商业模式——美国联邦第九巡回上诉法院已于近日推翻了此前地方法院对高通的反垄断诉讼 。
涨势能否延续？
盛陵海在采访中对21世纪经济报道采访人员坦言 ， 全球半导体产业至今仍未走出新冠肺炎疫情的影响 ， 上半年整个半导体产业“情况不错”多少有些“出乎意料” 。 他分析称 ， 其中一部分原因是受疫情与中美贸易摩擦的影响 ， 大量产业链下游公司采取了积极备货的策略 ， 以提高库存水位 ， 抵御可能的风险 。
“所以可以看到 ， 上半年需求还是不错的 。 ”他说 ， “但是问题是下半年 ， 疫情还没有结束 ， 加之中美贸易摩擦的影响 ， 比如华为又遭遇新的禁令 ， 整个需求会受到一定影响 。 ”
8月17日 ， 美国商务部工业和安全局（BIS）发布了对华为的修订版禁令 ， 进一步限制华为使用美国技术和软件生产的产品 ， 同时将华为38家子公司列入实体清单 。 美国商务部长威尔伯·罗斯(Wilbur Ross)在一场采访中表示 ， 新规则明确规定 ， 任何使用美国软件或美国制造设备的行为都是被禁止的 ， 都需要获得许可 。
美国商务部在最新的禁令中增加了数条细则 ， 包括基于美国软件和技术的产品不能用以制造或开发任何实体清单内华为子公司所生产、购买或订购的零部件、组件或设备中 。
“新的制裁政策下来 ， 是不是还能继续和华为做生意？别的公司会不会有什么想法？这些都很难说 。 ”盛陵海表示 ， 半导体产业在下半年是否会因库存过高而需求不振 ， 还需要观察 。
他指出 ， 许多半导体公司下半年的业绩情况“还很不好说” 。 但也可能会有企业为应对中美贸易摩擦的潜在影响 ， 保障位于中国的生产基地免受风险 ， 而进一步加大备货力度、提升库存水平 。
不过 ， 在交银国际董事总经理、研究部主管洪灏看来 ， “囤货”可能并非半导体公司2020年上半年业绩良好的主要原因 。 “囤货一两个季度就没有了 ， 但它（半导体）一直出货量都很大 。 ”他对21世纪经济报道采访人员指出 ， 自2019年下半年以来 ， 半导体出货的同比增长就已有较强的表现 ， 而不是2020年 ， 甚至是疫情蔓延之后才开始 。 洪灏认为 ， 5G等因素的驱动 ， 和部分中国企业的“囤货”可能对此均有一定的影响 。
此外 ， 洪灏认为对待“科技股”与“半导体股”不能一概而论 。 从科技股整体上看 ， 相关科技公司的盈利在疫情期间并未受到影响 ， 反而可能较疫情暴发前更为“凶猛”；此外 ， 疫情对一些小型竞争对手的影响 ， 也为大型科技公司的盈利带来了帮助 。 “大家在疫情期间没什么可买 ， 钱都跑到了这些和科技相关的板块中的公司 。 ”他说 ， “所以有了现在看到的这个情况 。 ”
但也有人担心这场狂欢会以泡沫破碎为结局 。 投资者的趋之若鹜以及股票前所未有的快速涨幅 ， 令不少华尔街分析师胆战心惊 。 一旦投资者冷静下来 ， 便会质疑科技公司在未来的潜力是否与高股价匹配 ， 股票就会开始回到现实水平 ， 甚至崩盘 。 一些美国经济学家认为 ， 除非银行、能源和医疗保健等周期性行业能从科技行业中接过接力棒 ， 否则科技股像2000年那样破裂的风险将与日俱增 。
（作者：翟少辉 编辑：辛灵）
（责任编辑：李显杰 ）


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