央视新闻客户端|突破2000美元！黄金迎来“黄金时代”是谁推高了金价？( 二 )
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△当地时间7月20日 ， 美国大型资产管理机构景顺发布了第8份年度报告——《全球主权资产管理研究》 。 （图片来源：景顺官网）
《全球主权资产管理研究》结果显示 ， 多国央行及为数不多但举足轻重的主权基金都增持了黄金 。 报告分析称 ， 在不牺牲流动性和可兑现性的前提下 ， 黄金是一个将外汇储备从美元化变成多元化的便捷选择 。
通胀预期的走高
此外 ， 据福布斯新闻网分析 ， 美联储高达数万亿美元的量化宽松导致市场对通胀的预期持续走高 。 与此同时 ， 持续的低利率财政政策进一步加剧了市场对通胀的预期 ， 促使更多的投资者转向投资黄金 。 
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△美国2020年6月商品价格变化年化比例图（图片来源：美国劳工统计局）
2020年6月 ， 美国除能源与食物整体商品价格增长了1.2个百分点 ， 食物价格增长4.5个百分点 。
与这次的黄金价格走高类似 ， 在2008年金融危机之后 ， 面对全球主权债务利率的大幅走低 ， 以及多国的大规模经济刺激政策 ， 投资者普遍预期超级通胀近在眼前 ， 炒高了黄金价格 。 在本轮上涨前 ， 金价最高位出现在2011年9月6日 ， 达到1923.70美元/盎司 ， 但此后的通胀预期落空 ， 金价开始下滑 。 从目前情况来看 ， 新一轮通胀预期能否实现 ， 仍然有待观察 。
新冠疫情提升全球经济衰退风险
当地时间6月25日 ， 国际货币基金组织（IMF）更新了世界经济展望 ， 相较于4月进一步大幅下调了对2020年的经济展望 。
IMF：自大萧条以来全球最严重的经济衰退
IMF将今年的全球经济增长预期下调至-4.9% 。 这比三个月前下降了近两个百分点 ， 并预计以下国家将出现深度衰退——美国 （-8.0%）、日本（-5.8%）、英国（-10.2%）、德国（-7.8%）、法国（-12.5%）、意大利和西班牙（-12.8%） 。
国际货币基金组织同时警告 ， 这将是自大萧条以来全球最严重的经济衰退 。 由于经济衰退的根本原因在于多国对疫情的控制 ， 在当下还没有研制出特效药与疫苗的现状前 ， 未来全球的经济形势并不容乐观 。
悲观的消费预期与膨胀的股票、债券市场
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△自2020年1月至5月疫情期间 ， 欧元区19国与美国消费者信心指数（CCI）相对低迷并持续下降 ， 表现出该国和地区的消费者基于家庭的预期财务状况、对总体经济的看法、失业与储蓄的未来发展呈现出愈加消极的态度 。 从5月开始 ， 欧元区消费者信心指数开始回升 ， 美国的消费者信心指数下降速度也相对减缓 ， 但仍维持在相对较低的水平 。 （图片来源：经济合作与发展组织）
据国际货币基金组织预测 ， 在新冠疫情产生转机之前 ， 如果多国央行停止支持提振市场情绪 ， 当前的股市回升将无法延续 。 另一方面 ， 正是由于央行持续提供的流动性支持 ， 诸多股票公司与公司债券市场出现膨胀现象 ， 进而可能导致风险资产重新定价 ， 从而在经济衰退的背景下增加金融压力 。 
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△2007年至2020年6月 ， 美国股市与消费者信心变化图 红线对应右侧标尺代表标普500指数 绿线对应左侧标尺代表消费者信心指数（图片来源：国际货币基金组织）
而由于疫情期间各国开始复苏经济 ， 在由各国央行主导拉动股市、投资的增长的背景下 ， 个人与企业投资风险较大 ， 消费市场也处于低水平 。 个人投资者在国债利差持续降低以及股市、债券市场膨胀的环境下 ， 得以选择的低风险投资工具相对有限 ， 进而拉动黄金价格持续走高 。
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