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第一财经|你以为抓住了经济内循环概念股？其实抓错了！丨投资人说

：原题为_第一财经|你以为抓住了经济内循环概念股？其实抓错了！丨投资人说。
清华大学 ， 理学硕士 。 超过10年私募基金从业经验 ， 2010年加入星石投资 ， 是星石投资全行业基金经理 。 对于科技、周期、消费等领域有着深刻的理解和丰富的投资经验 。
一、在国际和地区形势波动中 A股存在一定的确定性
第一财经高远：感谢方总通过远程的方式接受第一财经专访 ， 我们看到最近的国际和地区形势出现了一些波动 ， 这影响到了国际资本市场 。 您认为目前对于A股来讲 ， 它的不确定性跟确定性分别是什么？
星石投资方磊：比较明确的不确定性是 ， 现在特别是海外的环境还是变化比较大的 ， 对一些A股企业的业务在海外市场方面占比比较大 ， 或者是帮人做代工、定制的这类企业 ， 他们的这些业务在未来可能有比较大的不确定性 。
另外一个不确定性 ， 我觉得可能是对于各种资金 ， 比如外资和国内的各类资金 ， 它们的风险偏好可能会有一定的影响 ， 就可能会延缓他们这些资金持续进入A股的速度 。
长期来说非常确定的是 A股整个应该趋势是向上的 ， 各类资金在资产配置中A股占比越来越高 ， 这个是非常明确的 。
二、受益于全球流动性宽松 个股将有较好机会
第一财经高远：在今年这段时间会有一些中概股会集中回归到A股当中 ， 同时关于A股的新政也不断在出现 ， 您觉得这些综合作用到A股来讲 ， 目前已经进入8月了 ， 对于接下来A股的表现 ， 您是乐观还是谨慎乐观？还是不乐观？
【第一财经|你以为抓住了经济内循环概念股？其实抓错了！丨投资人说】星石投资方磊：整个经济趋势变好 ， 流动性非常充裕的情况下 ， 对于A股来讲应该是完全可以乐观起来的 ， 但是经过上半年上涨 ， 有些股票或者有一部分板块它的估值可能在比较高的位置 ， 它可能需要阶段性的消化一下 ， 乐观的话是个比较明确的 ， 但是在选择上的话可能要相对保守一点 。 像我的话我比较关注就是在下半年整个基本面趋势是持续向上的 。比如像科技类里头的 ， 比如新能源汽车板块 ， 到下半年三四季度的消费电子板块和软件互联网板块 ， 这些是比较好的 。 然后的话像消费类里头的话 ， 随着下半年国内经济的持续回升 ， 整个大众消费品应该也会有比较好的表现 。 在周期类别里头的话 ， 我觉得受益于全球流动性的持续宽松和国内经济和海外需求的逐渐恢复 ， 像有色金属这些的话可能也会有比较好的机会 。
三、A股越发接轨成熟市场 机构投资者占比将更大
第一财经高远：其实今年针对A股的建言非常多 ， 比如说要扩大交易的时段 ， 以及拉大交易的涨跌幅的限制等等 ， 您觉得这样一个情况之下 ， 是否对于中小投资者来讲 ， 未来的操作难度会加大？对于A股的这样一个投资结构会发生根本性的影响 ， 大家投资的时候应该注意什么样的问题呢？
星石投资方磊：未来的话我觉得从比较长的维度 ， 比如三五年这样来看的话 ， 或者更长的维度的话 ， 整个A股的投资结构发生变化应该是必然的趋势 。 你可以看到现在整个A股的各种交易规则开始逐步在跟海外的成熟市场接轨了 。 整个我们的交易的门槛下降 ， 但实际上来说投资的难度是加大了 。
所以这样对于整个基于基本面研究的机构投资者来说 ， 应该是显得更为有利了 ， 而信息量比较少或者是研究时间不足的散户投资者 ， 他们可能相对会劣势应该会越来越大 。 所以长期来看 ， 整个机构投资者逐渐占据A股投投资者主流或者占最大比例的话 ， 我觉得这个应该是一个很确定的事件 。对于现在大量的个人投资者来说 ， 随着持续的这些与国际接轨的交易规则 ， 个股的波动会比较大 ， 所以我建议还是更多的倾向于选择投资风格比较稳健、投长期投资业绩优秀的机构投资者比较好 。
四、你以为抓住了经济内循环概念股？其实抓错了！


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