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[第一财经]高股价让投资人望而却步 特斯拉史上首度拆股第一财经2020-08-13 02:12:260阅

作者： 钱童心
一些公司的高股价让投资人望而却步 。
近期 ， 苹果、特斯拉等科技公司宣布拆股 ， 这意味着小股东可以以更便宜的价格购入股票 ， 但是市场分析人士认为 ， 小股东的持股相对于主要股东而言微不足道 ， 因此拆分对股票的基本面没有影响 。
特斯拉史上首次拆股
特斯拉美国当地时间8月11日宣布将进行1比5的股票分拆 ， 股票分拆将于8月31日生效 。 这也是特斯拉上市以来的首次拆股 。 过去一年 ， 特斯拉股价涨幅接近500% ， 今年股价最高曾创下近1800美元的高位 。
特斯拉最近发布了第二季度财报显示 ， 首次连续四个季度实现盈利 ， 并获得了进入标准普尔500指数的资格 ， 业绩公布后特斯拉股价出现了又一波上涨 。
苹果公司于7月30日发布财报时也宣布了最新的股票分拆计划 ， 董事会批准以1比4进行股票拆分 。 苹果股票目前的交易价格在440美元左右 ， 这意味着投资者应该可以期待再次有机会以100美元左右的价格购买苹果股票 ， 但这最终取决于8月底的股票交易价位 。 苹果股票将于8月24日盘后分发给股东 ， 并于8月31日进行分拆调整后的交易 。
2014年苹果公司也曾采取了类似的股票分拆举动 ， 当时 ， 苹果的股价在每股600美元以上 ， 该公司进行了1比7的股票分拆 ， 分拆后苹果股价每股约92美元 。
这是苹果上市以来的第五次股票分割 。 历史上苹果公司还曾于2005年2月、2000年6月和1987年6月进行拆股 ， 比例都是1比2 。
“股权分拆只是表面上的事 ， 不会从根本上改变公司的任何内容 ， 除了可能以较低的价格使更多的投资者可以买到股票 。 ”生物医药投资公司Loncar Investments创始人布拉德·隆卡（Brad Loncar）对第一财经采访人员表示 。
星展银行（中国）投资策略总监邓志坚对第一财经采访人员表示 ， 通常一个企业进行拆股 ， 让更多看好企业的投资者能入场 ， 这会被视为利好 。 “如果分拆 ， 现有股东股权不变 ， 权益不变 ， 获得的派息不变 ， 对原有股东没有影响 。 ”
特斯拉目前高企的股价让很多小股民望而却步 。 邓志坚坦言 ， 如果公司价格过高 ， 确实很多小散户买不起 。 “这跟普通商品是一个道理 ， 价格越高需求越少 。 ”他对第一财经采访人员说道 。
【[第一财经]高股价让投资人望而却步 特斯拉史上首度拆股第一财经2020-08-13 02:12:260阅】邓志坚称 ， 如果从股东的实际利益出发 ， 拆不拆股意义都一样 ， 为什么原有股东会愿意拆股？这暗示有股东希望把手上的股票变现 ， 那就需要更多的买家 。 “也就是说 ， 拆股的潜台词 ， 其实是有人要未来企业的股权结构尽量分散 ， 或者是有股东希望变现 。 ”邓志坚向第一财经采访人员表示 。
他认为 ， 如果股价太高 ， 导致没有足够的人买得起 ， 那么原有股东变现是有难度的 。 “拆了股之后 ， 以前买不起的 ， 现在也可以买了 ， 股东变现就容易了 。 ”他说道 。
邓志坚还表示 ， 股东变现不用过于担忧 ， 因为不排除变现后会增加企业投入 ， 或者拆股后股东趁机吸收散户的股票 。 他认为 ， 过去股权集中的时候难以实现 ， 但股权分散后纯粹在二级市场交易就可以了 。
但即便如此 ， 分析人士还是认为 ， 很多成功的企业经历过多次拆股后 ， 股价还继续破顶 。 “但是推升股价的重点因素不是拆股 ， 而是企业实实在在的盈利 。 ”邓志坚对第一财经采访人员表示 ， “企业如何经营 ， 盈利水平有没有增加的空间 ， 这些可能对股价更重要 。 ”
亚马逊股价狂涨对拆股“不感冒”
近年来 ， 美股上市公司似乎并不热衷于分拆股票 。 以美国科技互联网巨头亚马逊为例 ， 亚马逊截至8月11日收盘股价3080美元 ， 今年股价最高曾达到过3225美元 ， 但亚马逊上市以来 ， 仅分拆过三次股权 ， 而且近20年来从来没有分拆过股权 ， 但股价上涨超过800倍 。
但亚马逊创始人CEO杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）并不排斥拆股 。 他三年前在回答是否考虑进行拆股 ， 并让更多的中产阶级和年轻人有机会买入亚马逊的股票时表示：“目前我们还没有拆股计划 ， 不过我们将继续对此进行研究 。 ”
对此 ， 邓志坚表示 ， 特斯拉拆股未必会引领美股掀起“拆股潮” 。 他认为 ， 部分优质企业不希望拆股 ， 其中有多方面的原因 ， 比如一些美国企业盈利增长不错 ， 现金流也很健康 ， 它们基本不需要拆股 。
“首先他们不缺流动资金；其次他们不希望股权分散 ， 因为部分企业背后的大股东可能是机构投资者 ， 以中长线投资为主 。 ”邓志坚向第一财经采访人员解释称 ， “因为一旦拆股 ， 大量散户就逐渐进场 ， 坚守股权不变现的股东没有因为拆股而派息减少 ， 却有可能因为散户众多 ， 而不能保持股价稳定性 ， 从而影响持有股权的价值 。 ”
还有一些大公司通过推出B类股等方式让更多散户能够参与到企业投资 。 比如谷歌母公司Alphabet在2014年就通过拆股创造出一种不含有投票权的股票；股神沃伦·巴菲特（Warren Buffett）管理的伯克希尔·哈撒韦公司也曾于2010年把B级股票1拆50 ， 以收购北伯林顿铁路公司 。


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