市场|A股问题股将加速出清
_本文原题为 A股问题股将加速出清
监管部门表态对资本市场违法犯罪“零容忍” ， 对问题股产生巨大的震慑力 ， 尤其在新股IPO常态化的背景之下 ， A股势必对问题股加速出清 ， 毕竟优胜劣汰是市场化运行的必然结果 ， 投资者也要远离问题股 。
A股市场的发展动力 ， 归根结底还是上市公司质量 ， 只有真实可信的上市公司财务数据 ， 勤勉尽责的上市公司管理层 ， 以及把中小投资者真正当成股东的上市公司治理结构 ， 才能推动A股市场又好又快的发展 。
提高上市公司质量有两个方面需要关注 ， 一是要保证新上市公司的质量 ， 二是要清楚当前市场上质量不佳的公司 。 对于新上市公司的质量 ， 目前监管层做的很到位 ， 很久都没有发现有财务造假的公司欺诈上市 。 相比之下 ， 存量垃圾公司的清退问题虽然有所进展 ， 但是速度还是不够 。 尤其是与新股挂牌速度相比 ， 退市股的数量和速度仍然存在较大差距 。
现如今比较常见的退市渠道主要有四条：一是连续三年亏损暂停上市 ， 连续四年亏损终止上市 。 这是历史最悠久的退市渠道 ， 但是上市公司应对起来也是得心应手 ， 有些问题企业可以坚持10年多不退市 ， 所以这也加大了监管层修改退市制度的决心 。
其次 ， 还有上市公司违法违规强制退市的规定 ， 包括长生生物等都被勒令退市 ， 彰显了监管层的态度 。
另外 ， 还有面值退市 。 其实面值退市并不是新的事物 ， 只是以前很少有公司股价能够跌破面值 ， 但是随着IPO排队时间越来越短 ， 壳资源价值大幅下跌 ， 而且随着A股投资者逐步抛弃炒小炒差 ， 导致垃圾股们的股价开始跌破1元 ， 不少公司已经因为股价跌破面值而退市 。
最后还有上市公司主动退市 ， 这种做法并不常见 ， 而且也很难预测 ， 就目前来看 ， 主动退市的公司数量很少 。
【市场|A股问题股将加速出清】监管层提出对资本市场违法犯罪“零容忍” ， 显然是要提高A股上市公司的质量 ， 而且本栏预计主要是针对存量公司 ， 这将会引发两点猜想 。 第一 ， 将会让上市公司保壳越来越难 ， 增加问题股避免连续亏损和面值退市的难度；第二 ， 对于已经存在违法行为的公司有可能会加速退市 ， 以提高上市公司的平均质量 ， 所以投资者对于现在市场中的问题股、垃圾股、被立案调查股要格外加以警惕 ， 能不参与尽量不要参与 ， 如果实在看好后市 ， 也应控制一下持仓比例以及做好止损的准备 。
新股的常态化发行上市 ， 让A股市场不断的补充新鲜血液 ， 而投资者也对新上市的高质量上市公司更感兴趣 ， 因此 ， 会有越来越多的投资者卖出问题股 ， 调仓买入新的公司股票 。
实际上 ， 整体来看 ， A股主流的投资逻辑已经发生巨大改变 ， 今年以来 ， 涨幅可观的股票都是业绩稳健的蓝筹股 ， 而问题股则处于一路下跌模式 ， 这说明市场已经开始抛弃它们 ， 而在资本市场违法犯罪“零容忍”的大背景下 ， 这些问题股的退市速度可能会越来越快 。
北京商报评论员 周科竞
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