伯克希尔|再度出手银行股,巴菲特为何如此痴心不已?( 二 )


对于银行股的情有独钟 , 巴菲特有自己的经验和看法 , 他之所以投资银行股是看中了几个方面:其一是巴菲特在 1990 年致股东的信中这样说道 , “由于银行业 20 倍杠杆会大幅放大经营管理的优劣 , 我们无意以便宜的价格购买管理水平低下的银行股;相反 , 我们只在意以合理的价格买入管理良好的银行股票 。 ”
【伯克希尔|再度出手银行股,巴菲特为何如此痴心不已?】其二是在估值低时买入 , 危机往往带来低估值买入优质银行股的机会 。 如1990 年美国房地产泡沫破灭 , 银行股鲜有人问津之时 , 巴菲特以很低的估值重仓买入富国银行 。 如今巴菲特再度出手美国银行 , 其实也还是秉承着这样的理念 。 其三是长期持有 。 在银行股投资中 , 巴菲特经常采用高股息优先股+权证之形式 , 优先股解决安全边际问题 , 权证解决投资收益空间问题 。


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