市值观察|为什么今天集成电路涨得没有想象的好？
【市值观察|为什么今天集成电路涨得没有想象的好？】
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作者：石羊 编辑：小市妹
昨晚 ， 随着《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》这一重磅政策的推出 ， 市场对于集成电路概念的预期进一步提升 。 翻看各大股吧留言与大V表态 ， 今天集成电路板块个股应该不负众望位居涨幅榜前列 ， 但事实上 ， 很多个股却出现了高开低走的局面 。
事实上 ， 虽然减税政策最后直接反应在公司盈利上 ， 但是每条条款是有限定条件的 。 总结下来是 ， 整体利好 ， 但产业链不同企业减免政策有所差别 。
这也反映在今天集成电路板块的股票上 ， 涨幅没有我们想象中的那么好 。 按照同花顺指数分类 ， 集成电路概念涨幅为2.37% ， 仅排在板块涨幅榜的第31位 。 其中 ， 晓程科技、航锦科技、文一科技、振华科技、北斗星通、赛伍技术、国民技术、新化股份、赛腾股份、菲利华、亚光科技、协鑫集成涨停；芯朋微、万业企业、三安光电、四创电子、东软载波、振芯科技、士兰微、紫光国微涨幅居前 。
市值观察整理了2011年的旧政策与2020年的新政策对比 ， 可以非常直观的看到有哪些不同 ， 请大家自行保存 。
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首先来看最重要 ， 也是优惠力度最大的——“国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米（含） ， 且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目 ， 第一年至第十年免征企业所得税 。 ”
这条政策其实包含了3个限定条件 ， 一是要集成电路生产企业 ， 二是经营期限在15年以上 ， 三是集成电路线宽≤28nm 。 其实叠加这些条件后 ， 可以看出这条10年免征企业所得税的政策是为中芯国际和华虹半导体（01347.HK）量身定制 。
其次 ， 第二条政策优惠覆盖面全——“国家鼓励的集成电路设计、装备、材料、封装、测试企业和软件企业 ， 自获利年度起 ， 第一年至第二年免征企业所得税 ， 第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税 。 ”
对比之前施行的政策发现 ， 此前有税收减免政策的是符合条件的集成电路设计和软件企业 ， 而本次除了设计和软件企业 ， 还加上了装备、材料、封测以及测试 ， 覆盖到集成电路全产业链 ， 前两年免征企业所得税 ， 后三年税收减半 。 市值观察在文末梳理了 ， 国内集成电路全产业链领先企业名单 ， 以供投资者参考
集成电路作为资本密集型产业 ， 投资建厂生产需要消耗极大的资本 ， 并且其回报周期较为缓慢 ， 对集成电路上下游厂商的资金实力要求较高 。 2019年 ， 国内半导体上市公司利润总额约210亿 ， 所得税总额约25.67亿 。 按照减免政策 ， 未来三年国内集成电路上市公司的大部分企业所得税可免 。 这次税收减免政策进一步优惠体现了国家对于集成电路产业的决心与支持 ， 国内半导体产业链企业将显著受益 。
国内集成电路全产业链领先企业：
一、IC设计重点关注：
兆易创新：国内存储器及MCU芯片产业的龙头 ， 主营业务存储芯片 。
韦尔股份：模拟芯片龙头 。 公司是国内鲜有的同时具备强大半导体设计和IC分销实力的公司 ， 业务模式独特 。
国科微：在广播电视芯片市场 ， 公司长期保持直播卫星市场的龙头地位 ， 占有绝对的市场份额 。
弘信电子：国内柔性印制电路板（FPC）龙头 。
富瀚微：公司是A股稀缺的视频监控芯片设计公司 ， 背靠全球安防龙头海康威视 的紧密关系 。
景嘉微：A股极其稀缺的GPU标的 ， 在军用领域占有绝对主导地位 。
紫光国微：国内IC设计龙头企业 ， 主要产品包括智能芯片、特种集成电路及存储芯片 。
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