华尔街见闻|市值接近2万亿美元的苹果，还值得买吗？
今年的8月 ， 对于苹果公司（Apple）来说注定将载入史册：股价冲上了457美元历史最高位 ， 只要再往前迈出一小步 ， 市值将轻松站上2万亿美元整数关口之上 ， 都快赶上罗素2000指数所有成分股的总市值了 。
“这真让人吃惊 。 过去的40年里 ， 没有一只股票的市值能让这么多其他公司的市值相形见绌 ， ”研究公司Sundial Capital Research Inc. 创始人Jason Goepfert在研报中写道 。
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高价位将随着苹果公司本月底一股拆四股而回落 ， 但高市值将持续 。 随着市值攀升 ， 苹果公司在标普500指数中的权重也达到了新的里程碑：6.5% ， 超过了IBM在三十五年创下的记录（6.4%） 。
今年以来 ， 苹果公司估计累计上涨56% ， 市值增加近7000亿美元 ， 市盈率超过34倍 。
对于这样一家昂贵的科技巨头 ， 市场的争议比较大 。 一些人认为目前估值已经处于很高位置 ， 需要谨慎对待 。 也有乐观者认为动能充足 ， 股价将进一步走高 。
就在昨日 ， 至少有两家投行上调了苹果公司的目标价 。 德意志银行将该股目标价从440美元上调至480美元 ， 重申买入评级 。
Wedbush重申对苹果公司的增持评级 ， 更引人注目的是 ， 他们将目标价从475美元上调至515美元 。 这是华尔街给出的最高预期 ， 还预计最乐观情形下可达600美元——届时 ， 苹果市值将冲上2.5万亿美元高位 。
看多股价
Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley认为 ， 苹果还没有推出新产品 ， 虽然这并不意味着该股出现“郁金香泡沫” ， 但确实有回调的需要 。
乐观看多苹果股价的Wedbush分析师Daniel Ives则表示 ， 市场低估了消费者对苹果公司下一个产品周期的需求 ， 预计下一个产品周期将完全由5G及相关设备组成 。
他还称 ， 苹果公司在未来12-18个月中将有“十年一遇”的机会——在全球9.5亿部正在使用的iPhone中 ， 大约有3.5亿部有可能进行升级换代 。
Daniel Ives对即将发售的iPhone 12持乐观态度 ， 预测这款机型的销量将“明显增加” 。
iPhone 12将代表着iPhone 6在2014年发售以来库克领导下的苹果公司最重要的产品周期 。 尽管消费者支出环境疲软 ， 但这部机型仍将是苹果公司未来增长故事的又一个决定性篇章 。
他预计 ， 5G iPhone将在秋季上市 。 他说 ， 下一代4G手机可能会在明年年初以更低的价格上市 。
德意志银行分析师Jeriel Ong给出了看多苹果股价的六大理由：
【华尔街见闻|市值接近2万亿美元的苹果，还值得买吗？】标准普尔500指数的远期市盈率已从2015-2019年的大约17倍 ， 升至最近的23-24倍 。 这给苹果带来推动力 。
在iPhone收入稳定、iPad和Mac稳步增长的情况下 ， 股价大幅滑坡的风险不高 。
苹果已经越来越多地将其生态系统的不同部分整合在一起 。
苹果的收入结构更多地转向了利润率更高的服务和软件 。
在Apple Watch和Air Pods的推动下 ， 苹果公司的可穿戴设备收入正在增长 。
苹果的股票回购策略“日益受到重视” 。
Jeriel Ong表示 ， 他给出了的480美元目标价 ， 是以2021年苹果公司实现28倍PE为测算基础的 ， 略高于其他大型科技股同行：
凭借稳定的毛利率和经营利润率 ， 以及稳健的资产负债表 ， 苹果股票有可能表现强劲 。 将苹果公司的总体业绩增长潜力和盈利能力与同行的同类增长预期进行比较时 ， 我们认为 ， 对苹果给出略高于行业均值水平的估值是合理的 。
风险仍存
考虑到最近苹果的股价和估值双双飙升 ， Ong表达了谨慎 ， 因此保持买入评级不变 。
天风国际分析师郭明錤在周日发布的报告中表示 ， 封杀微信事件将对iPhone产生重大影响 ， 如果苹果公司被迫将微信从其全球应用商店中移除 ， 中国市场的iPhone销量可能会下降25%到30% 。 其他Apple硬件装置 ， 包括AirPods、iPad、Apple Watch与Mac的年出货量将下降15%-25% 。
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