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中年|霍华德·马克斯：理解投资世界的不确定性︱投资道( 三 )


第三 ， 我们寻找的是无效市场那部分 。

我们认为人们能够理解的那部分市场 ， 投资者要获得优势去赚钱 ， 那是非常困难的；但是对于人们通常不能理解的那部分市场 ， 你能够做到相对好一点 。 像债券 ， 可转债券 ， 个人抵押 ， 基础实施建设 ， 房地产 ， 新兴市场......这些项目相对要容易一点获得投资的优势 ， 但是这也不是容易的 ， 只是相对于充分有效的市场上的产品相对容易一点 。
第四 ， 我们相信宏观经济的预测不是成功投资的关键 。
你不必因为能够去预测宏观经济才能成为一个成功的投资者 。 我认识的成功的投资者 ， 沃伦巴菲特他们的成功建立在是超越了宏观经济的预测 ， 因为他们把重心放在对于微观的部分上 ， 运用他们在公司方面的知识 ， 行业的知识 ， 股票的知识而获得成功的 。 最后 ， 我们不是市场时间点的告知者 。
我们不是收到了你的钱 ， 当我们认为市场要上涨了 ， 就把你们的钱投进去；然后我们认为市场要下跌了 ， 就把你的钱退出来 。 如果你试图这样做 ， 这样就太容易犯错了 。
用打垒球的经验来看 ， 避免了损失 ， 利润自然会来 。 长期投资的成功 ， 是建立了一个组合然后承受了比较少的亏损 ， 较少地处于困难时光 。 如果你仅仅是把这些简单的事情出现做到了 ， 你就会获得数十年好的投资记录 。 这也是我们的目标 。
- The End -
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