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斗鱼|斗鱼虎牙合并，究竟谁得益？

 
斗鱼|斗鱼虎牙合并，究竟谁得益？
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作者 | 苍之涛
数据支持 | 勾股大数据
这周斗鱼和虎牙都出了财报 ， 业绩都大超市场预期 。 同时 ， 腾讯分别向斗鱼和虎牙发出了合并邀约 。 从此 ， 游戏直播进入了下一阶段的竞争 。
直播行业发展迅速 ， 从2013年之前的萌芽期 ， 到2013-2017期增长爆发期 ， 再到如今的成熟期 ， 直播人口红利已经逐渐消退 ， 用户增长速度也在进一步放缓 。
经历2016年"千播大战"后 ， 大部分平台被消灭 。 在游戏直播这个领域 ， 斗鱼和虎牙成功地活了下来 ， 并瓜分了大部分的市场份额 。
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2016年"千播大战"
从2019年开始 ， 游戏直播进入了新的竞争格局 。 虽然最近两年没有新的独立游戏平台崛起 ， 但其他泛娱乐平台纷纷入局这个赛道 。 比如在线视频的哔哩哔哩 ， 西瓜视频、短视频的快手；泛娱乐直播赛道的酷狗直播、Now直播等 。
斗鱼|斗鱼虎牙合并，究竟谁得益？
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来源：艾瑞
直播的下半场 ， 竞争依旧十分激烈 ， 虽然斗鱼和虎牙增长很快 ， 而且实现可观的盈利 ， 但新的入局者力量却不容小觑 ， 这给斗鱼和虎牙合并更多的动力 。
01
斗鱼和虎牙已经很赚钱
很多人对直播平台的印象还停留"千播大战"的时代 ， 潜意识地认为游戏直播就是烧钱的玩意 。
自2019年行业进入成熟期后 ， 游戏直播的赚钱能力变得越来越强 。 斗鱼和虎牙最近的财报业绩都表明 ， 游戏直播也能很赚钱 。
两家龙头企业二季度业绩：
虎牙Q2营收27亿元 ， 同比增长34% ， 2019年收入83.7亿 ， 同比增长80% 。
斗鱼Q2营收25.1亿元 ， 同比增长34% ， 2019年收入72.8亿元 ， 同比增长99.3% 。
虽然两家直播平台2020年上半年营收依旧保持较高的增长率 ， 但相比2019年的增速是有所下滑的 ， 这也跟规模有关 。
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在盈利绝对值上 ， 斗鱼只用了一年时间就实现了从严重亏损到盈利的华丽转身 。 二季度Non-GAAP净利润高达3.4亿元 。 虎牙Q2Non-GAAP净利润也创下了上市以来的新高3.5亿元 ， 在利润绝对值上两家公司不相上下 。
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在运营利润率上 ， 虎牙营业利润率稳步上升 ， 二季度达到上市后新高的12.1% ， 斗鱼则在上市后经营能力大幅提升 ， 二季度经营利润率达到10.9% 。
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这是一个什么概念？
12%的运营利润率 ， 对于很多生意模式来说 ， 都是一个非常不错的数字 。 加上斗鱼和虎牙目前的增长速度 ， 以及在行业的半垄断地位 ， 每年利润增长20%-30%应该没有问题 。
那为什么还要合并呢？
02
游戏直播的市场规模有多大？
根据艾瑞的报告显示 ， 2019年中国独立游戏直播平台市场规模达到208亿元 ， 预计在2022年这个规模将达到497亿元 ， 未来三年化收益率达到34% 。
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来源：艾瑞
整个游戏直播行业仍然处于高速增长的状态 ， 增长速度甚至快于电商 ， 广告等传统互联网变现模式 ， 成为了互联网重要的变现模式之一 。 就斗鱼和虎牙两家公司就吃掉了大概四分三的市场份额 。
那么游戏直播平台的商业模式究竟是什么 ， 他们到底怎么赚钱？
游戏直播绝大部分收入来自于礼物打赏 ， 观众购买道具 ， 绑定了微信支付或支付宝 ， 然后向主播打赏 ， 主播和平台分成 ， 这是现在和未来直播平台最大的盈利方式 。


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