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南方PLUS|盈利能力减弱，冷眼看中报｜荣盛业绩小增

8月13日 ， 南方+采访人员从荣盛房地产发展股份有限公司（002146.sz）发布的2020年半年度报告获悉 ， 上半年该公司实现营业收入261.54亿元 ， 同比增长7.36%；营业利润44.57亿元 ， 同比增长12.79% 。
南方PLUS|盈利能力减弱，冷眼看中报｜荣盛业绩小增
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荣盛发展上半年核心财务指标 。
净利率、销售净利率和净资产收益率下滑
荣盛发展为南方产业智库上市房企60健康指数（HFI-60）监测的60家上市房企之一 。 截至2020年6月30日 ， 荣盛发展总资产2605.11亿元 ， 较期初增长2.21％；归属于上市公司股东的所有者权益411.88亿元 ， 较期初增长0.23％；归属于上市公司股东的净利润29.46亿元 ， 同比微增0.04% 。
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值得一提的是 ， 上半年公司盈利能力有弱减弱：净利率为11.06% ， 相比2019年上半年的11.83%下滑0.77%；销售净利率为11.06% ， 相比2019年同期的11.83%下滑0.77%；加权净资产收益率为6.76% ， 相比2019年同期的8.11%下滑1.35% 。 与此同时 ， 预收款在营业收入中的占比和销售现金流在营业收入中的占比均有所下滑 。
销售方面 ， 期内荣盛发展签订商品房销售合同面积434.22万平方米 ， 同比增长2.73%；合同金额482.25亿元 ， 同比增长3.54% ， 完成年度签约计划的39.86% 。
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主要财务指标变动情况 。
土储获取上 ， 期内荣盛发展先后在京津冀、长三角、中西部区域的22个城市获得土地45宗 ， 规划建筑面积467.43万平方米 ， 完成年度计划的34.47%；购地金额208.17亿元 ， 权益购地金额181.84亿元 。 截至报告期末 ， 公司土地储备建筑面积4036万平方米 。 在广东 ， 荣盛发展的土地储备主要分布在惠州、佛山、阳江和湛江等二三线城市 ， 总建筑面积达184.41万平方米 。
财务方面 ， 报告期 ， 公司实现销售回款305.91亿元 ， 新增融资额329.82亿元 。 从现金来看 ， 截至今年上半年 ， 荣盛发展的货币资金为286.7亿元 ， 相比2019年同期的313.3亿元减少了8.47% 。 筹资活动产生的现金流量净额为39.76亿元 ， 同比上升99.45% ， 由此也带动现金及现金等价物净增加额同比增加了82.57%；而投资活动产生的现金流量净额为—6.95亿元 ， 同比下降了392.16% ， 这一项的变动原因是报告期收购少数股东股权及处置子公司 。
值得一提的是 ， 今年上半年荣盛发展的营业成本同比增加了6.02% ， 管理费用同比增加了14.54% ， 销售费用同比增加了5.15% ， 而财务费用同比增加了25.86% 。
交易性金融负债大增115%
负债方面 ， 公司总负债2156亿元 ， 包括81.77%的流动负债和18.23%的非流动负债 。 其中短期负债38.71亿元 ， 相比2019年同期的92.16亿元有所下降；但长期借款达到337亿元 ， 相比2019年同期的285.5亿元有所上升 。 上半年 ， 其分别还有短期应付债券35.2亿元和长期应付债券40亿元 。 其中短期应付债券属新增的 。 公开资料显示 ， 荣盛发展今年上半年一共发行了两笔债券 ， 包括1月31日通过公司境外间接全资子公司在境外发行的3亿美元高级无抵押定息债券 ， 3月19日发行的2020年度第一期总额为14.1亿元的超短期融资券 。 两笔债券期限均不超过一年 。 而在此前的7月24日和8月6日 ， 荣盛发展还先后公告了2020年第一期和第二期中期票据发行情况 ， 两次发行总金额为21.2亿元 ， 募资主要用于偿还非金融企业债务融资工具 。
采访人员注意到 ， 上半年其交易性金融负债为33.1亿元 ， 同比大增115% 。 报告显示 ， 这是公司发行新的理财产品所致 ， 由于这部分负债的“利率”会以“公允值变动” ， 因此会对利润形成冲击 。


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