小米|五千亿市值的小米，新的战略进攻点在哪？
作者 | 数羊
数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）
公司长期价值必然由公司自身的奋斗创造 ， 这点在小米身上体现的很明显 。 
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【小米|五千亿市值的小米 ， 新的战略进攻点在哪？】从小米上市开始之后对大家市值的分歧 ， 到现在接近新高 ， 这两年一路跟踪下来 ， 其实最大的感受是 ， 这些新增的价值核心因素都来自于小米内部改革、战略方向调整、产品质量升级、海外市场扩张这些战略主线 ， 的确是一步一步打出来的价值 。
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2Q20小米业绩到底看啥
回到财报 ， 这期小米财报出来之前 ， 我和不少投资人也在讨论 ， 小米生态链很庞大 ， 财报上的细项披露详细 ， 所以自然有个问题：
市场现阶段对小米关注的焦点是啥？
讨论出来的结论是：
短期一看手机是否站稳中高端市场 ， 二看疫情影响下手机市场份额的提升情况 ， 长期看AIOT和MIUI的扩张速度 。
从实际经营的数据来看 ， 这几点表现都相当到位 。
2Q20小米实现收入535.38亿元 ， 环比增长7.7%；毛利率由2Q19的14.0%升2Q20的14.4% ， 经调整净利润为33.73亿元 ， 环比大增46.6% 。 
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从经营数据来看 ， 小米营收同比环比都为正 ， Q2营收受疫情影响很小 ， 这还是相当超市场预期的 。 毕竟小米很早就开始全球化扩张 ， 海外营收占比接近50% ， 4-5月份又是海外疫情严重的时间段 ， 可以看到在海外最严重的Q2阶段小米海外营收依旧同比9.8%增长 ， 预计接下来两个季度海外疫情恢复之后 ， 海外业绩增速也会向上大幅修复 。 
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小米整体毛利率从3Q19开始基本维持在14%-15%附近 ， 经调整利润率直接是连续两个季度上升 ， 现在这两个数据都已经恢复到小米集团历史数据的高位水平 ， 分别达到14.4%和6.3% ， 这个季度小米的盈利能力韧性的确超出了大部分投资者的预期 。
再继续梳理下分项业务 。 
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小米集团3块主营业务：智能手机业务Q2贡献营收316亿元 ， IoT和生活消费产品贡献营收153亿元 ， 互联网服务贡献营收59亿元 ， 分别占总营收的59.1%、28.5%和11% 。
而市场现在最关注是小米手机的表现 ， 尤其是手机业务量(市占率)和价(ASP)的表现 。 
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从量上来看 ， 虽然小米Q2整体出货量是下滑的 ， 但考虑全球疫情的疫情 ， 绝大部分手机品牌都有不同程度的下滑 ， 小米在这个过程中反而是提高了市场份额 。 这主要得益于公司手机产品在欧洲市场的开拓势如破竹 ， 根据canalys数据 ， 小米在欧洲市场本季度同比增长64.9% ， 市占率已经高达16.8% ， 上升至第三位 ， 仅次于三星和苹果 。
欧洲二季度手机市占率情况
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资料来源：canalys
关于海外恢复进展 ， 2020年7月印度智能手机的日均激活数量已回升到了1月疫情前水平的72%；除印度外 ， 境外智能手机日均激活量已达到1月份疫情前水平的120% 。
叠加Q3Q4海外疫情修复的预期 ， 以及小米手机在全球7个市场取得市占率第一 ， 预计小米的下半年市占率还会有提升空间 。
所以现在基本能判断手机行业未来的格局——四分天下 ， 格局已定 。
另外对于小米新款和小米10和Redmi K30 Pro系列 ， 小米10发布时就创造了开售一分钟全平台销售额突破2亿元的辉煌 ， 继而小米10 Pro仅用了55秒就实现了2亿元的全平台销售额 ， Redmi K30 Pro首销30秒销售额突破1亿 。 在京东618购物节期间 ， 这两款分别为京东平台上5G手机销量前两名 。
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