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高位|格力半年利润腰斩，“盟友”高位套现，董明珠还能乘风破浪吗？

【野火财经】7月18日专稿 ， 格力电器大股东从格力集团变成珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）后 ， 第二大股东没有变 ， 还是河北京海担保投资有限公司 。 出人意料的是 ， 多年来一直风雨与共的京海公司 ， 近期实施较大规模减持 ， 格力电器股东持股也就出现很大变化 。
根据公告 ， 京海累计通过大宗交易方式减持公司股份4288万股 ， 占格力电器总股本的0.71% ， 减持计划已实施完毕 。
按照减持均价60.34元测算 ， 则京海在7月这波减持中 ， 共套现大约26亿元 。 自2010年7月8日公司披露《简式权益变动报告书》至今 ， 京海累计减持2.08%。 京海公司比较特殊 ， 是格力电器经销商利益共同体 ， 一直被当作是董明珠的盟友 。
在减持掉0.71%股权后 ， 京海还持股为8.2% ， 依旧是第二大股东 。 大股东珠海明骏持股15% ， 锁定期超长 ， 自然无法减持 。 格力集团持股3.22% ， 格力电器董事长董明珠持股0.74%保持不变 。 而从股价走势看 ， 京海减持基本在高位完成了套现 。
同时高瓴资本旗下HCM中国基金 ， 持股格力股权为0.72% ， 珠海明骏同属高瓴资本系 ， 所以高瓴资本系最终持股比例为15.72% ， 大股东地位坐稳了 。

高位|格力半年利润腰斩，“盟友”高位套现，董明珠还能乘风破浪吗？
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和格力集团此前是实际控制人不同 ， 高瓴资本系并不实际控制格力电器 。 目前董事会中 ， 甚至还没有高瓴资本系的代表 ， 但是大股东肯定要提名董事的 ， 需要股东大会50%通过才有效 。
高瓴资本为收购格力电器股权 ， 自筹一半左右资金 ， 另一半是通过银行贷款 ， 因此目前珠海明骏持股100%被质押到贷款银行那里 。 具体质押时间是2020年2月17日 ， 截止时间为2026年12月16日 。
招行珠海分行为珠海明骏质押方 ， 质押日股价为61.67元 ， 目前格力电器股价为57.21元 ， 还跌掉8.57% 。 原则上 ， 你有价值400亿股票资产 ， 但是所能贷款也就200亿元 ， 即50%出置率 。 所以 ， 珠海明骏必须将100%股权质押给招行 。
而董事长董明珠同样有大比例股权质押 。 董明珠共有4363万股进行质押 ， 质押比例为98.08% 。

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按照年报披露 ， 董明珠薪酬为865万元 ， 另外格力电器年度分红每股1.2元 ， 按照董明珠持股4449万股测算 ， 得到分红大约5300万元 ， 总体来说 ， 董明珠现金流还是很充足的 ， 为何质押股票呢？其实这和她的个人投资项目有关 。
大家都知道 ， 董明珠看好新能源汽车 ， 本来想提议格力电器投资新能源汽车项目 ， 结果意外地被股东大会否决 。 后来董明珠个人就掏钱投资银隆新能源股份有限公司 。
根据企查查最新大数据显示 ， 董明珠持股银隆新能源比例为17.46% ， 为第二大股东 ， 并担任公司董事 ， 这自然需要董明珠投资大笔现金 。 另外 ， 2019年9月成立的珠海格臻投资管理合伙企业（有限合伙） ， 注册资本超过14亿 ， 董明珠持股为95.48% 。
格臻投资主要是承接格力电器股权激励的主要持股机构（不超过5%） ， 除董明珠外 ， 其他持股人基本是格力电器高管 。 但是股权激励并非白送 ， 有行权价 ， 管理层在接受股权激励时 ， 可以买下股权 ， 按照规定也会有锁定期 。
【高位|格力半年利润腰斩，“盟友”高位套现，董明珠还能乘风破浪吗？】格力电器业绩快报显示 ， 上半年营业总收入为695-725亿元；去年同期为983亿；预计上半年盈利63-72亿 ， 同比下滑48%-54%之间 ， 生生腰斩了 。 2020年 ， 制造业发展受制于各种因素 ， 董明珠还能带领格力电器乘风破浪吗？


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