江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

股票|孩子王IPO：高瓴、腾讯入股，神州优车出局，持有现金理财22亿仍计划募资24亿( 三 )


孩子王称 ， 其资产负债率升高 ， 主要系经营规模扩大 ， 导致应付账款上升 。 同时 ， 为完成一处物流仓库基地建设 ， 采用抵押担保借款 ， 增加了长期借款 。
截至2019年末 ， 孩子王的应付账款为12.26亿元 ， 占总负债之比为46.4% ， 是总负债中占比最大的科目 。 孩子王还表示 ， 为满足多个节日活动的需要 ， 其一般会在四季度加大商品的采购量 ， 由此导致应付账款逐年上升；其信用水平良好 ， 与供应商不存在纠纷 。
剔除经营性负债后 ， 孩子王的有息负债较低 。 截至2019年末 ， 其即期与长期的有息负债合计为2.95亿元 ， 两者合计占总负债之比为11.2% 。
资产方面 ， 截至2019年末 ， 孩子王的货币资金和交易性金融资产合计为21.77亿元 ， 两者合计占总资产之比为50.1% 。 其中 ， 交易性金融资产由结构性存款、银行理财及债券投资组成 。

截至2019年末 ， 其存货为9.94亿元 ， 占总资产之比为22.9% 。 孩子王称 ， 这是由于其门店、配送中心及中心仓均需要保持必要的安全库存；经营规模扩大 ， 库存相应增加；为年末年初各项节日增加备货 ， 以满足促销活动及消费需要等 。
截至2019年末 ， 孩子王计提存货跌价准备1082.07万元 ， 计提比例为1.1%；计提应收账款坏账准备293.06万元 ， 计提比例为6% 。
股票|孩子王IPO：高瓴、腾讯入股，神州优车出局，持有现金理财22亿仍计划募资24亿
本文插图

从资产负债表上看 ， 孩子王似乎并不缺钱 。 它上市的目的是什么？
招股书显示 ， 孩子王本次IPO计划募资24.49亿元 。 其中 ， 15.32亿元的募资拟用于全渠道零售终端建设 ， 即未来3年在22省市建设300家数字化门店 ， 以及升级改造C端平台 。 计划建设的门店数量 ， 几乎比孩子王现存的门店数量多一倍 。
2.06亿元及2.11亿元的募资 ， 则分别拟用于全渠道数字化平台建设及全渠道物流中心建设 。 前者主要是升级改造业务中台、数据中台、AI中台、基础平台等 ， 后者主要为在一二线城市新建、扩建仓储基地 。 剩余的5亿元募资 ， 将用于补充流动资金 。

孩子王对募投项目的核心——全渠道零售终端建设寄予厚望 。 招股书称 ， 该项目完成后将新增收入112.19亿元、净利润5.02亿元 ， 还会带来完善零售终端网络布局、增强获客能力和客户粘度等好处 。
但招股书也表示 ， 其新开门店的扩张 ， 会因为市场培育期的长短差异、前期资金投入、未来市场的不确定性等因素 ， 而面临一定风险 。
更为关键的是 ， 招股书还提到 ， 我国新生儿出生率从2017年开始连续下滑 ， 到2019年降至10.48‰ ， 人口红利逐渐减退 。 如果未来我国人口出生率仍维持下滑趋势 ， 将对母婴零售行业产生一定的影响 。
神州优车从第十大股东撤资
孩子王背后的明星股东 ， 也颇受市场关注 。
截至今年7月3日 ， 孩子王创始人、董事长汪建国通过其全资持有的江苏博思达以及其一致行动人南京千秒诺、南京子泉间接控制孩子王46.25%的股份 ， 为孩子王实际控制人 。
高瓴资本通过HCM KW持有孩子王12.49%的股份 ， 为第三大股东 。 身兼江小白、良品铺子、公牛集团、猿辅导、蓝月亮等多家明星公司董事的高瓴资本合伙人曹伟 ， 还出任了孩子王的董事 。
华平投资通过Coral Root持有孩子王6.89的股份 ， 为第五大股东 。 腾讯通过Tencent Mobility持有孩子王3%的股份 ， 为第九大股东 。

值得注意的是 ， 福建优车投资合伙企业持股孩子王2.4%股份 ， 跻身前十大股东行列 。 2019年7月 ， 福建优车以4.8亿元的价格受让了孩子王2349.3万股股份 ， 每股受让价格为20.43元 。
福建优车为私募基金 。 截至今年7月3日 ， 其GP及执业事务合伙人为日照大钲股权投资管理中心 ， 委派代表为黎辉 。 LP包括工银瑞信、神州优车股份有限公司、中关村并购母基金、日照优智股权投资管理合伙企业 。


推荐阅读


上一篇：老年|微创医疗子公司完成1.3亿元融资，最新估值达到4.3亿元

下一篇：|行情分析丨新一轮牛头行情或现苗头，抓住机会