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Baidu|百度Q2财报解读：百度App日活2亿不增收，爱奇艺拖累整体营收

北京时间8月14日，百度（发布了截至2020年月30日未经审计的第二季度财务报告 。财报显示，2020年第二季度，百度实现营收260.3亿元，同比下降1%，归属于百度的净利润（Non-GAAP）为50.8亿元，同比增长40% 。其中，百度核心业务（移动生态、搜索、AI）营收189.26亿元，同比下降3%，核心业务归属于百度的净利润为（Non-GAAP）56.56亿元，同比增长19% 。
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出品 | 搜狐科技
作者 | 宋婉心
编辑 | 杨锦
针对第三季度业务预期，百度预计收入将在263亿元人民币(37亿美元)至287亿元人民币(41亿美元)之间，年增长率为-6%至2%，核心收入年增长率为-7%至3% 。同时公司表示，由于中国疫情的不稳定性，下季度业绩不确定性较高 。
百度董事长兼CEO李彦宏表示：“在AI技术驱动下，移动生态的三大支柱及营销云服务平台进展迅速，这进一步将百度App打造成为超级App 。本季度尽管宏观环境充满挑战，但端内收入仍在增长，是这一战略的有力验证 。此外，AI新业务收入在第二季度实现两位数的同比增长，有望在未来几年成为营收增长的重要动力 。”
整体而言，百度二季度财报不温不火，在多项指标超预期的情况下，其盘后股价仍跌超7% 。
一方面，整体营收在一季度受到疫情严重打击之后，仍未缓解，降幅1%主要由于爱奇艺表现不佳，以及在线营销收入方面持续走低，而与此同时，AI业务对营收的贡献仍有限 。另一方面，在仍以广告为主的营收结构之下，AI、视频业务成本高企，营收主力输血不足，百度或许需要通过出售部分业务换取现金流 。
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来源：百度财报

整体广告收入被今日头条追平
由于搜索广告整体收入份额的下滑，以及新冠疫情之下，旅游、金融等行业的大型企业持续削减广告支出，百度的广告收入仍面临压力 。据艾瑞咨询预测，整体广告业中，今年第二季度信息流广告收入同比增长31%、电商广告收入同比增长9%、社交广告收入同比增长21.9%，而搜索广告收入同比下降14%，
财报显示，二季度百度在线营销服务收入177亿元，同比下跌8% 。
而从前几季度在线营销收入来看，该部分收入持续低迷 。2020年一季度142亿元，同比下降19%，环比下降32%，该季度总营收225亿元，同比下降7%；2019年四季度在线营销收入208亿元，同比下降2%；2019年三季度该部分收入204亿元，同比下降9% 。
传统的搜索广告份额被信息流广告蚕食已经不是新鲜事 。据前瞻产业研究院报告，2013-2019年期间中国信息流广告市场交易规模总体呈逐年增长态势，年均复合增速高达106%，近两年来增速保持高位增长 。2019年我国信息流广告市场交易规模近1815.6亿元，同比增长57%，且市场规模在2019年实现了600亿元的七年以来最高增幅 。
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一直以来，广告营销都是百度的营收主力，而今日头条信息流形态的出现，一定程度分散了原本属于百度的广告收入 。
百度在2016年第四季度上线信息流业务，晚于今日头条4年 。2017年初，李彦宏在百度内部邮件中将“内容分发”放在首位，重点提及了信息流，当时外界分析认为，此举正是针对今日头条 。而在此封内部信发出后一年左右，旷日持久的“百头大战”就拉开了帷幕 。
2019年上半年，字节跳动的广告市场份额正式超过百度、腾讯，成为中国第二大在线广告公司 。腾讯《一线》曾报道指出，2019年字节跳动完成广告收入约1200亿元，而2020年营收目标为1800亿-2000亿元 。对于今日头条的营收目标，张一鸣曾在2016年作出预测，大约在700亿人民币左右，而百度去年全年的在线营销收入为781亿元，今年上半年该部分的收入为319亿元，也就是说，今日头条单个App的广告收入已经基本追平百度整体的广告收入 。
需要注意的是，百度的整体在线营销广告收入包括搜索、新闻源及视频应用，该部分整体业绩的下滑，和爱奇艺的广告收入有直接关系 。
爱奇艺二季度财报数据显示，其在线广告收入15.9亿元，同比下降28%，而且，会员数量环比减少1400万，会员收入相应环比下滑12.7%，至40.5亿 。爱奇艺在财报中指出，该部分下降主要归因于中国严峻的宏观经济环境 。
可以看出，疫情期间宅经济对视频业务的影响较明显，与业务表现直接挂钩，疫情期间大量释放的在线娱乐需求，在二季度呈现出回落的势头 。QuestMobile数据显示，“优爱腾”三大视频平台月度活跃用户数量在经历了1-3月高速增长之后，4、5月纷纷下滑，除此之外，视频三巨头对中国付费视频用户的渗透也已经触达一定瓶颈，进入成长放缓期 。
而爱奇艺的广告业务尽管相比第一季度环比轻微上升，但整体收入相较去年水平已经相去甚远，也就部分抵消了增长空间不足的会员收入 。
近日，对百度而言更不利的消息传出 。7月27日，搜狗收到来自腾讯的有意收购公司的初步非约束性要约 。交易一旦完成，搜狗将成为腾讯的全资子公司 。


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