中信证券|有望继续维持30%左右营收增长,ServiceNow(NOW.US)核心指标表现积极( 二 )
风险因素:公共卫生事件导致短期企业IT支出缩减、项目交付延迟、部分既有合同商务条款重新签订风险;公共卫生事件导致全球经济长周期下行风险;公司核心营销、产品技术人员流失风险;新产品、新客户拓展不及预期风险等
投资建议:当前公司股价对应2020年P/S为20X , 显著高于美股SaaS行业平均水平(10X~12X) , 反映市场对公司较好成长性&盈利能力、突出产品竞争力、良好市场格局等的认可 。 短期公共卫生事件影响整体有限 , 基于对公司长周期业绩成长性、高确定性、盈利能力等考虑 , 公司依然是我们美股大市值SaaS公司中的配置首选 。
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