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产品|押宝电商 甘源食品分羹万亿零食市场有点难

上市在即 ， 休闲零食企业甘源食品欲借电商弯道超车 。 7月21日 ， 甘源食品副董事长、副总经理、董事会秘书严海雁在IPO网上路演中表示 ， 目前公司在加大力度布局电商渠道 ， 今后电商占比有望逐年增长 。 虽然甘源食品有意开辟电商平台 ， 解渠道困局 ， 但产品品类单一、研发力不足仍是其要面对的难题 。
业内人士认为 ， 甘源食品在同行中的竞争力相对较弱 。 从品牌效应来看 ， 甘源食品比不上良品铺子、三只松鼠；从电商渠道来看 ， 甘源食品也错失了电商发展的红利期 。 甘源食品要想借上市“虎口夺食” ， 短时间内还很难 。

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寄望电商
7月21日 ， 甘源食品进行IPO网上路演 。 在回答投资者提问时 ， 严海雁表示 ， 公司电商业务2018年略有下滑 ， 2019年呈上升趋势 ， 目前在加大力度布局电商渠道 ， 今后电商占比有望逐年增长 。
对于电子商务平台建设项目的必要性 ， 甘源食品董事长、总经理严斌生表示 ， “网络销售已经成为一种重要的营销手段 ， 电子商务平台的建设有助于整合线上营销渠道 。 线上销售在提升品牌知名度的同时 ， 还可以将产品信息全方位地呈现给客户 。 线上线下的结合有利于反馈信息和数据分析 ， 改善产品供应结构 ， 更好地满足客户的消费需求 。 ”
在香颂资本董事沈萌看来 ， 电商要比传统经销渠道的成本更低 ， 效率更高 ， 因而通常收益率也更高些 。 从当前资本市场行情来看 ， 侧重电商的企业比侧重经销商渠道的企业更受资本关注 。
不过 ， 从目前披露的招股书来看 ， 甘源食品的电商营收却呈连年下降的趋势 。 数据显示 ， 2017-2019年 ， 甘源食品电商模式营业收入占比分别为17.06%、14.24%和11.83% 。
【产品|押宝电商 甘源食品分羹万亿零食市场有点难】相比之下 ， 甘源食品对经销模式的依赖性较强 ， 并逐年提升 。 招股书显示 ， 2017-2019年甘源食品经销商模式的营业收入占比分别为80.57%、83.78%和85.62% 。
甘源食品在招股书中坦言 ， “一味地偏向经销模式的话 ， 如果经销商严重违反合同 ， 公司将解除或不与其续签经销合同 ， 那么公司的销售收入和未来业绩增长将会受到重大影响 。 ”
为此 ， 甘源食品用约6%的募集资金用于电子商务平台建设 。 招股书显示 ， 甘源食品此次拟募集资金9.54亿元 。 其中 ， 3.64亿元用于年产3.6万吨休闲零食河南生产线建设项目 ， 3.54亿元用于营销网络升级及品牌推广项目 ， 6010.24万元用于电子商务平台建设项目 ， 5220.46万元用于信息化建设项目 ， 4576.99万元用于研发中心建设项目 ， 7735.98万元用于自动化生产线技术改造项目 。
针对甘源食品具体电商渠道布局规划 ， 北京商报采访人员采访甘源食品相关负责人 ， 但截至发稿未收到回复 。
产品单一
虽然甘源食品已经着手改善渠道销售问题 ， 但产品单一、研发力不足仍是甘源食品上市后的一大考题 。
招股书显示 ， 甘源食品主打产品为瓜子仁系列、蚕豆系列和青豌豆系列 。 2017-2019年这三类产品合计占公司主营业务收入的比例为79.12%、74.21%和71.36% 。 其中 ， 瓜子仁系列占比最高 。
在业内人士看来 ， 虽然甘源食品主营品类所占比重逐年下降 ， 但仍基本稳定在70%以上 。 而更为健康的坚果、谷物类产品占甘源食品整体营收的极少部分 。 2019年营收数据显示 ， 甘源食品综合果仁和豆果系列、其他系列产品的销售营收占比分别为15.67%和12.96% 。
相比之下 ， 2019年三只松鼠的产品品类有坚果、烘焙、肉制品、果干、综合、其他 ， 分别占总营收比例的53.51%、16.04%、12.11%、8.3%、9.12%、0.93%；良品铺子的产品品类则分为肉类零食、糖果糕点、坚果炒货、其他、果干果脯和素食山珍 ， 占比分别为23%、20.08%、18.98%、18.52%、11.66%和7.76% 。


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