股票|数说A股:干货!A股美股十年十倍股基因揭秘,四大维度筛选未来A股潜力股( 二 )


美股市场上 , 截至今年7月底 , 十年十倍股合计共有131只 , 消费科技板块贡献93只 , 占比71% 。 2015年至2020年期间 , 美股市场各年度累计诞生十倍股509只 , 消费科技板块贡献392只 , 占比超过77% 。 其中 , 2016年消费科技股占比更是超过81% 。
整体来看 , 美股市场消费科技股十年十倍股占比在七成水平 。
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A股美股长线牛股四大共同基因

A股长线大牛股比例也在美股化 。 此外 , 通过梳理今年A股美股市场的大牛股可以发现 , 除了赛道的选择非常重要外 , 它们在盈利能力、成长性、市值水平等多方面也有着相似的基因 。
盈利能力方面 , 今年71只十年十倍股 , 去年年报平均净资产收益率中位数接近20% , A股市场整体去年净资产收益率中位数为7.5%左右 。 其中 , 智飞生物、卓胜微、恒生电子等9只股票净资产收益率超过30% 。

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美股十年十倍股同样具备较强的盈利能力 。 数据显示 , 美股今年131只十年十倍股 , 净资产收益率中位数接近14% , 市场整体中位数水平为6%左右 。

超出市场平均的盈利能力 , 意味着股东们有望获得超额收益 。 此外 , 较好的持续成长能力 , 也是长线大牛股的普遍特征 。 数据显示 , 71只大牛股 , 近5年净利复合增速中位数接近32% , A股整体增速中位数不足15% 。 其中 , 卓胜微、牧原股份、闻泰科技、中际旭创等个股复合增速均超过100% 。 美股市场上 , 今年131只十年十倍股 , 近5年净利复合增速中位数接近20% , 市场整体中位数水平为10%左右 。
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相对来说 , A股市场的马太效应更加强烈 , 龙头股强者恒强态势明显 。 数据显示 , 今年的十年十倍股 , 在5年前市值中位数超过200亿元 , 远超过5年前A股市值中位数 , 后者仅为78亿元多 。 美股也有同样的现象 , 今年超级牛股5年前的市值中位数超过140亿元 , 同期所有美股市值中位数仅为64亿元左右 。


值得一提的是 , A股市场十年十倍股还具有较强的地域属性 。 北上广深杭五个城市贡献了较多的长线牛股 , 合计有31只股票 , 占比近44% 。 其中 , 北京贡献10只大牛股 , 上海7只 , 杭州6只 , 深圳5只 , 广州3只 。
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A股医药科技龙头市值显著低于美股

综上所述 , A股美股长线大牛股在行业特征、盈利能力、成长性、市值水平等方面 , 具有较强的趋同性 。 相比较而言 , 两个市场不同点在于 , A股市场上出现了更多上市不足5年的新股 , 合计有21只 , 占比近3成;而美股市场上相对较少 , 只有寥寥几只 。 这可能与近年来A股市场大量的消费科技股上市有关 。
对于早已实施注册制的美股市场来说 , 其市场的结构性变化 , 对于A股具有较强的参考意义 。 现在的问题是 , 已经高高在上的消费科技板块 , 未来能否强者恒强?其实美股市场已经用过去十年的表现 , 给出了答案 。 而这背后更大的逻辑则是 , 美股消费科技股估值水平在过去十年时间里 , 长期处于扩张态势 。 这意味着 , 投资者不仅可以赚到公司成长的钱 , 还能赚到估值扩张的钱 。

数据宝统计显示 , 美股医疗保健行业 , 从2011年不足14倍的市盈率 , 扩张至2020年7月底的近40倍 , 信息技术也同样从14倍市盈率扩张近39倍 , 日常消费和可选消费 , 市盈率水平从2011年的13倍左右扩张至2020年7月的近30倍和27倍 。


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