她理财|净值高的基金，不能买吗？
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很多投资者买基金时 ， 喜欢选择净值低的 ， 觉得便宜 ， 未来上涨空间大 。 而碰到净值高的基金 ， 就“恐高” ， 担心涨不上去了...
我们常看到的净值 ， 是基金的单位净值 ， 也就是基金当天的价格 。
那么看净值选基金 ， 靠谱吗？
豆妹做了一组数据测算 ， 选取偏股主动型基金（包含股票基金、灵活配置基金、偏股混合基金） 。
按照基金净值高低分成最高（净值前25%）、偏高（净值区间25%-50%）、偏低（净值区间50%-75%）、最低（净值后25%）四个基金组合 ，
从2004年开始至今 ， 每年买入这四个组合 ， 且每年按照净值高低轮动调整一次 ， 对比不同净值的四个组合的收益情况 。
我们可以发现 ， 从长期来看净值最高组收益最优 ， 净值最低组收益率最少 ， 并没有出现“净值高的基金收益涨不动的现象” 。
此外四组不同净值基金组合在多个区间的走势都保持一致 ， 比如2004-2007年 ， 涨跌并无明显差异 。
而且除净值最低组外 ， 其余三组一直持有至今的收益率相差并不多 。
分年度来看 ， 不同净值的四个基金组合在各年度收益表现也没有明显规律 。
比如2005年收益率最好的是净值偏高组 ， 2006年是表现最好的是净值最低组 ， 2019年则是净值最高组 。
所以基金净值与未来基金业绩表现的关系不大 ， 看净值高低来选基金是不靠谱的 。
【她理财|净值高的基金，不能买吗？】 原因是什么呢?
基金净值≠股票价格 ， 很多人会拿股票价格来理解基金净值 ， 股票的背后是一家企业 ， 企业有生产、利润、现金流等等 ， 可以算出一个价值 ， 这个价值就是我们说的股票的内在价值 ， 而股票价格总是围绕着内在价值为轴心上下波动 。
当股票价格下跌 ， 偏离内在价值越多就越便宜 ， 越值得投资；当股价高出内在价值时 ， 就有下跌风险 。
虽然净值也是基金的价格 ， 但基金并没有内在价值的概念 ，决定净值的是基金经理的投资能力 。
比如 ， 基金经理买入一篮子股票 ， 当某些股票涨到一定高度时 ， 基金经理会卖出 ， 此时风险也会跟着一并卖出了 ， 利润则会加入到基金净值中 。
资产从股票变成现金 ， 然后再买入其他低估股票 ， 如此循环 。
因此只要基金经理投资实力强 ， 基金净值会一直涨的 。 而不会像股票价格那样存在均值回归的现象 。
同样 ， 股票价格低时 ， 可能是买入的好时机 ， 但基金的净值低 ， 并不能说明其更有投资价值 ， 还有可能是因为投资能力差净值上不去…
另外 ， 基金分红、基金拆分等都会影响到净值的变化 ， 这一方面也再次说明买基金看净值不靠谱 。
大家在投资基金时 ， 还是要重点关注基金的业绩表现、基金经理、基金公司、市场情况等多方面因素 ， 全方位考察基金的质量 。
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