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中访财经|泰禾再生债务违约，救助？专家称：万科只是“拍了拍”泰禾


_原题为：泰禾再生债务违约 ， 救助？专家称：万科只是“拍了拍”泰禾
中访财经|泰禾再生债务违约，救助？专家称：万科只是“拍了拍”泰禾
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债务违约！
8月1日凌晨 ， 泰禾集团发布公告 ， 泰禾集团股份有限公司关于“18泰禾01”将无法按期兑付本息 。 此公告一出 ， 泰禾引入万科能否撮成变得更加扑朔迷离 。
中访财经|泰禾再生债务违约，救助？专家称：万科只是“拍了拍”泰禾
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7月31日早间 ， 持续多月泰禾引入“白衣骑士”的新闻正式官宣 。 泰禾集团发布公告 ， 与万科下属公司签订股权转让框架协议 ， 在满足交易前提的条件下 ， 转让19.9%股份 ， 转让价格为每股人民币4.9元 ， 对应总对价约为人民币24.3亿元 。
根据泰禾集团此前对深交所年报问询函的回复 ， 截至7月7日 ， 泰禾集团已到期尚未还款金额270.65亿元 ， 年内到期债务将达555.11亿元 。
在知名经济学家宋清辉看来 ， 此次如果万科收购成功 ， 对泰禾集团高额负债有一定的化解作用 。 然而 ， 泰禾集团已到期尚未还款金额有270.65亿 ， 但是万科收购股份的转让价款仅为24.3亿元 ， 对于泰禾的债务可谓杯水车薪 ， 良性影响不大 。
泰禾最终选择万科作为“战投”的原因是什么？万科此次收购泰禾集团对泰禾后续发展有怎样的意义？泰禾集团此次获得万科的转让资金后的用途是怎样的？此次如果万科收购成功 ， 对泰禾集团高额负债有怎样的影响？已到期尚未还款的剩余金额泰禾集团打算如何清偿？
对于上述问题 ， 《商学院》采访人员向泰禾集团品牌方面发出采访提纲 ， 对方回复称 ， “一切以公告为准” 。
截至泰禾集团公告披露日 ， 泰禾投资持有的上市公司股份已全部被冻结 ， 其持股比例的99.07%被质押 。 因此在转让前 ， 泰禾集团还需要资金先办理完成解除质押手续或解除冻结手续 。 万科决定收购泰禾股权的原因是什么？对万科有怎样的影响？万科支付泰禾集团对价24.3亿元的资金是在泰禾投资股权解冻之前还是之后？能否解决泰禾的资金危局？
对此 ， 《商学院》采访人员向万科品牌发出采访提纲 ， “这是万科向行业伙伴伸出积极援手的投资行为 ， 我们希望协助泰禾走出困境 ， 逐步恢复其正常经营秩序 。 但此次股权转让能否最终达成 ， 取决于相关先决条件能否满足 ， 仍然存在不确定性” 。
引战成功与否 不确定性仍然存在
《商学院》采访人员从转让协议获悉 ， 万科对泰禾集团的股权收购实为有条件收购 。
据转让协议规定 ， 泰禾制定债务重组方案并与债权人达成一致 ， 能支持泰禾可持续经营 ， 且得到泰禾与万科一致认可；万科对泰禾完成尽调 ， 且就发现问题的解决方案及拟议交易的方案达成一致 ， 不存在影响拟议交易的重大问题 ， 同时泰禾的资产、债务及业务等不存在影响公司持续经营重大问题或重大不利变化 。 公告显示 ， 在本次股份转让完成之后 ， 万科将协助目标公司完善公司治理 ， 盘活存量资产 ， 支持目标公司正常经营 。 但为避免任何疑义 ， 转让方、目标公司系独立经营主体 ， 其应以其全部资产对各自的债务承担责任 ， 并完成其债务重组事项 。
上述转让协议表明 ， 万科并不对泰禾集团的负债承担连带责任 。
值得注意的是 ， 万科不对泰禾的经营及债务等承担任何责任 ， 亦无任何责任为相关各方提供任何增信措施或财务资助 。 实际上 ， 泰禾集团目前第一大股东为泰禾投资 ， 持股48.97% ， 实际控制人为黄其森 。 截至公告披露日 ， 泰禾投资持有的上市公司股份已全部被冻结 ， 其持股比例的99.07%被质押 。 因此在转让前 ， 泰禾集团还需要资金先办理完成解除质押手续或解除冻结手续 。 对于解除冻结需要的资金 ， 解冻时间仍未可知 。


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